專(zhuān)訪(fǎng)摩帝富藝術(shù)顧問(wèn)股份有限公司副總裁兼亞洲區總經(jīng)理黃文叡

    大學(xué)時(shí)的黃文叡學(xué)的是電影編導，那時(shí)的他對文學(xué)及影像藝術(shù)充滿(mǎn)熱情，還曾在美國籌組電影公司拍攝電影。
    在臺灣成長(cháng)、受教育的黃文叡，后來(lái)赴美求學(xué)并取得美國哈佛大學(xué)藝術(shù)史博士及波士頓大學(xué)藝術(shù)史碩士和藝術(shù)管理碩士。
    黃文叡活躍在紐約藝術(shù)界，他曾是——紐約市立大學(xué)助理教授、紐約大學(xué)副教授、紐約現代美術(shù)館策展人、英國牛津大學(xué)客座教授、美國耶魯大學(xué)兼任副教授、美國國家文藝基金會(huì )預算審查委員等。
    如今的黃文叡是摩帝富藝術(shù)顧問(wèn)股份有限公司副總裁兼亞洲區總經(jīng)理。
    摩帝富藝術(shù)顧問(wèn)公司于1997年在紐約成立，長(cháng)年致力于歐、美和亞洲主流藝術(shù)市場(chǎng)，從事藝術(shù)品買(mǎi)賣(mài)、藏家和企業(yè)收藏規劃、藝術(shù)咨詢(xún)、藝術(shù)基金操作、藝術(shù)品作為資產(chǎn)配置和另類(lèi)投資的選項、公共藝術(shù)及國際策展等服務(wù)。2006年起亞洲當代藝術(shù)一躍成為巿場(chǎng)的新寵，公司先后增設總部亞洲部門(mén)，東京、臺北、北京等多處分公司。
    自2005年中國當代藝術(shù)品發(fā)力以來(lái)，價(jià)格一路攀升，市場(chǎng)熱情沸騰。2007年民生銀行[5.43 0.74%]推出“藝術(shù)品投資計劃1號產(chǎn)品”，投資于中國當代藝術(shù)板塊，這款產(chǎn)品僅用一個(gè)工作日就完成了募集。3年多以來(lái)，國內藝術(shù)基金規模擴張迅速。然而在藝術(shù)品一級、二級市場(chǎng)尚未建立起可持續發(fā)展的機制之時(shí)，2010年國人似乎已不滿(mǎn)足于拍賣(mài)和藝術(shù)基金交易，開(kāi)始挑戰前無(wú)古人的藝術(shù)品產(chǎn)權交易。
    黃文叡說(shuō)，當下對藝術(shù)品的計價(jià)方法，是非公平機制下的算法，是一種假性公平。他甚至認為，在藝術(shù)品繁榮的背后隱藏著(zhù)危機，他告訴理財一周報記者，未來(lái)3年，中國藝術(shù)品價(jià)格會(huì )迎來(lái)第二波上升，但同時(shí)也會(huì )是一個(gè)階段性的頂點(diǎn)。

    藝術(shù)品計價(jià)方法是假性公平

    理財一周報：您曾說(shuō)，“藝術(shù)品不同于股票，不可能每天都有凈值，就無(wú)法談及所謂權益的劃分。如果沒(méi)有賣(mài)之前就開(kāi)始分權益，那么就容易導致惡性炒作�！�2010年下半年以來(lái)，深圳、上海、天津等地文化產(chǎn)權交易所推出藝術(shù)品產(chǎn)權產(chǎn)品，買(mǎi)賣(mài)的權益正是基于對未來(lái)行情的預期。您認為這會(huì )引起什么風(fēng)險？
    黃文叡: 風(fēng)險太大了。這類(lèi)產(chǎn)品結構性的問(wèn)題存在于基本面上。以深圳文化產(chǎn)權交易所的“楊培江1號”為例，楊培江不是二級市場(chǎng)里非�；钴S、有很多拍賣(mài)記錄的藝術(shù)家，發(fā)行單位稱(chēng)“楊培江1號”的市價(jià)是500多萬(wàn)元人民幣，用200萬(wàn)元發(fā)行。請問(wèn)你們如何計算出500萬(wàn)元市價(jià)，這個(gè)數字有沒(méi)有公信力？
    深圳文化產(chǎn)權交易所必須回顧楊培江作品公開(kāi)的所有數據，讓投資者相信藝術(shù)家真實(shí)市價(jià)。透明且可信的機制建立起來(lái)，今后可以發(fā)很多資產(chǎn)包。
    現在，投資者開(kāi)始轉讓權益，價(jià)格越炒越高。封閉期結束后，人們基于預期而轉讓的價(jià)格實(shí)際上已經(jīng)超過(guò)市場(chǎng)上藝術(shù)品掛牌的價(jià)格了，賣(mài)出去每個(gè)人都會(huì )虧。這樣的風(fēng)險由誰(shuí)來(lái)控管？投資者自行交易的轉讓價(jià)格是控管不住的。
    上海文化產(chǎn)權交易所了解了深圳產(chǎn)品的潛在風(fēng)險，找到藝術(shù)家黃鋼以前的各條拍賣(mài)記錄。但是我知道2008年金融海嘯過(guò)后，黃鋼作品價(jià)格下跌。他們對資產(chǎn)包計算方法科學(xué)嗎？每個(gè)藝術(shù)家的每件作品都具有單一性，能夠加減乘除計算嗎？資產(chǎn)包里的黃鋼作品和以往高價(jià)拍出的黃鋼作品，是同一質(zhì)量的嗎？現在采取的計價(jià)，是非公平機制下的算法。取樣標準不統一，會(huì )造成很多問(wèn)題。美學(xué)基礎不同，因此藝術(shù)品價(jià)格計算是不可能有標準化的公式的。我們現在，只能獲得一種假性公平。

