央行周二公布的數據顯示，1月份，人民幣貸款增加1.04萬(wàn)億。雖然這一數字低于此前市場(chǎng)預期的1.2萬(wàn)億，但考慮到總體流動(dòng)性依舊偏多，央行仍將依賴(lài)準備金率控制貨幣信貸。
　　央行統計顯示，1月末，廣義貨幣(M2)余額73.56萬(wàn)億元，同比增長(cháng)17.2%，比上年末和上年同期分別低2.5和8.9個(gè)百分點(diǎn)。當月，本外幣貸款增加1.11萬(wàn)億元，同比少增3113億元。其中，人民幣貸款增加1.04萬(wàn)億元，同比少增3182億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加3306億元；非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加6905億元。
　　1月末，本外幣存款余額72.71萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.9%；當月本外幣存款減少323億元，同比少增1.44萬(wàn)億元。人民幣存款余額71.23萬(wàn)億元，同比增長(cháng)17.3%，比上年末和上年同期分別低2.9和10.0個(gè)百分點(diǎn)。當月人民幣存款減少203億元，同比少增1.41萬(wàn)億元。外幣存款余額2250億美元，同比增長(cháng)5.1%，當月外幣存款減少7億美元。
　　“新增貸款比預期低，肯定是壓過(guò)的結果，比如簽了合同不放款，延到下個(gè)月，這反而會(huì )增加2月信貸壓力�！逼桨沧C券固定收益部研究主管石磊預計，2月份新增貸款或達6000億元。他認為，如果政策放松，信貸反彈隨時(shí)會(huì )出現，所以調控還會(huì )保持一定力度。
　　交行金研中心研究員鄂永健說(shuō)：“貸款大幅回升是受去年末的貸款需求在今年初集中釋放、企業(yè)在年初資金需求較多和銀行‘早放貸，早收益’行為的綜合影響，屬季節性回升，而實(shí)體經(jīng)濟信貸需求強勁是根本原因。但從新增貸款同比少增較多來(lái)看，監管部門(mén)加強信貸管控、特別是差別準備金率動(dòng)態(tài)調整措施的實(shí)施對銀行放貸行為的約束還是比較明顯的�！彼�認為，隨著(zhù)諸多短期因素消失，新增信貸會(huì )在2、3月份逐步回落，而且，監管部門(mén)持續加強管控，以及銀行避免“被差別”，也將導致未來(lái)信貸增長(cháng)回落。
　　但是，1月份的金融數據并未沖淡準備金上調的預期。石磊認為，在差別準備金率動(dòng)態(tài)調整措施的制度化實(shí)施的同時(shí)，存款準備金率仍有整體上調的必要，這些措施將視2月份的貸款增長(cháng)情況和銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕程度而定。
　　交通銀行預期，未來(lái)在總體流動(dòng)性依然偏多和物價(jià)上漲壓力依然較大的情況下，準備金率還將繼續上調�！拔覀兙S持今年準備金率統一上調和差別上調將會(huì )同時(shí)進(jìn)行、其合并影響程度至少相當于統一上調4次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)左右的判斷�！倍跤澜”硎�，考慮到一季度公開(kāi)市場(chǎng)到期資金高達1.6萬(wàn)億元以上，外匯占款增勢不減，在央票一二級市場(chǎng)利率依然倒掛、公開(kāi)市場(chǎng)操作難以完成資金回籠的情況下，一季度準備金率有可能再次上調1-2次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)，也不排除部分貸款投放過(guò)快、資本充足率偏低的銀行被差別調整的可能。而且，近日的加息為央票發(fā)行和正回購打開(kāi)了空間，公開(kāi)市場(chǎng)回籠力度可能隨之加大。
　　不過(guò)，短期內加息的預期明顯回落。交行認為，加息不會(huì )“常態(tài)化”。預計今年存貸款基準利率還有1-2次、每次0.25個(gè)百分點(diǎn)的上調，下次加息窗口可能出現在3月-4月。