日前，“新三板”擴容已經(jīng)日益臨近，包括武漢東湖高新區、天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區等多個(gè)國家級高新園區正力爭設立“新三板”。在此背景下，“新三板概念”橫空出世，成為兔年證券市場(chǎng)的第一個(gè)概念板塊。
　　根據券商觀(guān)點(diǎn)，“新三板概念”的生力軍包括三大板塊，即券商、參股“新三板”及高新區個(gè)股。

　　“新三板”擴容在即

　　2006年1月16日，中國證監會(huì )批復同意中關(guān)村科技園區非上市股份有限公司股份進(jìn)入代辦股份轉讓系統，進(jìn)行股份報價(jià)轉讓試點(diǎn)，為三板市場(chǎng)注入了新鮮血液，至此，“新三板”橫空出世。
　　不過(guò)，經(jīng)歷了5年的發(fā)展，“新三板”仍然只集中于北京中關(guān)村，其他國家級高新技術(shù)園區尚無(wú)法開(kāi)展“新三板”業(yè)務(wù)。
　　去年11月30日，證監會(huì )副主席姚剛在金融與戰略性新興產(chǎn)業(yè)論壇上表示，證監會(huì )將加快推動(dòng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設，積極推動(dòng)新三板擴容，積極支持符合條件的創(chuàng )新型企業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)發(fā)行上市和再融資，積極推動(dòng)創(chuàng )業(yè)投資和私募股權投資的發(fā)展，完善相關(guān)各項制度。
　　至此，“新三板”擴容已經(jīng)越來(lái)越近。以武漢東湖高新區為例，該園區上市辦負責人盧勝表示，“新三板”落戶(hù)中關(guān)村之后不久，“武漢光谷”即啟動(dòng)了試點(diǎn)申報工作。目前，區內“新三板”儲備企業(yè)近200家。其中，武大有機硅、海創(chuàng )電子、科益藥業(yè)、藍星科技等4家的申報材料已獲中國證券業(yè)協(xié)會(huì )預備案受理，東湖新技術(shù)創(chuàng )業(yè)中心等4家已通過(guò)券商內核。

　　券商：構建業(yè)績(jì)新亮點(diǎn)

　　隨著(zhù)經(jīng)紀業(yè)務(wù)萎縮，傭金收入減少，最新的券商運營(yíng)數據呈現出利潤進(jìn)一步下滑的趨勢。
　　不過(guò)，昨日(2月14日)券商股集體大漲，上演“王者歸來(lái)”的好戲。究其原因，“新三板”擴容、做市商制度、引入個(gè)人投資者等消息對其構成利好刺激。申銀萬(wàn)國分析師桂浩明指出，參與做市商交易可以為券商引入新的贏(yíng)利模式。
　　資料顯示，新三板引入做市商制度，對券商而言就不僅僅是一次性的保薦承銷(xiāo)費用，而是一項長(cháng)期收入來(lái)源，利潤將比較可觀(guān)。所謂做市商制度，就是指證券交易的買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)均(或主要)由做市商連續報出，買(mǎi)賣(mài)雙方的委托不直接配對成交，而是從做市商手中買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出。做市商通過(guò)這種不斷買(mǎi)賣(mài)可以賺取差價(jià)，并維護市場(chǎng)的流動(dòng)性。比照美國的經(jīng)驗，做市商業(yè)務(wù)的利潤一般占券商全部業(yè)務(wù)利潤的40%~60%。
　　“新三板雖然不能夠很快為券商帶來(lái)豐厚收益，但會(huì )成為未來(lái)新業(yè)務(wù)的一個(gè)亮點(diǎn)�！遍L(cháng)江證券金融行業(yè)分析師劉俊在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，其實(shí)做市商制度目前已經(jīng)在運行了，未來(lái)主要是從量上對券商行業(yè)形成利好。比如，以前直投瞄準的是“上市”，未來(lái)上“三板”同樣是個(gè)方向，直投業(yè)務(wù)將出現大擴容;另外，目前“新三板”只允許企業(yè)投資，未來(lái)個(gè)人投資者投資“新三板”有望放開(kāi)，從而為做市商帶來(lái)更多的收益。
　　對于券商股的投資機會(huì )，劉俊指出，由于股份托管的區域性特點(diǎn)，“新三板”所在地的當地券商相對來(lái)說(shuō)更容易獲得當地公司的做市商資格，如興業(yè)證券之于福州高新區、東北證券之于長(cháng)春高新區、長(cháng)江證券之于武漢東湖高新區等，投資者不妨關(guān)注。

