一向愛(ài)吵愛(ài)鬧的奇虎360，突然間公司上下全部封口。
3月15日，美國證券機構披露，中國安全軟件廠(chǎng)商奇虎360公司正式遞交了紐交所上市申請。據悉，奇虎360公司擬在紐交所IPO(首次公開(kāi)募股)融資2億美元，股票代碼定為“QIHU”，由瑞銀集團和花旗銀行作為承銷(xiāo)商。而最新消息稱(chēng)，奇虎最早將在3月底前上市。
在2010年，周鴻祎宣揚“免費”，大鬧安全軟件市場(chǎng)，迫使金山以“自殘”的方式跟進(jìn)免費，同時(shí)重挫其他安全領(lǐng)域競爭對手。表面的免費，并不影響奇虎低調賺錢(qián)，在2010年其收入已經(jīng)超過(guò)3億元人民幣，并且還蘊藏著(zhù)巨大的潛力。
明修“免費”棧道，暗度“IPO”陳倉。
一個(gè)動(dòng)聽(tīng)的故事
在吵吵鬧鬧當中，奇虎2010年實(shí)現銷(xiāo)售收入5770萬(wàn)美元。這個(gè)數字有些微不足道。但其背后蘊藏的機會(huì )，卻給投資者無(wú)限的想象空間。
“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最重要的是兩點(diǎn)：一是有多少流量，二是流量能創(chuàng )造出多少現金。奇虎以其近4億的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數量，在美國資本市場(chǎng)一定會(huì )講出一個(gè)非常動(dòng)聽(tīng)的故事�！币子^(guān)資本高級投資經(jīng)理張鵬認為奇虎會(huì )贏(yíng)得美國投資者的青睞。騰訊剛剛發(fā)布的財報稱(chēng)，其2010年全年收入29.665億美元。奇虎可以用一個(gè)類(lèi)似百度或是騰訊的故事去打動(dòng)美國的投資者：現在是小錢(qián)，未來(lái)可以賺大錢(qián)。
根據艾瑞咨詢(xún)發(fā)布的報告，奇虎360是中國按照用戶(hù)數排名前三的互聯(lián)網(wǎng)公司。2011年1月奇虎360擁有3.39億活躍用戶(hù)，用戶(hù)覆蓋率達到85.8%。奇虎360同時(shí)也是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)和手機安全產(chǎn)品及服務(wù)供應商。
雖然周鴻祎以免費模式摧毀了安全軟件同行的飯碗，但一直提倡“微創(chuàng )新”的他卻找到了自己的盈利之路：一是在線(xiàn)廣告，除了在網(wǎng)站及平臺產(chǎn)品上為客戶(hù)提供廣告服務(wù)，奇虎360還通過(guò)為搜索引擎公司產(chǎn)生的大量搜索流量而獲得收入。二是互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，奇虎360還提供第三方開(kāi)發(fā)的網(wǎng)頁(yè)游戲，遠程技術(shù)支持等付費的互聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)，以及其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。奇虎2010年總營(yíng)收中來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的有5479萬(wàn)美元，來(lái)自第三方殺毒軟件銷(xiāo)售的有387萬(wàn)美元。
“奇虎最大的競爭對手還是騰訊和百度�！卑鹗紫治鰩煵苘姴ㄕJ為，奇虎的增長(cháng)空間可以從三個(gè)方面去想象：一是隨著(zhù)網(wǎng)民的增長(cháng)以及移動(dòng)終端的快速發(fā)展，奇虎客戶(hù)端滲透率還有很大的增長(cháng)空間。二是當用戶(hù)分配權更集中之后，奇虎對于價(jià)格的主導權也就越強。三是電子商務(wù)，奇虎現在雖然只做廣告，但平臺搭建好之后就可以做交易，從中分成。
兩億美元的價(jià)值
在記者采訪(fǎng)中，多數人都看好奇虎上市后可能激發(fā)出來(lái)的潛力，但也有人認為現在上市并不是最佳時(shí)機�！捌婊�4億的用戶(hù)量只有5770萬(wàn)美元收入，同樣用戶(hù)數量級別的百度、騰訊收入都在百億元人民幣以上�？梢�(jiàn)其真正的盈收能力還沒(méi)有爆發(fā)出來(lái)�！币晃粌葮I(yè)人士評價(jià)道。
根據披露的公開(kāi)招股書(shū)，周鴻祎作為第一大股東持股21.5%，以公司估值10億美元計，周鴻祎的財富超過(guò)2.15億美元。這個(gè)數字，對于頗具野心的周來(lái)講，并不是一個(gè)極具吸引力的數字。計劃融資2億美元也顯得有點(diǎn)小兒科。
奇虎360選擇在這個(gè)時(shí)候上市，有一部分原因來(lái)自投資者�！皠�(chuàng )業(yè)公司在引入VC五年左右就要考慮上市，讓投資者退出。資本壓力應該是一部分原因�！睆堸i說(shuō)。
奇虎的前兩大個(gè)人股東是董事長(cháng)周鴻祎和總裁齊向東，第三大個(gè)人股東是紅杉資本合伙人沈南鵬，持股9.48%。在2010年，沈南鵬所投資的企業(yè)數家登陸納斯達克，使得沈在這一年當中成為最為耀眼的VC，堪稱(chēng)“金手指”。但在2010年底，隨著(zhù)其投資的麥考林上市，沈南鵬的投資運勢開(kāi)始逆轉。麥考林因財報涉嫌過(guò)度包裝遭遇集體訴訟，商譽(yù)嚴重受損，麥考林股價(jià)從上市初期最高18.5美元一直跌到2011年3月16日收盤(pán)時(shí)的5.49美元，該挫折使得沈南鵬更急切地需要新的成功案例，在此之后，紅杉資本還有4~5家投資的企業(yè)正等待IPO上市。2011年3月3日，紅杉資本將其持有的麥考林股份的29%轉讓給新浪和中國動(dòng)向，部分脫身麥考林，收回投資1億美元，并與新浪簽訂了2年內可以再以8美元的價(jià)格認購11%麥考林股份的協(xié)議，之前紅杉資本數期共投入麥考林8000萬(wàn)美元，上市后占股62.8%，以現價(jià)計算，紅杉資本在麥考林的投資行為盈利不過(guò)1倍有余，在風(fēng)險投資領(lǐng)域不算成功。
此外，對于奇虎360而言，雖然并非最好的時(shí)機點(diǎn)，但在這個(gè)時(shí)候選擇上市，還有一層重要原因：如果搶在其他安全廠(chǎng)商之前上市，可以?xún)?yōu)先吸引資本，對其他競爭對手形成威脅。易觀(guān)國際分析師路理彬認為，安全市場(chǎng)以及移動(dòng)安全市場(chǎng)還有巨大的空間，提早上市使得奇虎360搶得競爭先機。