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資本市場(chǎng)再一次走近百姓生活———賣(mài)瓜子的洽洽食品昨日登陸中小板，但與此前涪陵榨菜、金字火腿動(dòng)輒翻倍截然相反，該股開(kāi)盤(pán)后即慘遭破發(fā)，收盤(pán)跌4.45%，報收38.22元，與其主承銷(xiāo)國元證券給出的42.56元-51.68元估價(jià)相去甚遠。
據統計，自2009年IPO重啟來(lái)，國元證券共主承銷(xiāo)12家公司上市，其中6家存在破發(fā)紀錄，占比50%，而其中8家來(lái)自其老家安徽的公司中，有5只破發(fā)，比例高達71.4%。高概率破發(fā)背后，折射出的是國元證券所保薦項目令人堪憂(yōu)的質(zhì)地。
“瓜子大王”上市遇冷
事實(shí)上，自1月底大盤(pán)走暖后，新股破發(fā)已得到較大緩解。尤其是整個(gè)2月，兩市更無(wú)一只新股在上市首日破發(fā)。如今，這一“僵局”卻被洽洽食品所打破。
昨日，該股集合競價(jià)時(shí)報在發(fā)行價(jià)一線(xiàn)(即40元)，但開(kāi)盤(pán)后即快速下探，盤(pán)中最大跌幅達5%，最終收跌4.45%，為當日5只新股中唯一破發(fā)者；而首日換手僅30%，顯示出場(chǎng)外資金相對冷淡，中簽者無(wú)利可圖下的沉默。龍虎榜上，僅有一家機構買(mǎi)入964萬(wàn)元，占總量的2%。
盡管頂著(zhù)“國內炒貨第一股”的光環(huán)，但機構對洽洽食品40元的發(fā)行價(jià)普遍嫌高。據新快報“賺錢(qián)”統計，18家出具預估報告的券商中，僅6家給出了40元以上的估價(jià)。換句話(huà)說(shuō)，近七成券商認為該股只有破發(fā)或瀕臨破發(fā)方為“合理”。給出28.5元估價(jià)下限的招商證券坦言，傳統的堅果炒貨業(yè)進(jìn)入門(mén)檻極低，整個(gè)行業(yè)面臨的競爭壓力不小。更有私募人士稱(chēng)，公司對瓜子類(lèi)產(chǎn)品的依賴(lài)度過(guò)高，成長(cháng)性并不突出。據悉，去年度公司凈利潤1.52億元，其中葵花瓜子、西瓜子的合計營(yíng)收占主營(yíng)收入達85%。國金證券認為，公司目前對“喀吱脆”薯片寄予厚望，但目前傳統薯片群雄林立，非油炸行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨激烈，作為一種流行性消費，非油炸薯片的持續穩定性也值得懷疑。
事實(shí)上，機構也將對洽洽食品的冷淡付諸行動(dòng)。網(wǎng)下配售結果公告顯示，60家詢(xún)價(jià)對象中，報價(jià)高于發(fā)行價(jià)的僅16家，比例不足三成，最低的兵裝集團財務(wù)公司僅給出22.8元。而最終獲配的9家機構中，僅2家券商、1只基金，熱衷“打新”的社保、險資皆未現身。以昨日收盤(pán)價(jià)計，9家機構賬面浮虧已達1780萬(wàn)元。
國元證券履現保薦“黑洞”
與大部分券商觀(guān)點(diǎn)相左的是，洽洽食品主承銷(xiāo)商國元證券卻在分析報告中開(kāi)出了高價(jià)。
資料顯示，國元證券認為未來(lái)三年洽洽食品凈利潤增長(cháng)率分別為22.61%、25.97%和35.21%，并給出42.56元-51.68元的預估區間。以昨日收盤(pán)價(jià)計，對應跌幅為10%-26%！
同為國元證券保薦的順榮股份昨日也在中小板上市，最終漲5.37%，36.88元的收盤(pán)價(jià)與35元的發(fā)行價(jià)“近在咫尺”。
作為安徽本地券商，國元證券所保薦的上市公司尤其是“家鄉股”的破發(fā)率向來(lái)高居不下。
據統計，自2009年IPO重啟以來(lái)，國元證券共主承銷(xiāo)12家上市公司(含昨日兩只)，6家公司存在破發(fā)紀錄，占比達50%。而其中8家來(lái)自安徽的公司中，多達5只出現破發(fā)，比例更高達63%。
比“家鄉股”股價(jià)頻現“陷阱”更嚴重的是，國元證券“出品”的新股業(yè)績(jì)也不容樂(lè )觀(guān)。11只已披露年報的公司中，僅松芝股份、上海佳豪、洽洽食品凈利潤同比增長(cháng)且增速上升，皖通科技、安科生物、鑫龍電器、順榮股份則業(yè)績(jì)增速逐年放緩，而鼎泰新材、藍帆股份、荃銀高科凈利潤分別同比下降41.86%、41.32%、3.41%(除藍帆股份外皆為安徽本地股)，業(yè)績(jì)“良品率”不足28%！
登錄國元證券官網(wǎng)，映入眼簾的是公司廣告語(yǔ)：“誠信者恒芳�！北Ｋ]公司高比例破發(fā)，保薦公司上市后業(yè)績(jì)集體“變臉”，未來(lái)國元證券該如何體現“誠信”，如何做到“恒芳”？
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