　　開(kāi)發(fā)區：關(guān)注創(chuàng )投實(shí)力

　　“新三板”作為多層次資本市場(chǎng)的基礎，不僅能為這些企業(yè)提供良好的融資支持，也能成為其改制、實(shí)現規范化經(jīng)營(yíng)的最好平臺。東方證券分析師王明旭指出，全國高新技術(shù)園區申請“新三板”試點(diǎn)資格的驗收標準或有兩項關(guān)鍵指標，一是園區的綜合實(shí)力，二是對“新三板”掛牌的準備情況，比如擬掛牌企業(yè)的數量和質(zhì)量等。
　　申銀萬(wàn)國研究報告指出，目前全國共有54家國家級高新技術(shù)園區，較大的高新園區首先進(jìn)入“新三板”，如上海張江高新區、東湖高新區、蘇州高新區、成都高新區等，所以上述高新區的相關(guān)上市公司，如張江高科、東湖高新、蘇州高新將因此受益。
　　“我覺(jué)得開(kāi)發(fā)區公司能否真正受益，主要看公司的主營(yíng)以及創(chuàng )投項目的多少，而不能簡(jiǎn)單從地域性來(lái)進(jìn)行判斷�！眲⒖≈赋�，以東湖高新為例，公司從最早的主營(yíng)科技園區建設，發(fā)展成為包括科技園建設、燃煤機組煙氣脫硫、住宅建設、鉻渣綜合治理四大業(yè)務(wù)的上市公司，其科技園建設業(yè)務(wù)收入僅占總收入的10%，且并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)從事創(chuàng )投業(yè)務(wù)的子公司。從這點(diǎn)看，其受益程度顯然比張江高科要小很多，后者園區物業(yè)銷(xiāo)售和租賃業(yè)務(wù)占總收入的88%，其創(chuàng )投項目嘉事堂、微創(chuàng )醫療更是先后在深圳中小板與香港市場(chǎng)上市。

　　參股公司：迎來(lái)價(jià)值重估

　　有學(xué)者提出，為提高上市公司質(zhì)量，“新三板”市場(chǎng)應成為企業(yè)通向創(chuàng )業(yè)板、主板的必經(jīng)之路，也就是說(shuō)應當“先上柜，后上市”。由此可見(jiàn)，隨著(zhù)“新三板”的擴容，創(chuàng )投企業(yè)將獲得“新三板”以及“轉板上市”兩個(gè)不同層面的投資機會(huì )。
　　日前，“新三板”擴容已經(jīng)掀起一股創(chuàng )投概念的炒作之風(fēng)。持有北京時(shí)代、綠創(chuàng )環(huán)保等“新三板”公司股權的紫光股份，近8個(gè)交易日上漲42%。
　　而另一方面，“新三板”轉創(chuàng )業(yè)板或中小板往往也能夠給參股概念股帶來(lái)交易性機會(huì )。比如，渝三峽A持有北陸藥業(yè)。在北陸藥業(yè)申請“轉板”前夕，渝三峽A的股價(jià)就出現過(guò)明顯上漲。
　　東方證券分析師王明旭指出，大量持有“新三板”掛牌公司股權的主板上市公司，將更加“快捷”地實(shí)現投資收益，這對創(chuàng )投類(lèi)和科技類(lèi)上市公司將帶來(lái)更多交易性機會(huì )。
　　目前，除紫光股份以外，同樣參股綠創(chuàng )環(huán)保的北新建材、間接參股合縱科技的中國寶安、參股星昊醫藥，且為第二大股東的雙鷺藥業(yè)等，都可重點(diǎn)關(guān)注。