2011年1月-2月，社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)15.8％，較去年12月回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，明顯低于市場(chǎng)預期。若以前兩個(gè)月CPI為4.9％簡(jiǎn)單剔除物價(jià)因素，實(shí)際的消費品零售增速為10.9％，降至2008年1月以來(lái)最低。
今年社會(huì )消費品零售總額統計口徑和方法并未進(jìn)行調整。分析人士多數以汽車(chē)優(yōu)惠政策取消和房地產(chǎn)市場(chǎng)調控，來(lái)解釋消費增速的放緩�！皟蓚�(gè)消費升級的龍頭放慢，帶動(dòng)相關(guān)一系列產(chǎn)品銷(xiāo)售放慢，這可能是比較核心的因素�！眹倚畔⒅行慕�(jīng)濟預測部宏觀(guān)經(jīng)濟研究室主任牛犁接受財新《新世紀》記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)。
然而，不容忽視的是，盡管從2010年4月開(kāi)始，名義消費增速還能維持在18％以上，但隨著(zhù)物價(jià)升溫，去年四季度時(shí)，消費品零售總額的實(shí)際增速已經(jīng)開(kāi)始放慢。
與之形成明顯反差的是，“十二五”規劃綱要所繪制的藍圖，將把擴大消費需求作為擴大內需的戰略重點(diǎn)，并提出“居民消費率上升”的目標。
回望過(guò)去十年最終消費占支出法生產(chǎn)總值比重的變遷，可知提高居民消費率殊為不易。2000年至2009年，最終消費率從62.3％降至48％，居民消費率從46.4％下降至35.1％。
當此“十二五”開(kāi)局之際，消費增長(cháng)減速令人擔憂(yōu)。其后續走勢，關(guān)乎中國能否扭轉投資和消費失衡的局面，能否取得經(jīng)濟結構戰略性調整的重大進(jìn)展。如何建立擴大消費需求的長(cháng)效機制，增強居民消費能力、改善居民消費預期，仍是一道難題。
“未來(lái)五年，如果居民收入能與GDP增長(cháng)保持同步，且邊際消費傾向不下降，就能夠穩住消費率不再下降，再提高是有難度的�！眹倚畔⒅行慕�(jīng)濟預測部副主任祝寶良告訴財新《新世紀》記者。
政策擾動(dòng)
2月恰逢春節，當月社會(huì )消費品零售總額同比增速僅為11.6％。從近五年歷史數據看，春節所在月份的消費品零售增速并沒(méi)有明顯下滑。相反，2006年、2007年和2010年春節所在月份的消費增速均高于相鄰兩個(gè)月。由此，基本可以排除春節影響。
從不同類(lèi)別的消費品看，今年前兩個(gè)月，除了金銀珠寶消費增速提高，幾乎其他所有消費品的增速都明顯下降。汽車(chē)類(lèi)零售額增速降幅最大，從去年12月的37.2％降至今年1月-2月的10.9％，2月當月更是降至4.2％的冰點(diǎn)，為2004年10月以來(lái)最低。
中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )3月9日發(fā)布的數據，進(jìn)一步佐證了汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)低迷的慘淡局面：2月，汽車(chē)產(chǎn)量和銷(xiāo)量同比分別增長(cháng)4.48％和4.57％，較上月環(huán)比則均進(jìn)入負增長(cháng)區間，分別下降29.89％和33.09％。
“原來(lái)汽車(chē)稅優(yōu)惠政策和以舊換新政策，現在效應在遞減，影響比較大�！眹医y計局副局長(cháng)許憲春接受財新《新世紀》記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，汽車(chē)市場(chǎng)低迷是消費減速的主要原因之一。
過(guò)去兩年，作為應對國際金融危機一攬子政策之一，中國對1.6升及以下排量乘用車(chē)施行減稅優(yōu)惠。2009年1月20日至12月31日按5％征收車(chē)輛購置稅政策，2010年1月1日至12月31日按7.5％征收。2011年1月1日起，汽車(chē)購置稅優(yōu)惠結束，小排量汽車(chē)購置稅率恢復至10％。
華泰聯(lián)合證券宏觀(guān)分析師張晶在3月11日發(fā)布的報告中指出，汽車(chē)消費前期過(guò)快上升源于政策刺激，補貼性政策取消后，其增速應回歸到與收入增長(cháng)相匹配的狀態(tài)。
