二十國集團(G20)財長(cháng)和央行行長(cháng)19日在巴黎結束為期兩天會(huì )議。會(huì )議最重要的成果是就衡量經(jīng)濟過(guò)度失衡的一攬子指標達成一致，并同意通過(guò)加強多邊合作來(lái)縮減經(jīng)濟過(guò)度失衡，最終實(shí)現全球經(jīng)濟強勁、可持續、平衡增長(cháng)。
　　接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家普遍認為，此次達成僅是一個(gè)初步妥協(xié)方案，并沒(méi)有強制性意義，其實(shí)際意義還要取決于下一步的執行和細化。但是，這一失衡指標協(xié)議的達成反映出后危機時(shí)代發(fā)達經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體的利益分化和政策取向差異問(wèn)題，也為中國的經(jīng)濟轉型進(jìn)一步施加了外部壓力。

2月19日，二十國集團財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議期間，部分與會(huì )的各國財長(cháng)及央行行長(cháng)合影。新華記者 高靜 攝

　　成果　達成讓步性失衡指標協(xié)議

　　本次會(huì )議結束后發(fā)表的聯(lián)合聲明稱(chēng)，與會(huì )各方同意選取財政赤字和政府債務(wù)、私人儲蓄率和私人債務(wù)、貿易賬戶(hù)和凈投資收益與轉移賬戶(hù)作為衡量經(jīng)濟過(guò)度失衡指標，同時(shí)充分考慮匯率以及財政和貨幣政策。這四個(gè)指標涵蓋公共財政(赤字和債務(wù))、私營(yíng)部門(mén)金融健康(私人債務(wù)和儲蓄)以及經(jīng)常項目賬戶(hù)及其組成部分。
　　會(huì )議聯(lián)合公報將引入的界定指標分為兩個(gè)方面，第一，確定將公共債務(wù)、財政赤字、私人儲蓄率和私人債務(wù)引入界定指標；第二，界定由貿易賬戶(hù)和凈投資收益與轉移賬戶(hù)引發(fā)的外部不平衡時(shí)，適當考慮匯率因素以及財政、貨幣和其他政策。
　　法國經(jīng)濟、財政和工業(yè)部長(cháng)克里斯蒂娜·拉加德在會(huì )后舉行的新聞發(fā)布會(huì )上指出，衡量指標取得共識的過(guò)程不易，各方存在一定利益沖突，但最終達成妥協(xié)。這些指標不具有約束力，實(shí)施起來(lái)也不易。法國希望運用這些指標，在國際貨幣基金組織(IMF)協(xié)助下，今年底對G20成員國存在的經(jīng)濟失衡進(jìn)行首次評估。
　　據悉，G20財長(cháng)和央行行長(cháng)在今年4月舉行的會(huì )議上將討論關(guān)于這些指標評估的方針。
　　法新社的分析稱(chēng)，公報的第二個(gè)方面表明，各方就引入經(jīng)常項目、外匯儲備和真實(shí)匯率三項指標仍持保留態(tài)度。
　　不少分析認為，這一協(xié)議是一套參考體系，是各方博弈和妥協(xié)的產(chǎn)物，在未來(lái)全球失衡調整中有一定的指導作用，但并沒(méi)有強制性意義，其實(shí)際意義還要取決于下一步的執行和細化。
　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授王晉斌對《經(jīng)濟參考報》記者表示，這套指標在全球范圍內考慮到了不同經(jīng)濟增長(cháng)及不同的增長(cháng)和發(fā)展路徑所面臨的不同風(fēng)險，并試圖監控并降低不同發(fā)展路徑導致的外部不平衡以及這種不平衡給全球經(jīng)濟增長(cháng)所帶來(lái)的實(shí)際和潛在風(fēng)險。
　　對外經(jīng)貿大學(xué)中國國際貨幣研究中心主任孫華妤則認為，此次G20財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議僅同意選取一攬子指標來(lái)衡量失衡，但還未就這些指標設定具體指導線(xiàn)，只有指標名稱(chēng)，沒(méi)有指標定值或定值方法。比如，在去年韓國G20財長(cháng)、央行行長(cháng)會(huì )議上美國提出外部失衡的指導線(xiàn)是經(jīng)常賬戶(hù)差額不超過(guò)GDP的4%，但未被接受。這次巴黎G20財長(cháng)、央行行長(cháng)會(huì )議將經(jīng)常賬戶(hù)分解為貿易賬戶(hù)和凈投資收益與轉移賬戶(hù)，比合計的經(jīng)常賬戶(hù)在指標設計上更細化了，但還未給出具體的上限數值。
　　此外，孫華妤還認為，巴黎G20財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議聲明明確表示這些指標不是“目標”，可以說(shuō)未來(lái)確定的指導線(xiàn)指標對各國的約束力現在就已經(jīng)被“預解除”了。
　　中國現代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長(cháng)陳鳳英表示，方案雖然具有現實(shí)可行性，但執行起來(lái)難度也很大。這次達成的只是一個(gè)具有指導性的基本共識，接下來(lái)還需要各國按照自身的國情，制定自己的指標和方案，具體還要再看4月份會(huì )議上的進(jìn)一步討論和評估。

