中國證監會(huì )主席尚福林最近指出，債券市場(chǎng)發(fā)展滯后，已經(jīng)成為制約資本市場(chǎng)功能發(fā)揮的一個(gè)瓶頸，未來(lái)必須要加快推進(jìn)債券市場(chǎng)建設。中國銀監會(huì )首席顧問(wèn)沈聯(lián)濤表示，中國的債券市場(chǎng)之所以很難真正發(fā)展起來(lái)，是因為面臨太多部門(mén)的監管。
近年來(lái)，我國債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，但如果和發(fā)達國家相比，我國債市的規模顯然要小得多�！懊绹l(fā)債容量是它GDP的一點(diǎn)幾倍，在中國這個(gè)數字只有8%左右�！敝袣W商學(xué)院教授張春指出，這樣的債市規模太小，相當于日本韓國十幾年前的水平。
分析人士認為，債市多頭監管直接導致了銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)的割裂。到目前為止，國內公司債在交易所市場(chǎng)發(fā)行，企業(yè)債雖然在兩大市場(chǎng)都可以發(fā)行，但是大部分集中在銀行間市場(chǎng)。銀行間市場(chǎng)托管債券占所有債券總額98%以上。據業(yè)內人士介紹，銀行間市場(chǎng)集中了絕大部分的債市發(fā)行和交易，經(jīng)常出現工行發(fā)的債建行買(mǎi)，建行發(fā)的債農行買(mǎi)，農行發(fā)的債工行買(mǎi)，到最后企業(yè)債的發(fā)行還是在銀行間轉圈，演變成銀行互相持有的“變相貸款”。另一方面，交易所債市流動(dòng)性差，交易風(fēng)險缺乏投機者分擔。
據了解，監管部門(mén)下一步將要優(yōu)化和改善公司債券市場(chǎng)準入、債券審核、信用評級以及投資者服務(wù)等制度安排，有效增加公司債融資規模，繼續推進(jìn)上市商業(yè)銀行參與交易所銀行試點(diǎn)工作，逐步探索建立集中監管、統一互聯(lián)的債券市場(chǎng)監管體系。