汽車(chē)消費回歸常態(tài)，對消費減速影響到底幾何？牛犁告訴財新《新世紀》記者，沒(méi)有測算過(guò)汽車(chē)對消費的貢獻，“挺復雜的，鏈條特別長(cháng)，涉及行業(yè)特別多”。
國家統計局并未公布全社會(huì )消費品零售總額的分行業(yè)細項數據，只公布了限額以上企業(yè)不同類(lèi)別消費品銷(xiāo)售的詳細數據。今年1月至2月，限額以上企業(yè)消費品零售額同比增長(cháng)20.7％，比去年12月回落12.3個(gè)百分點(diǎn)。
摩根士丹利大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家王慶大致估算得出，考慮到2010年下半年汽車(chē)銷(xiāo)售在限額以上企業(yè)零售總額中占比約30％，汽車(chē)消費疲軟可以解釋8個(gè)百分點(diǎn)的下降。
此外，許憲春認為，裝修、家具、家電等消費品銷(xiāo)售增速比較低，也是消費減速的主要原因。
今年1月至2月，家用電器和音像器材零售同比增速為17.9％，與去年12月的增速相比，幾近“腰斬”；建筑及裝潢材料零售同比增長(cháng)20.8％，較去年12月下降17個(gè)百分點(diǎn)；家具零售同比增速比去年12月下降14％，降至20.4％。
“從過(guò)去十年的數據看，這三個(gè)行業(yè)零售與房地產(chǎn)市場(chǎng)高度相關(guān)，每當房地產(chǎn)成交量下降，上述三個(gè)行業(yè)零售都是下降的�！被ㄆ飙h(huán)球金融亞洲有限公司中國研究主管、大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高接受財新《新世紀》記者采訪(fǎng)時(shí)指出。
北京和上海統計局3月15日公布的數據顯示，隨著(zhù)中央和地方政府房地產(chǎn)調控政策實(shí)施，房地產(chǎn)銷(xiāo)售明顯降溫。1月-2月，北京住宅銷(xiāo)售面積同比下降21.1％，上海下降31.3％。
同時(shí)，沈明高指出，汽車(chē)銷(xiāo)售也與房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)，一方面是因為所謂的財富效應，二是因為房地產(chǎn)和汽車(chē)消費互相促進(jìn)，很多人買(mǎi)了房子就需要車(chē)作為交通工具。
通脹侵蝕
政策擾動(dòng)并不能解釋所有的消費增速放緩。今年1月-2月，除了汽車(chē)和房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)，食品飲料、服裝鞋帽紡織、體育娛樂(lè )用品、化妝品等零售均明顯減速。
國泰君安宏觀(guān)分析師姜超認為，從環(huán)比看，必需消費品中的食品類(lèi)消費增速也在不斷回落，因此，“消費增速下降是全方位的”。
“物價(jià)比較高，居民收入購買(mǎi)力下降，也影響消費�！弊毩颊J為，通脹對消費的影響，不僅表現為不斷攀升的物價(jià)導致居民實(shí)際購買(mǎi)力下降，持續存在的通脹預期還嚴重挫傷了消費者信心。
國家統計局中國經(jīng)濟景氣監測中心和尼爾森公司聯(lián)合發(fā)布的中國消費者信心調查結果顯示，2011年1
月，消費者信心指數僅為99.9，為1991年開(kāi)始調查以來(lái)最低。
從歷史數據看，消費者信心指數持續大幅回落，都伴隨著(zhù)消費環(huán)比趨勢的明顯下降。
央行對儲戶(hù)的最新調查顯示，2011年一季度，儲戶(hù)的消費意愿降至1999年調查以來(lái)最低。
央行3月16日發(fā)布的調查報告稱(chēng)，在當前物價(jià)、利率以及收入水平下，85.8％的城鎮居民傾向于儲蓄（包括投資債券、股票、基金等的變相儲蓄及儲蓄存款），僅有14.2％的儲戶(hù)傾向于“更多消費”。
去年，城鎮和農村居民消費支出增速明顯低于收入增速，也顯示居民消費意愿不高。2010年，農村居民人均純收入5919元，同比增長(cháng)14.9％，剔除價(jià)格因素，實(shí)際增長(cháng)10.9％；而消費支出的實(shí)際增速為5.9％。城鎮居民家庭人均可支配收入19109元，比上年增長(cháng)11.3％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(cháng)7.8％；人均消費性支出僅實(shí)際增長(cháng)6.4％。