　　對壘　兩大陣營(yíng)利益分化

　　各國財長(cháng)和央行行長(cháng)還在會(huì )議中就改進(jìn)國際貨幣體系的議題展開(kāi)激烈討論。之前，法國總統尼古拉·薩科齊希望設立“行為準則”來(lái)監管?chē)�際資本流動(dòng)。這一主張得到美英央行、國際貨幣基金組織和世界銀行的支持。但是，印度和巴西則反對為控制資本流動(dòng)設置全球機制。
　　根據會(huì )后公報，最終各方達成一項工作方案，內容包括：采取一致性措施應對潛在發(fā)生的資本不穩定流動(dòng)；管理全球資本流動(dòng)性，以加強各國阻止和應對危機沖擊的能力；就匯率議題展開(kāi)討論并加強國際貨幣基金組織的監管。
　　此外，如何應對包括食品、原材料價(jià)格的過(guò)度波動(dòng)也是這次會(huì )議的主題之一。歐洲央行行長(cháng)特里謝當天說(shuō)，能源和商品價(jià)格上升，增加通脹壓力，必須認真對待。世界銀行行長(cháng)佐利克也指出，飆升的糧價(jià)正在接近“警戒線(xiàn)”，需要引起重視。但是美國財長(cháng)蓋特納則表示，美國通脹風(fēng)險并不大。
　　據悉，法國之前表示希望通過(guò)改善庫存信息透明度和限制金融市場(chǎng)投機來(lái)控制農產(chǎn)品和大宗商品價(jià)格波動(dòng)。但是美國、巴西和加拿大均對這一提議表示反對�！　�
　　會(huì )后的公報稱(chēng)，各國財長(cháng)和央行行長(cháng)有望在下次會(huì )面時(shí)就一些由國際組織撰寫(xiě)、與食品價(jià)格和安全相關(guān)的報告展開(kāi)討論。
　　有分析認為，本次巴黎會(huì )議上各項議題的分歧重重，體現出發(fā)達經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體兩大陣營(yíng)的利益分化。
　　陳鳳英分析說(shuō)，發(fā)達經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體兩大陣營(yíng)首先面臨內部失衡的問(wèn)題，其本質(zhì)是內部宏觀(guān)經(jīng)濟政策的失衡。目前發(fā)達國家面臨赤字債務(wù)問(wèn)題的困擾，迫切需要引進(jìn)國外資本，擴大本國的出口，而發(fā)展中國家則面臨通脹壓力、高儲蓄、高外匯儲備等問(wèn)題，需要完善社會(huì )保障、刺激本國消費。從外部來(lái)看，發(fā)達國家采取量化寬松政策，資本流入新興經(jīng)濟體帶來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩的風(fēng)險，以及發(fā)展中國家有效匯率問(wèn)題，是兩大陣營(yíng)的分歧所在，也是難點(diǎn)所在。
　　孫華妤表示，此次選擇和確定的這些指標已經(jīng)是與會(huì )各方妥協(xié)和讓步的結果，在未來(lái)設及明確指導線(xiàn)時(shí)一定會(huì )更加困難重重。由于關(guān)系到貿易順差國和逆差國，高儲蓄國家和過(guò)度消費國家，高債務(wù)和高國外資產(chǎn)國家以及目前財政、貨幣政策差異明顯的主要經(jīng)濟體，不同國家有自己的“核心利益”、困難和政策效率，對上述指標定值或定值方法將有不同的考慮。

