香港媒體21日報道稱(chēng)，國際二線(xiàn)礦商正大幅增加對銀等貴金屬的避險倉位，銀價(jià)回調信號浮現。
　　根據德意志銀行(Deutsche)估算，已有逾1億盎司的白銀進(jìn)行避險，為去年底未平倉合約的數倍之多，當時(shí)避險倉位估計約為2000萬(wàn)盎司。
　　有分析指出，這意味著(zhù)，十年來(lái)罕見(jiàn)、貴金屬礦商大規模的避險操作可能重回臺面。這個(gè)答案對黃金和白銀的投資人，及礦業(yè)公司股東至關(guān)重要。大規模的避險操作是貴金屬價(jià)格回調的訊號，因為這會(huì )直接加重賣(mài)盤(pán)壓力，凸顯市場(chǎng)對價(jià)格維持高位欠缺信心。
　　紐約白銀的交易價(jià)格每盎司已逾31美元，較去年8月中的18.40美元暴漲68%，且較十年前的4.5美元大漲約六倍。
　　經(jīng)濟前景漸趨樂(lè )觀(guān)以及多國加息預期，將沖擊貴金屬的投資需求，已成為市場(chǎng)共識。部分業(yè)界顧問(wèn)和銀行家都建議礦商開(kāi)始尋求避險。蘇格蘭皇家銀行(RBS)商品策略部門(mén)主管穆?tīng)栒f(shuō)：“我當然會(huì )建議金、銀礦商在高價(jià)時(shí)，謹慎進(jìn)行避險操作�！�
　　黃金和白銀期貨的未平倉合約數多年來(lái)均呈下滑態(tài)勢，這是因為價(jià)格上漲，迫使礦業(yè)公司努力解除無(wú)利可圖的避險合約。此舉有助于推升金價(jià)過(guò)去十年的漲勢，因為買(mǎi)回避險合約將增加黃金需求。
　　而市場(chǎng)近幾個(gè)月出現的避險操作有兩點(diǎn)值得注意。首先，這僅限于白銀市場(chǎng)；第二，僅副產(chǎn)白銀的礦商采取動(dòng)作。
　　銀行家指出，黃金和白銀的主要生產(chǎn)商仍未見(jiàn)動(dòng)靜，包括巴瑞克金礦公司(Barrick　Gold)、紐蒙礦業(yè)(Newmont　Mining)和AngloGold　Ashanti等金礦巨擘，以及產(chǎn)銀的Fresnillo、泛美白銀(Pan　American　Silver)和Hochschild。
　　這是因為股東堅決反對。由于避險操作錯誤，多年來(lái)礦業(yè)股股價(jià)遠遠落后金價(jià)和銀價(jià)的表現，這些慘痛經(jīng)驗仍令他們記憶猶新。目前，絕大多數的避險操作都來(lái)自貴金屬僅為副產(chǎn)品的礦商。但這對銀價(jià)仍是利空，因為高達70%的白銀產(chǎn)量是其他非鐵金屬礦的副產(chǎn)品。
　　不過(guò)，由于中東局勢動(dòng)蕩促使避險資金追逐貴金屬產(chǎn)品，全球大范圍的通脹局面持續，據彭博社對10余名市場(chǎng)分析師的調查顯示，多數人認為本周貴金屬價(jià)格仍將走高。