    理財一周報：摩帝富的價(jià)格機制合理嗎？
    黃文叡：我們是把買(mǎi)進(jìn)價(jià)當成基準價(jià)。藝術(shù)基金的作品沒(méi)有脫手前不能說(shuō)賠或賺。但我可以打包賣(mài)，把一些想脫手的作品與那些令拍賣(mài)公司、藏家志在必得的作品一起出售。我們采取全盤(pán)操作而非單一作品操作。

    不懂風(fēng)控，藝術(shù)基金難做成

    理財一周報：民生銀行曾推出的藝術(shù)品1號、2號產(chǎn)品，雖然不是100%投資于藝術(shù)品，但產(chǎn)品收益很好。據悉，當時(shí)這款產(chǎn)品的負責人已轉戰他行。為何民生銀行不繼續推行藝術(shù)基金，國內其他大銀行也鮮有問(wèn)津？
    黃文叡：銀行發(fā)基金是好的，但銀行本身沒(méi)有專(zhuān)業(yè)藝術(shù)品操作團隊，必須要委外操作。
　　民生銀行發(fā)第一、第二個(gè)藝術(shù)基金的時(shí)候沒(méi)有專(zhuān)業(yè)團隊操作，所以部分的錢(qián)只能和畫(huà)商、交易商合作，而大部分的錢(qián)去買(mǎi)新股了。所以這不是真正的藝術(shù)基金。
　　真正的藝術(shù)基金，專(zhuān)業(yè)團隊非常重要。如果專(zhuān)業(yè)團隊不懂得風(fēng)險控管，也沒(méi)有操作經(jīng)驗和績(jì)效，就談不上專(zhuān)業(yè)了。我常說(shuō)，中國大陸現在有非常多的藝術(shù)品操作團隊，但是少有擁有績(jì)效和操作經(jīng)驗，也鮮有懂得風(fēng)險控管的。如果某一家發(fā)行10億元人民幣基金購買(mǎi)中國當代作品，鑒于當代作品均價(jià)在10萬(wàn)美元，請問(wèn)你怎么買(mǎi)，買(mǎi)幾百件還是幾千件？如何管理藝術(shù)品，風(fēng)險怎么控制？流通平臺架設好了嗎？基金公司買(mǎi)藝術(shù)品之前，是否清楚藝術(shù)品該怎么賣(mài)，賺多少錢(qián)，什么時(shí)候賣(mài)，往哪兒賣(mài)？
　　大家把藝術(shù)品基金的重點(diǎn)放在投資回報率，而不是放在風(fēng)險控管，這是錯誤的。風(fēng)險控管不當，藝術(shù)品基金就很難成形。

　　理財一周報：您曾談到，東方人文化心理層面的東西很難突破，對于專(zhuān)業(yè)的尊重程度不高，更喜歡貨比三家。
　　黃文叡：如果三家畫(huà)廊代理同一個(gè)藝術(shù)家的作品，作品肯定各不相同，這就很能考驗三家畫(huà)廊經(jīng)營(yíng)者自身的眼光和學(xué)養。如果拿來(lái)作品價(jià)值不高，自然賣(mài)不好。所以市場(chǎng)要回歸到美學(xué)機制。人們貨比三家是為了低價(jià)拿到作品，但獲利關(guān)鍵在于是否能得到好的作品。

