央行18日晚間宣布，自2011年3月25日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是今年以來(lái)央行第三次全面上調存款準備金率，也是自去年貨幣政策開(kāi)始收縮后的第九次上調。此次調整距上次間隔一個(gè)月。至此，大型銀行的存款準備金率已上調至20%的歷史新高位。預計此次上調存款準備金率將凍結資金約4000億元。
　　“目前的準備金率調整就是回收過(guò)多貨幣保持中性的正常舉措，并不意味著(zhù)在進(jìn)一步收緊�！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委分析指出，此次上調存款準備金率，顯示出央行繼續保持貨幣條件中性。他認為，在日本地震進(jìn)一步增加了不確定性的情況下，央行理性的態(tài)度應該是保持觀(guān)望，正常策略就是政策既不向左，也不向右。
　　央行本月15日公布貨幣信貸數據顯示，2月份的新增貸款大幅回落至5356億元。這曾經(jīng)使得部分觀(guān)點(diǎn)認為政策效果明顯，央行或許因此放緩收縮流動(dòng)性的步伐。不過(guò)，由于流動(dòng)性充裕的狀況未發(fā)生明顯改變，尤其是1月份商業(yè)銀行外匯占款的規模再度超過(guò)5000億元，因此，貨幣政策保持趨緊狀態(tài)也在大多人的意料之中。
　　不過(guò)，魯政委認為，由于這種調整是在此前傳聞央行下調了一些小機構差別準備金率、日本大地震、公開(kāi)市場(chǎng)操作小幅放量三大因素所誘發(fā)的政策放松預期下“突然”出現的，因而，“意外”造成的沖擊可能更大。
　　對于未來(lái)存款準備金率的走勢，大部分市場(chǎng)人士預期央行會(huì )繼續上調。央行在2007年-2008年上半年間，曾經(jīng)以接近每月一次的頻率共計上調了15次存款準備金率。而對于今年的存款準備金率高點(diǎn)，魯政委預測將達到23%左右。
　　上調存款準備金率與加息并不呈現必然的替代關(guān)系，在2月份的CPI仍然維持較高增速的情況下，盡管存款準備金率上調已經(jīng)常態(tài)化，但加息的預期依然強烈。不過(guò)，多位業(yè)內人士認為近期加息的可能性不大，魯政委認為下一次加息的時(shí)點(diǎn)將在2季度，年內還有3至4次加息的可能性。也有分析師認為，央行最快將在4月份啟動(dòng)加息。