　　展望　失衡指標施壓中國經(jīng)濟轉型

　　本次巴黎會(huì )議上，中方觀(guān)點(diǎn)受到廣泛關(guān)注。
　　中國人民銀行行長(cháng)周小川指出，國際貨幣體系改革所涉及的內容廣泛，需要兼顧長(cháng)期目標和短期成果，積極探討國際貨幣體系改革和發(fā)展的方向。他認為應增強特別提款權的作用，發(fā)揮其計價(jià)貨幣與儲備資產(chǎn)的潛力。
　　中國財長(cháng)謝旭人強調，各國應加強國際經(jīng)濟政策協(xié)調，保持主要儲備貨幣匯率穩定，減少?lài)�際資本套利流動(dòng)，防范全球性通脹風(fēng)險。中國政府今年將采取積極的財政政策和穩健的貨幣政策，堅持把經(jīng)濟結構調整作為加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的主攻方向，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)向消費、投資、出口協(xié)調拉動(dòng)轉變。
　　有觀(guān)點(diǎn)指出，此次會(huì )議確定的這套指標與中國有關(guān)的主要是貿易順差和高儲蓄這兩個(gè)指標，因此并非專(zhuān)門(mén)針對中國，而是綜合了新興國家、石油輸出國等主要國家和主要“國家群”的特征而設立的。但中國作為新興國家的典型代表，無(wú)疑是站在某些指標矛頭所指的最前列的。
　　王晉斌認為，這對中國來(lái)說(shuō)，意味著(zhù)要降低儲蓄、增加消費，這樣才能在長(cháng)期中降低外貿順差。中國在應對這樣的系統性指標時(shí)，重要的是把握好調節力度，避免對中國經(jīng)濟產(chǎn)生過(guò)大的結構性沖擊。
　　世界銀行學(xué)者、歐美同學(xué)會(huì )留美分會(huì )理事程永如對《經(jīng)濟參考報》記者表示，本次會(huì )議達成的失衡指標對中國來(lái)說(shuō)，既是一種警示，也是一種督促。壓力之下，轉變經(jīng)濟發(fā)展方式已經(jīng)刻不容緩。同時(shí)，中國要牢記國情意識和發(fā)展階段，繼續堅持談判底線(xiàn)，掌握好節奏，統籌擬定政策組合，有取有舍，有爭有讓?zhuān)�不能�?jiǎn)單為他國內部結構失衡、市場(chǎng)過(guò)度投機埋單。
　　在陳鳳英看來(lái)，中國經(jīng)濟發(fā)展到現在這個(gè)階段，已經(jīng)產(chǎn)生了巨大的經(jīng)濟轉型的內部需要，現在國際上有了強制性的外部要求，也未嘗不是好事，這會(huì )使各級政府必須轉型的決心從“彈性”變成“剛性”。
　　對這一“外部壓力”現象，孫華妤認為應從三個(gè)方面理解：那些特別不利于我國的指標，比如外匯儲備、真實(shí)匯率等，在我方的堅持下沒(méi)有列入此次協(xié)議；降低私人儲蓄、減少對外需的依賴(lài)等指標對我國目前推進(jìn)的經(jīng)濟結構調整有參考價(jià)值；這些指標也可以作為外部風(fēng)險指標參考，比如中方可以要求不達標的國家進(jìn)行“整改”。