目前市場(chǎng)上不能給投資者回報,只存在投機炒作意義的公司并不少。
去年四季度,在美國納斯達克市場(chǎng)曾掀起一股強勁的“中國風(fēng)”。優(yōu)酷網(wǎng)、當當網(wǎng)等中國公司的掛牌,不僅極大地吸引了投資者的眼球,更受到美國投資者的追捧。像優(yōu)酷網(wǎng),美國投資者竟然給予60倍市盈率的估值,與國內某些新股的掛牌相比,表現毫不遜色。
但另一方面,在納斯達克上市的哈爾濱泰富電氣有限公司和傅氏國際公司,在紐交所掛牌的上?爹i化學(xué)有限公司和同濟堂藥業(yè)等中國企業(yè),其董事長(cháng)紛紛表示欲將公司進(jìn)行私有化。
一些中國企業(yè)欲躋身美國資本市場(chǎng),另有一些卻欲逃出“圍城”。進(jìn)退之間,其實(shí)更應該引起我們的深思,為什么有置身其中的中國公司欲退市呢?
融資少估值低,是四家欲退市公司的共同特點(diǎn)。如康鵬化學(xué)作為國內精細化學(xué)的龍頭,前年6月份上市后,交投不活躍,股價(jià)表現低迷,目前的市盈率為10倍左右,而泰富電氣作為國內電機行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè),其市盈率只有個(gè)位數。另外,美國市場(chǎng)監管更加嚴厲,交投不活躍導致這些公司所獲與付出的服務(wù)費等成本明顯不對稱(chēng),即使今后套現也賣(mài)不出好價(jià)錢(qián),退市或許是其最好的選擇。更何況,退市之后,這些公司還可以選擇到港交所或內地重新掛牌。
重視新興產(chǎn)業(yè)忽略傳統產(chǎn)業(yè)是美國股市的一大特點(diǎn)。優(yōu)酷網(wǎng)之所以能享受60倍市盈率的“待遇”,而康鵬化學(xué)等不被關(guān)注顯然與此有關(guān)。像康鵬化學(xué)、泰富電氣這些企業(yè)如果在國內掛牌,市盈率至少也會(huì )超過(guò)40倍。
同樣是設立了主板與創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng),為什么在美國股市有中國公司尋求退市,而A股市場(chǎng)即使是那些T族公司往往總是“垂而不死,死而不僵”?為什么A股市場(chǎng)誕生20年來(lái),鮮有上市公司主動(dòng)尋求退市呢?事實(shí)上,目前市場(chǎng)上既不能給投資者回報,又沒(méi)有掛牌必要只存在投機炒作意義的公司并不少。
估值高風(fēng)險大、市場(chǎng)投機瘋狂、新股普遍以“三高”的面目出現以及退市制度的形同虛設等弊端,是否也該改改了?
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