“往往消費品零售價(jià)格漲得越兇的時(shí)候，消費就減少，特別是餐飲等日用消費開(kāi)支，價(jià)格漲得太狠了，在外面吃飯等臨時(shí)消費就減少了，反映在銷(xiāo)售額上就明顯放慢�！迸＠缯J為，這是中國消費的一個(gè)特點(diǎn)。
金銀珠寶的消費，與通脹預期明顯正相關(guān)。今年1月-2月，金銀珠寶零售額增長(cháng)51.4％，比去年12月提高3.7個(gè)百分點(diǎn)。
對于全年的消費前景，祝寶良認為，如果汽車(chē)和房地產(chǎn)市場(chǎng)這樣下去，再考慮物價(jià)因素，全年消費需求會(huì )弱一些。
瑞穗證券大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光也認為，相對于去年消費的高速增長(cháng)，今年消費可能略有放緩。
由于物價(jià)走勢已經(jīng)對消費增長(cháng)產(chǎn)生影響，國泰君安證券將對2011年全年消費增長(cháng)的預測，從19.8％下調至16.7％。
國家發(fā)改委提出的2011年全社會(huì )消費品零售總額預期增長(cháng)目標是16%。
當然，社會(huì )消費品零售總額并不能全面反映消費增長(cháng)態(tài)勢，因為該指標只反映了居民和社會(huì )集團的商品消費，不包括服務(wù)性消費。
統計局每個(gè)季度調查發(fā)布的“農村/城鎮居民家庭消費性支出”更能反映居民用于日常生活的全部消費支出，包括商品和服務(wù)。該數據在每個(gè)季度后25日左右公布。
不過(guò)，國家統計局貿易外經(jīng)統計司司長(cháng)宋躍征在統計局的“在線(xiàn)訪(fǎng)談”中指出，現階段，由于實(shí)物商品消費在中國消費中仍占很大比重，社會(huì )消費品零售總額與最終消費支出的變動(dòng)趨勢比較一致，相關(guān)系數為99.8％，因此社會(huì )消費品零售總額能夠大體反映消費需求的走勢和消費品市場(chǎng)的冷熱變化，可以作為觀(guān)察經(jīng)濟景氣狀況的指標。
提高收入是根本
對于后續消費增長(cháng)趨勢，牛犁擔心，城鎮居民可支配收入增長(cháng)放慢會(huì )有影響。
根據國家統計局的數據，2010年，扣除價(jià)格因素的城鎮居民家庭人均可支配收入實(shí)際增速為7.8％，增長(cháng)比2009年慢2個(gè)百分點(diǎn)，也是“十一五”期間增長(cháng)最慢的一年。
最近幾年，國家財政加大對農民的補貼力度，加之農民工工資有明顯提高，農民純收入增速逐年加快。同時(shí)，對于城鎮低收入群體，財政也增加了臨時(shí)性補貼，并提高了退休職工工資標準。這些政策都利于擴大居民消費支出。
但是，城鎮職工尤其是工薪階層的收入增長(cháng)并不明顯。牛犁指出，去年經(jīng)濟增長(cháng)總體上不錯，但是城鎮居民實(shí)際收入并沒(méi)有過(guò)多增加上去，“今年有望好轉一些，過(guò)一段時(shí)間才能反映出效果�！�
提高最終消費率，畢竟不能依賴(lài)臨時(shí)性的稅費優(yōu)惠刺激，如汽車(chē)購置稅優(yōu)惠的政策，雖能夠短期內推動(dòng)消費井噴，但不具有可持續性，而且短期內透支性的增長(cháng)，反而可能導致隨后一段時(shí)間消費的疲態(tài)。提高最終消費率、尤其是居民消費率，治本之策是提高居民收入。與經(jīng)濟增長(cháng)同步、且能夠跑贏(yíng)通脹的可支配收入，才是消費穩定增長(cháng)的源頭活水。
收入分配改革方面，2011年可以期待的是個(gè)人所得稅制度改革。
財政部部長(cháng)謝旭人在全國人大記者會(huì )上介紹，今年將考慮適當提高個(gè)人所得稅工薪所得費用扣除標準，合理調整稅率級次級距，“工薪所得費用扣除標準的調整，需要綜合考慮居民收入水平、物價(jià)變化、基本生活費的開(kāi)支等因素來(lái)確定�！�
此外，今年政府將繼續增加政府用于改善和擴大消費的支出，增加對城鎮低收入居民和農民的補貼，繼續實(shí)施家電下鄉和以舊換新政策。
未來(lái)五年，“十二五”規劃提出了“雙同步”的導向，即使居民收入的增長(cháng)速度和經(jīng)濟增長(cháng)速度同步，勞動(dòng)報酬增長(cháng)和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高同步。
考慮到今年居民收入增長(cháng)的預期，牛犁認為，今后幾個(gè)月，消費“可能會(huì )回穩、往好走”。
“如果工資上漲是真實(shí)的，消費率繼續下滑的可能性不大�！鄙蛎鞲咧赋�，從臺灣、香港的歷史看，工資上漲開(kāi)始后，消費率就觸底了。