　　藝術(shù)基金不可越界

　　理財一周報：國內某知名藝術(shù)基金公司高管曾說(shuō)：“做藝術(shù)品基金最大的難度不在發(fā)布，而是在于對藝術(shù)家和作品的推廣。要針對購買(mǎi)的作品以及畫(huà)家本人，策劃一系列的展覽、座談會(huì )，甚至請國外的美術(shù)評論家寫(xiě)評論�！蹦�認同這個(gè)觀(guān)點(diǎn)嗎？
　　黃文叡：我認同第一句，對第二句有不同觀(guān)點(diǎn)。藝術(shù)基金掌握的資金非常大，大資金如果管理不慎會(huì )干預市場(chǎng)操作。藝術(shù)基金操作者必須堅持正規操作，在市場(chǎng)中通過(guò)自身的人脈、網(wǎng)絡(luò )、平臺，幫助投資者購買(mǎi)藝術(shù)品、操作、獲利，而不是作為市場(chǎng)價(jià)格決定者的角色去影響市場(chǎng)。所以，第一句話(huà)所說(shuō)的難度在于推廣，我理解為對新興藝術(shù)家的推廣，藝術(shù)基金有其責任。
　　但推廣的方式不能越界�！罢褂[、座談會(huì )、邀請專(zhuān)家寫(xiě)評論”不是藝術(shù)基金的工作，而是畫(huà)廊該做的。藝術(shù)基金不應該跨到一級市場(chǎng)(畫(huà)廊)、二級市場(chǎng)(拍賣(mài)公司)，應該保持中立角色。藝術(shù)基金就整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行分析，選定基金投資的藝術(shù)家、作品風(fēng)格、長(cháng)短線(xiàn)，在適當時(shí)機進(jìn)場(chǎng)、退場(chǎng)，幫助投資者獲利。

　　理財一周報：藝術(shù)基金不能取代一級、二級市場(chǎng)的角色。摩帝富是如何為自己在國內市場(chǎng)環(huán)境中定位的？
　　黃文叡：摩帝富擔當的是顧問(wèn)和基金經(jīng)理人的角色。畫(huà)廊、拍賣(mài)公司與我們，既是合作也是競爭關(guān)系。

    控制風(fēng)險，短線(xiàn)獲利30%可退場(chǎng)

　　理財一周報：摩帝富藝術(shù)基金如何運作資金和甄選藝術(shù)家？
　　黃文叡：每只基金都有自己的投資標的。細分起來(lái)有20世紀、當代、古書(shū)畫(huà)、近現代書(shū)畫(huà)、瓷雜。細分的層次取決于基金規模。中國當代藝術(shù)品平均單價(jià)在10萬(wàn)美元左右，如果發(fā)行1億美元的中國當代藝術(shù)品基金，需要購買(mǎi)成百上千件作品，控管風(fēng)險很大�，F在市場(chǎng)中有機構發(fā)行5億-6億元人民幣的基金，作品有這么多嗎？風(fēng)險如何控制？很多人不懂基金本身的結構，操作也不規范。有些人只是用自己的想法來(lái)發(fā)行，風(fēng)險很高卻沒(méi)人談及。
　　摩帝富的操作方式是首先確定投資標的，再看某個(gè)市場(chǎng)、區塊上藝術(shù)品的單價(jià)大部分落在什么點(diǎn)上，再分出買(mǎi)賣(mài)的長(cháng)短線(xiàn)，一般七成為長(cháng)線(xiàn)，三成為短線(xiàn)。這些計算之外，還需留下預備金。
　　我們篩選長(cháng)短線(xiàn)藝術(shù)家名單有自己的原則。長(cháng)線(xiàn)作品不外乎是大師作品，單價(jià)高，隨時(shí)可變現。解決了流通性問(wèn)題，我們會(huì )搭配短線(xiàn)作品，主要是風(fēng)險高、單價(jià)低的作品，70后、80后藝術(shù)家大部分是短線(xiàn)。摩帝富會(huì )告訴投資者短線(xiàn)操作只要獲利30%就該脫手。

　　理財一周報：摩帝富藝術(shù)基金的信息透明嗎？投資者能否了解摩帝富購買(mǎi)了哪些藝術(shù)家、什么作品、購買(mǎi)的渠道和價(jià)格？
　　黃文叡：投資者會(huì )收到季報。但是我們不希望自己關(guān)注的藝術(shù)家成為市場(chǎng)上的指標，讓其他人跟風(fēng)炒作。您說(shuō)的資料只能在投資者中公開(kāi)。同時(shí)，我們會(huì )教育投資者不披露這些信息。這些信息的公開(kāi)會(huì )導致看不見(jiàn)的風(fēng)險，如果市場(chǎng)某些人提前把這些藝術(shù)家炒到高位，我們來(lái)不及退場(chǎng)，基金投資人就損失了。

