近日各金融機構紛紛就2月份我國居民消費價(jià)格指數(CPI)發(fā)布預測報告。綜合多家觀(guān)點(diǎn)，2月份我國CPI同比漲幅有望較上月回落。從當前形勢來(lái)看，導致中國物價(jià)下跌的因素正逐步超過(guò)上漲因素，全年CPI有望走出“前高后低”的走勢。不過(guò)也有學(xué)者擔心，如果國家正在執行的緊縮政策因為各種原因最終未能調整到位，仍有可能導致物價(jià)漲勢難以控制。
CPI同比漲幅或較上月回落
對于2月份CPI同比漲幅，各機構普遍認為將低于1月份的4.9%。
申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇稱(chēng)：“2月份CPI預計為4.8%，其中食品價(jià)格和非食品價(jià)格預計分別上漲9.5%和2.8%。春節過(guò)后，以蔬菜為代表的農產(chǎn)品價(jià)格小幅回落，加之去年2月中旬為春節，食品價(jià)格的同比漲幅比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)�！�
興業(yè)銀行則預計2月份CPI同比上漲4.7%。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《經(jīng)濟參考報》記者表示，首先，國家統計局50個(gè)城市主要食品旬度價(jià)格變動(dòng)數據顯示：受春節影響，2月上旬各類(lèi)食品價(jià)格均明顯上漲，特別是肉蛋禽、水產(chǎn)、鮮菜及鮮果價(jià)格上漲明顯；但2月中旬開(kāi)始，除大米、面粉外，其它食品價(jià)格全線(xiàn)有所回落，預計下旬將繼續回落。
其次，商務(wù)部周度數據顯示，節后糧食、食用油、肉類(lèi)、禽類(lèi)價(jià)格繼續上漲，但雞蛋、蔬菜價(jià)格開(kāi)始回落。
另外，從歷史數據看，按CPI食品環(huán)比與春節在2月天數的相關(guān)性來(lái)推算，食品環(huán)比可能在2%以上�！熬C合以上信息，我們預計食品環(huán)比可能落在1.7%至2.3%的區間內，中值2%�！濒斦f(shuō)。
魯政委表示，非食品CPI環(huán)比預計仍維持較高水平。一方面，雖然嚴厲的房地產(chǎn)調控政策將使房?jì)r(jià)停止上漲，但限購亦將推升房屋租賃價(jià)格；同時(shí)加息將帶動(dòng)房貸利率上行，這些都將使居住類(lèi)價(jià)格上漲。另一方面，成品油價(jià)格上調將直接推升非食品環(huán)比約0.1個(gè)百分點(diǎn)。
另外，從非食品各項的季節性來(lái)看，受春節影響，娛樂(lè )教育文化用品及服務(wù)、煙酒及用品、醫療保健和個(gè)人用品三個(gè)子項2月往往繼續環(huán)比上行。據此魯政委預計2月非食品環(huán)比約在0.5%附近。
從其它機構公布的預測數據來(lái)看，中金公司預測2月份CPI同比漲4.8%，海通證券預測漲4.7%，交通銀行預測漲4.6%，國金證券預測漲4.4%至4.6%……也都低于1月份漲幅。
多種因素促物價(jià)回落
展望全年物價(jià)走勢，當前經(jīng)濟學(xué)者更多的認可“前高后低”的判斷，并表示目前來(lái)看，導致中國物價(jià)下跌的因素多過(guò)上漲因素。
國家行政學(xué)院決策咨詢(xún)部研究員王小廣即持此觀(guān)點(diǎn)。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，從目前情況看，推高CPI的因素主要是兩個(gè)，國際油價(jià)的上漲和國內氣候因素的不可測。更多的則是導致物價(jià)回落的因素：
首先，今年政府實(shí)施的緊縮性政策將導致貨幣的流動(dòng)性得到控制；其次，我國為應對國際經(jīng)濟危機推出的“4萬(wàn)億”擴張計劃，到今年產(chǎn)能已經(jīng)全部釋放，將不會(huì )進(jìn)一步推高CPI；再次，由于國際經(jīng)濟情況不穩，加上人民幣匯率可能有所上升，預計今年出口同比增長(cháng)速度將較去年有所下降，貿易順差的減小也會(huì )降低國內通脹壓力；最后，我國農產(chǎn)品供給豐富，糧食生產(chǎn)更是連續7年豐收，不支持農產(chǎn)品價(jià)格的持續上漲。
