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2011-02-01 作者:方燁 來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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1月份的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)將于2月1日公布。2010年12月份的PMI為53.9%,比上月大幅回落1.3個(gè)百分點(diǎn),是連續五個(gè)月向上趨勢后的首次回調。筆者以為,如果1月份的PMI依然保持在2010年12月份的水平附近,甚至繼續小幅回落,說(shuō)明未來(lái)中國經(jīng)濟增速放緩的趨勢得到確認,這樣可以緩解之前有人提出的對“十二五”開(kāi)局之年經(jīng)濟可能過(guò)熱的擔心,也可以保證今年政府對物價(jià)的控制力度。 在筆者看來(lái),這種情況是可能出現的。因為從三大需求的角度分析,今年中國經(jīng)濟面臨的形勢沒(méi)有去年好。比如出口,雖然2010年中國進(jìn)出口的宏觀(guān)數據不錯,累計的進(jìn)出口同比增長(cháng)速度都在30%到40%之間。但是如果看月度情況可以發(fā)現,2010年12月份的出口同比增長(cháng)速度只有17.9%,比當年2月份的45.7%下降超過(guò)25個(gè)百分點(diǎn)。而且這個(gè)數字是按美元計算的,考慮到人民幣升值的因素,如果以國內貨幣計量,回落幅度會(huì )更大。 這一趨勢將在2011年繼續。一方面,美國仍然面臨著(zhù)較高的失業(yè)率,經(jīng)濟復蘇乏力,被迫再次發(fā)行6000多億美元的貨幣。同時(shí),歐洲主要發(fā)達經(jīng)濟體在復蘇的過(guò)程中實(shí)施退出計劃。這些做法必然導致貿易保護主義越來(lái)越嚴重。另一方面,人民幣仍然存在升值壓力,而且國內勞動(dòng)力成本的上漲也較為明顯,再加上當下原材料價(jià)格大漲,這些都可能對中國的出口造成影響。 再看消費。按照國家統計局公布的數字,2010年中國社會(huì )消費品零售總額比上年增長(cháng)18.4%,較2009年的增長(cháng)15.5%,加快了接近3個(gè)百分點(diǎn)。但是如果去除價(jià)格因素,2010年中國社會(huì )消費品零售總額比上年實(shí)際增長(cháng)14.8%,低于2009年的實(shí)際增長(cháng)16.9%。 這種消費兩位數增長(cháng)的結果還歸因于國家實(shí)行的補貼政策,包括家電的以舊換新,家電和汽車(chē)下鄉等等。應該認識到,中國民眾,尤其是農民的實(shí)際消費能力是有限的,長(cháng)期靠政策擴大消費效果會(huì )逐步減弱。 投資同樣不容樂(lè )觀(guān)。由于2010年新開(kāi)工項目數量減少,制造業(yè)競爭激烈缺乏投資熱點(diǎn),民營(yíng)企業(yè)的投資環(huán)境仍然沒(méi)有獲得有效改善,東部沿海地區的投資增長(cháng)繼續放緩,以及對房地產(chǎn)業(yè)調控政策的貫徹執行將影響投資的增長(cháng),預計2011年我國全社會(huì )投資的同比增長(cháng)速度將較上一年有所下降。 如果筆者的分析邏輯正確,反映在PMI上就將表現為1月份的數字不會(huì )較去年12月份有大的上升。那么此前由于各地公布的“十二五”經(jīng)濟增長(cháng)目標過(guò)高引發(fā)的,對今年中國經(jīng)濟增長(cháng)可能過(guò)熱的擔心就可以緩解。 另外,如果經(jīng)濟增速出現回落,那么去年開(kāi)始的新一輪物價(jià)上漲的勢頭勢必難以長(cháng)期持續,今年的物價(jià)水平有望在下半年見(jiàn)頂回落。 但是另一種情況也不是不可能出現。要看到,在去年12月份PMI回落的原因中,既有中央推出系列措施調控通脹的因素,也有地方為了完成節能減排任務(wù)壓縮生產(chǎn)的因素。到了今年1月份,這兩方面壓力可能有所釋放。一旦1月份的PMI較上月大幅反彈,經(jīng)濟上行壓力和物價(jià)上行壓力都可能考驗政府的宏觀(guān)調控能力。
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