　　藝術(shù)品市場(chǎng)需要明晰的角色定位

　　理財一周報：您曾經(jīng)所說(shuō)的一句“市場(chǎng)是檢驗藝術(shù)的唯一標準”引起嘩然。如果說(shuō)，藝術(shù)是個(gè)人情感的表達，市場(chǎng)取決于某個(gè)時(shí)代或地域大多數人的審美認同，那由市場(chǎng)檢驗藝術(shù)在認知層面和時(shí)空概念是存在較大不同的。您可否作些解釋?zhuān)?BR>　　黃文叡：我補充一下，這是在講中國當代藝術(shù)市場(chǎng)的時(shí)候說(shuō)到的。我認為，當一個(gè)國家、地區的文化水平?jīng)]有達到一定水準的時(shí)候，人們的美學(xué)標準是不一樣的、主觀(guān)的。在整個(gè)市場(chǎng)非�；靵y的情況下，惟一能讓人看得清楚的是數字、成交價(jià)。在中國當代藝術(shù)市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中，藝術(shù)史家還不能寫(xiě)史，也無(wú)法寫(xiě)史。所以當前的市場(chǎng)價(jià)格在寫(xiě)這個(gè)歷史。以中國當代藝術(shù)為例，市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權大過(guò)美學(xué)標準。無(wú)奈的是，藝術(shù)收藏和投資過(guò)程中，如果只考量市場(chǎng)和價(jià)格，那是十分悲哀的。

　　理財一周報：但如此不健全的市場(chǎng)又如何去檢驗藝術(shù)？
　　黃文叡：這是一個(gè)很大的教育問(wèn)題。美學(xué)機制還沒(méi)有建立起來(lái)。中國經(jīng)濟的強大并不意味著(zhù)已經(jīng)建立一套美學(xué)標準。美學(xué)標準雖然主觀(guān)，但有強烈的地域性。但是，如果藝術(shù)品完全框在地域的樊籬中，是走不出去的。需要構建的是藝術(shù)的世界共同性語(yǔ)言。如果展示的藝術(shù)作品旁，必須配以展板解釋作品，那么這件藝術(shù)品是失敗的。
　　我認為健全的藝術(shù)市場(chǎng)機制形成后，可以彌補美學(xué)教育上的不足。但這些需要時(shí)間。當前機制不健全，很多人被誤導，甚至認為美學(xué)教育是不需要的，那么整個(gè)方向就錯了。

　　理財一周報：在您看來(lái)，建立起較為成熟的中國藝術(shù)品市場(chǎng)需要哪些條件？
　　黃文叡：這取決于每一個(gè)角色可以認清各自的權利義務(wù)，畫(huà)家、經(jīng)紀人、畫(huà)廊、拍賣(mài)公司、藝術(shù)基金不要越界去做那些做得到或做不到的事情。藝術(shù)家不要自己直接向拍賣(mài)場(chǎng)送作品。畫(huà)廊和藝術(shù)家要充分溝通，明確二者是采取獨家代理還是分權益代理的方式。其次，畫(huà)廊要與藏家建立好關(guān)系。拍賣(mài)公司如果可以拒絕藝術(shù)家直接送拍作品，一級市場(chǎng)就可以建立起來(lái)�，F在我們正處于過(guò)渡期，希望這個(gè)階段不要太長(cháng)。

　　未來(lái)3年中國當代藝術(shù)潛藏危機

　　理財一周報：中國當代藝術(shù)的下一波行情何時(shí)來(lái)臨？
　　黃文叡：當代藝術(shù)的第一波行情發(fā)動(dòng)于2005年，2008年金融海嘯時(shí)跌下來(lái)。當時(shí)高價(jià)買(mǎi)入的藏家受傷很?chē)乐�。這些藏家中不乏有很多人會(huì )集結起來(lái)把作品放出來(lái)，炒回當時(shí)的買(mǎi)價(jià)。2011年不敢說(shuō)，從2011年年底開(kāi)始到2012年，當代作品數量和金額會(huì )上升非常多。因此，現在是基金進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機。
　　在接下來(lái)3年里，我認為中國當代藝術(shù)會(huì )有第二波上升。但我很擔心現在進(jìn)場(chǎng)，三年后可能又是一個(gè)頂點(diǎn)。再往后就沒(méi)作品了。而70后、80后藝術(shù)家可能還沒(méi)有站穩。作品量有限，而這么多基金發(fā)行，該怎么辦？只能挑出70后、80后藝術(shù)家去炒。但是，現在中國還沒(méi)有清晰的藏家名錄，內需市場(chǎng)還不健全，炒過(guò)以后的作品丟出來(lái)，由誰(shuí)來(lái)接？