自2007年4月以換股吸并方式登陸A股以來(lái)，中國鋁業(yè)從未掩飾過(guò)其擴產(chǎn)計劃與融資沖動(dòng)。在2009年7月披露的定增計劃于2010年10月批文失效后不久，公司決定重啟定向增發(fā)計劃。
　　中國鋁業(yè)今日披露定向增發(fā)預案，擬定增不超過(guò)10億股股份，募資不超過(guò)90億，投向興縣氧化鋁、中州分公司選礦拜耳法系統擴建兩項目，并補充流動(dòng)資金，達產(chǎn)后年均增150萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能。
　　據公告，中國鋁業(yè)興縣氧化鋁項目位于山西省呂梁市興縣，采用拜耳法生產(chǎn)工藝，建設規模為年產(chǎn)冶金級氧化鋁80萬(wàn)噸，建設工期2年，建成后將為公司每年新增80萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)能力。
　　中國鋁業(yè)中州分公司選礦拜耳法系統擴建項目位于河南省焦作市修武縣，建設內容包括兩條選礦拜耳法生產(chǎn)線(xiàn)，配套建設2臺3萬(wàn)千瓦熱電機組，同時(shí)建設年供礦125萬(wàn)噸的礦山設施等(第三、第四條生產(chǎn)線(xiàn)工程)，建設期2年，建成后將形成年產(chǎn)70萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)能力。
　　值得注意的是，2009年7月2日，中國鋁業(yè)曾宣布一項定增融資計劃，增發(fā)不超過(guò)10億A股，募集資金不超過(guò)100億元，投向中國鋁業(yè)公司重慶80萬(wàn)噸氧化鋁項目、中國鋁業(yè)興縣氧化鋁項目、中國鋁業(yè)中州分公司選礦拜耳法系統擴建項目。上述項目資金總需要量為150億元，建成后將新增230萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能。
　　2010年4月14日，該定增方案收到中國證監會(huì )的核準文件，但直至10月14日批文失效，公司仍未實(shí)施該計劃�！皼](méi)有實(shí)施定增主要是市場(chǎng)價(jià)格太低所致。按照方案，定增價(jià)格為10.98元/股，但是電解鋁供過(guò)于求的格局，以及國際倫鋁價(jià)格自4月以來(lái)的一波大幅下調至6月初，令機構投資者心有余悸。中國鋁業(yè)股價(jià)從去年最高的20元，跌到7月初的8.42元�！贝蟛糠质袌�(chǎng)分析人士如此表示。
　　公司今日表示，2008年、2009年，受全球金融危機和國內資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，通過(guò)股本融資工具進(jìn)行再融資受到一定制約，公司主要的外部融資來(lái)源為銀行貸款、中期票據、短期融資券等，使得公司資產(chǎn)負債率不斷提高，加大了財務(wù)壓力。目前，隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇、行業(yè)回暖，利用股票市場(chǎng)進(jìn)行再融資的必要性和可行性不斷凸顯，將有助于公司進(jìn)一步優(yōu)化融資結構。