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央行2月8日晚宣布了今年首次加息，自2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。一年期存貸款基準利率分別上調0.25個(gè)百分點(diǎn)。一年期存款利率由2.75%上調至3%，一年期貸款利率由5.81%上調至6.06%。
從記者對相關(guān)專(zhuān)家采訪(fǎng)的情況看，央行此次加息是預料中的應對通脹舉措，從存貸款不對稱(chēng)加息分析，央行緩解負利率的目的也很明顯，由于今年一季度和上半年CPI都可能維持高位，一季度仍有加息可能，而且由于數量型工具對銀行資金流動(dòng)性影響大，控制社會(huì )融資總量的任務(wù)可能將更主要的落在利率調整這一價(jià)格工具上。
英大證券研究所所長(cháng)李大霄認為，央行加息對節后股市有一個(gè)短期沖擊，不過(guò)大盤(pán)股在絕對低位，股市還是有機會(huì )逐漸回暖。
應對通脹和負利率
“此次加息是預期之內的，節前沒(méi)有加，節后加息是正常�！�
中國社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗室主任劉煜輝表示。
李大霄表示，此次加息是針對通脹。他估算一月份的C
PI可能跟去年11月份相若，當時(shí)CPI創(chuàng )下28個(gè)月新高達到5.1%。
劉煜輝則認為1月CPI可能上6%。今年一月份翹尾因素在3.6個(gè)百分點(diǎn)以上，去年新漲價(jià)因素有4.6個(gè)百分點(diǎn)，一月份新漲價(jià)因素應該不會(huì )掉太多，如下跌至3個(gè)百分點(diǎn)附近，一月CPI也會(huì )接近6個(gè)百分點(diǎn)。
劉煜輝表示，負利率已經(jīng)這么長(cháng)時(shí)間，負利率和通脹一脈相承，負利率必須變平，讓整個(gè)經(jīng)濟形成真實(shí)的資金價(jià)格后，通貨膨脹程度才能下降。光數量型工具不可能取得好的效果，功效已經(jīng)用到盡頭。另外，存準率上調過(guò)多，會(huì )導致銀行流動(dòng)性緊張，節前央行還不得不通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)放錢(qián)，將通過(guò)存準率吸收的錢(qián)又放回銀行。上調存款準備金率雖然可以約束銀行信貸能力，但儲蓄仍然可以從銀行流出，這也會(huì )推升物價(jià)�！艾F在的關(guān)鍵是怎樣讓錢(qián)留在銀行，或者回流銀行，才能降低通貨膨脹程度。要抑制全社會(huì )的融資量，除了加息沒(méi)有別的辦法�！�
不對稱(chēng)加息 啟動(dòng)活期存款利率調整
綜合其他期限存貸款基準利率上調情況來(lái)看，此次屬于存貸款不對稱(chēng)加息。定期存款除了一年期，其他短期和長(cháng)期定期存款基準利率上調幅度在0.3-0.45個(gè)百分點(diǎn)之間，最長(cháng)的五年期存款利率由4.55%上調至5%，上調0.45個(gè)百分點(diǎn)。貸款利率上調幅度則在0.2-0.25個(gè)百分點(diǎn)，其中五年以上貸款利率由6.4%上調至6.6%，僅上調0.2個(gè)百分點(diǎn)。
另外，此次活期存款利率也上調0.04個(gè)百分點(diǎn)，由0.36%上調至0.4%。而央行上次加息時(shí)并未調整活期存款利率。
劉煜輝表示，央行存貸款非對稱(chēng)加息的策略很明顯，把重點(diǎn)放到解決負利率。
存貸款利率不對稱(chēng)加息，就定期存款對應的貸款來(lái)說(shuō)，存貸利差縮小了，不過(guò)銀行活期存款占比高，此次活期存款利率也上調，雖然上調幅度不大，但也抑制了銀行利差的擴大。
李大霄認為，存貸款不對稱(chēng)加息導致利差縮小，存款人利益得到更大保證�！盎钇诖婵罾始拥牟欢�，定期加的多。還是收縮的表現，讓更多的人存定期�！�
一季度仍可能再加息
對于未來(lái)CPI的預期，劉煜輝認為，一季度和上半年CPI都會(huì )維持高位，有機會(huì )接近6-7個(gè)百分點(diǎn)之間的數。3月份有可能摸到一個(gè)高點(diǎn)，6到7月份也有可能是一個(gè)高點(diǎn)，因為這兩個(gè)時(shí)間段翹尾因素高，上半年翹尾因素從2.4到3.7個(gè)百分點(diǎn)，加上新漲價(jià)因素，CPI將維持高位。
“一季度還有加息可能。如果經(jīng)濟可以承受，加息的次數要看央行調控通脹的決心�！眲㈧陷x表示。
李大霄認為，今年CPI會(huì )控制在4%，不過(guò)年初和上半年CPI還會(huì )在高位運行。加息可能集中在上半年，加息比去年的兩次還會(huì )多一點(diǎn)。不過(guò)央行的政策不是全面的緊縮，惡性通脹的概率小。
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