今年消費物價(jià)如果企穩回落，最關(guān)鍵的保障在于政府實(shí)施的穩健的貨幣政策。從近日公布的數據來(lái)看，這一政策已經(jīng)初顯成效。匯豐中國1月21日首次發(fā)布的中國制造業(yè)PMI預覽數據顯示，2011年2月份中國制造業(yè)PMI將創(chuàng )下7個(gè)月新低，表明前期出臺的緊縮政策開(kāi)始起效。
人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)劉元春對《經(jīng)濟參考報》記者表示，國家對貨幣政策的調整，除了調整本身需要時(shí)間以外，從調整到市場(chǎng)顯效也最少需要3個(gè)月。不過(guò)預計到三季度左右，隨著(zhù)國家在農業(yè)、水利、貨幣等多方面政策的效力顯現，以及人民幣匯率的逐步升值，CPI預計會(huì )逐步回落。
我國小麥主產(chǎn)區旱情的緩解也是物價(jià)回穩的一大利好因素。中國氣象局新聞發(fā)言人陳振林向《經(jīng)濟參考報》記者介紹：2月9日-10日、12日-13日和25-28日，西北地區東部、華北和黃淮等北方冬麥區出現三次較大范圍的降雪過(guò)程。特別是25日-28日的雨雪過(guò)程范圍廣、降水量較大，隨著(zhù)積雪融化、水分下滲，冬麥旱區土壤墑情較2月9日以前明顯改善，旱情緩解。
緊縮效果顯現貴在堅持
不過(guò)經(jīng)濟學(xué)者們同時(shí)認為，今年消費物價(jià)能否如預期的一樣逐步回落，還存在一些不確定因素。
“第一個(gè)是今年的天氣情況如何，第二個(gè)是國際大宗商品價(jià)格走勢，第三個(gè)是貨幣政策會(huì )否因為各方利益的博弈最終難以調整到位�！眲⒃赫f(shuō)。
從這三方面來(lái)看，至少年初的旱情目前已經(jīng)有初步的緩解。至于國際大宗商品價(jià)格，雖然近期因為北非中東局勢震蕩，國際油價(jià)已經(jīng)創(chuàng )出2008年9月以來(lái)的新高，而且中短期內將保持高位震蕩，但是國際油價(jià)對國內CPI影響不應夸大。
天相投資顧問(wèn)有限公司證券分析師李衡表示，國際油價(jià)的上漲對于我國造成一定的輸入型通脹壓力。但是，這種影響是短期并且有限的。國際油價(jià)的波動(dòng)對于國內通脹而言是一種外部沖擊，相對而言，流動(dòng)性對國內通脹影響更大。民生證券更是利用數量模型測算出，輸入原材料價(jià)格上漲15%對CPI只影響0.3%左右。
更關(guān)鍵的是穩健的貨幣政策能否堅持調整到位。廈門(mén)大學(xué)宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心副主任龔敏對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，考慮到今年是“十二五”的開(kāi)局之年，地方政府又面臨換屆選舉，在現有體制下，各地追求經(jīng)濟增長(cháng)的積極性會(huì )比較大，預計今年的信貸發(fā)放量將超過(guò)預定的目標。
新加坡國立大學(xué)李光耀公共政策學(xué)院教授陳抗則預測，今年3至4季度我國的貨幣政策將可能有所放松。
國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉日前也對《經(jīng)濟參考報》記者表示了他在這一方面的擔憂(yōu)。他說(shuō)：現在有這樣的議論，特別是有的地方政府認為當地現在已經(jīng)上了很多項目，貨幣政策調整會(huì )使當地經(jīng)濟發(fā)展遇到困難，所以不希望執行一個(gè)偏緊的貨幣政策�！斑@個(gè)問(wèn)題事關(guān)大局，還是要從全局出發(fā)，貨幣政策如果緊不下來(lái)會(huì )出很大問(wèn)題�！�
目前還未出現政策松動(dòng)的苗頭。魯政委說(shuō)，近期偏弱的匯豐2月PMI預報值、中東的政治動(dòng)蕩、中央政治局重提“防止經(jīng)濟出現大的波動(dòng)”三大因素，促使市場(chǎng)形成了樂(lè )觀(guān)的緊縮松動(dòng)預期。但是“目前尚未見(jiàn)到緊縮松動(dòng)，對樂(lè )觀(guān)情緒請保持節制�！