“叢林法則”，即在叢林之中，資源有限，弱肉強食，只有強者才能活下來(lái)�！锻顿Y大圍獵——你是獵手還是獵物？》中的“叢林法則”就是，想生存下來(lái)的唯一辦法是離開(kāi)叢林！任何技巧的提高、經(jīng)典理論的學(xué)習都無(wú)法擺脫獵物的命運，除非脫離“叢林”，用歷史的高度俯視投資的問(wèn)題。
    這本書(shū)逐漸被讀者關(guān)注，一些專(zhuān)業(yè)投資者如基金公司也組織在晨會(huì )討論。遺憾的是大家熱衷討論的還是揭露巴菲特真相，披露價(jià)值投資、復利投資騙局等內容，即上篇“悲壯難逃”。而下篇關(guān)于投資者的突圍之路，還未引起重視，但那恰是關(guān)鍵。
    我舉一個(gè)書(shū)中的小例來(lái)說(shuō)明問(wèn)題，看看老王是怎么樣簡(jiǎn)單的成為朋友里賺錢(qián)最多的人，然后再揭開(kāi)資產(chǎn)配置的美麗面紗。
    我和朋友老王認識多年，2004年那時(shí)候，我正研究資產(chǎn)配置的“再平衡”問(wèn)題，所以給老王設計了一個(gè)最簡(jiǎn)單的資產(chǎn)配置和再平衡策略。我讓老王把準備投資的錢(qián)按1：1的比例分別買(mǎi)了股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)上，也就是股票債券各投資了一半的錢(qián)。
    每年年底時(shí)候如果股票的價(jià)值占總資金的比重超過(guò)50%，就賣(mài)掉一些股票買(mǎi)入債券，讓股票和債券比例恢復到各50%。反過(guò)來(lái)如果那年股票下跌了，而債券賺錢(qián)了，那年底時(shí)候就要賣(mài)出一部分債券買(mǎi)入一些股票，讓兩者比例恢復到各占總資金的50%。
    第一年是2005年，那年股市繼續下跌，老王的股票類(lèi)資產(chǎn)大約損失了10%多一點(diǎn)，不過(guò)幸好債券還賺錢(qián)了點(diǎn)錢(qián)，老王的總資金損失非常小。年底的時(shí)候股票資產(chǎn)的占比不到50%了，老王決定試著(zhù)按我的辦法，賣(mài)掉了一些債券、債券基金，買(mǎi)了一些股票和股票指數基金，讓股債比例恢復到1：1。
    第二年是2006年，中國股市平地驚雷一年竟然上漲了130%，老王因為手里在年初就有50%的股票自然大發(fā)了一筆橫財。
    到這年底，老王股票資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例達接近了70%，而債券占比是30%，老王按照我們商量既定辦法，賣(mài)出了大量股票買(mǎi)入大量債券類(lèi)資產(chǎn)，讓股債比例再次恢復到1：1.
    第三年是2007年，中國股市瘋狂的繼續上漲了超過(guò)90%，而債券基金平均收益也超過(guò)10%，老王這年的總資產(chǎn)平均增長(cháng)接近50%。這個(gè)數字可能比一些瘋狂股市投機者賺的少一些，但是老王是總資產(chǎn)增長(cháng)了50%，仍舊比絕大多數散戶(hù)賺的多！這年年底因為股票上漲，老王的股票資產(chǎn)大約占總資產(chǎn)的60%多一點(diǎn)，老王猶豫了很久最終決定堅持按老辦法進(jìn)行再平衡，忍痛賣(mài)出了不斷賺錢(qián)的基金和股票，而買(mǎi)入了大量的債券。股債投資比例再次回到了1：1。
    第四年是2008年中國A股也下跌超過(guò)60%，由于老王股票虧損也驚人的達到了60%多一點(diǎn)。不過(guò)在債券市場(chǎng)老王卻成了市場(chǎng)最大的贏(yíng)家，2008年中國央行連續5次降息,還4次下調存款準備金率,這些舉措刺激債券和債券基金都大幅度上漲，當很多機構到2008年下半年才意識到債券有機會(huì )的時(shí)候，老王因為過(guò)去兩年一直用巨額的股票盈利買(mǎi)入了大量債券，這時(shí)早已賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。
    這一年老王債券竟然在全球金融風(fēng)暴中賺進(jìn)10%以上的利潤。因為股票虧的太多，老王的總資金也虧損了接近25%。2008年底，老王的債券占總資金的比重已經(jīng)高達70%，老王賣(mài)出了大量債券開(kāi)始買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股票和指數基金。
    第五年是2009年，股市絕地反擊，全年上漲80%，老王股票收益也是大約80%，此外債券也是正收益，全年收益大約44%。在市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩中，老王幾乎立于不敗之地。
    2009年底老王的資產(chǎn)中股票再次占了大頭，很多人都說(shuō)2010年一定會(huì )加息，債券可能表現不好，股市機會(huì )卻很大。但是老王堅定的把股票都賣(mài)掉一些，買(mǎi)入了大量債券基金、債券，令股票債券比例再次回復到1:1。2010年過(guò)去了，老王又贏(yíng)了。
    老王這些年的收益到底怎么樣呢？第一年基本沒(méi)有盈虧，第二年賺超過(guò)70%、第三年賺超過(guò)50%，第四年虧損25%，第五年盈利44%，5年總收益大約是175%！相比之下依據媒體的統計，老百姓辛辛苦苦投資這幾年，超過(guò)80%的人最終都虧損了。
    在2007年大牛市時(shí)，我曾擔心老王對收益不滿(mǎn)意，但老王高興的說(shuō)他是朋友圈賺錢(qián)最多的，因為那些朋友在牛市之初投資往往很少，隨著(zhù)行情上漲才增加投資，收益率雖然很高，但實(shí)際賺的錢(qián)少。倒是老王這樣一下子就拿了總資產(chǎn)的一半投資股市、一半投資債市的才是大贏(yíng)家。
    其實(shí)，資產(chǎn)配置邏輯解決的根本問(wèn)題不是分散風(fēng)險，而是怎么把手中的錢(qián)盡量多的投出去。甚至是通過(guò)犧牲“收益率”的辦法，來(lái)提高“總收益”。
    生活中當我們懊悔錯過(guò)很多機會(huì )，沒(méi)早（多）買(mǎi)房、早（多）買(mǎi)黃金、早（多）買(mǎi)古董的時(shí)候，其實(shí)不是錯過(guò)，本質(zhì)是沒(méi)找到配置的邏輯，能讓你放心的把錢(qián)全部都投出去。比如2005年以前錯過(guò)投資房地產(chǎn)的人，當時(shí)想的是買(mǎi)什么樣的房子好，而沒(méi)有思考要不要多買(mǎi)房，前者是投資技術(shù)問(wèn)題，后者是資產(chǎn)配置邏輯問(wèn)題。
    總之，投資追求的是“收益率”，而資產(chǎn)配置邏輯追求的是“總收益”，哪個(gè)更重要呢？
    老王的例子是《投資大圍獵——你是獵手還是獵物？》中的一小段文字，不知道大家是否都看懂了，其實(shí)這本書(shū)的下半部分更加耐讀。