隨著(zhù)法國戰機19日對利比亞境內的政府軍目標開(kāi)火，多國大規模軍事干預利比亞的行動(dòng)正式展開(kāi)。全球化時(shí)代的經(jīng)濟牽一發(fā)而動(dòng)全身，緊張局勢之下，將為A股市場(chǎng)平添怎樣的變數？

　　■全球影響

　　原油短期價(jià)格或將繼續上升

　　眾所周知，利比亞作為非洲北部最大的原油生產(chǎn)國，其局勢動(dòng)蕩無(wú)疑會(huì )為國際原油價(jià)格的未來(lái)走勢陡增更多變數，這點(diǎn)從日前的數據統計上可知分曉。北京時(shí)間3月18日，聯(lián)合國安理會(huì )通過(guò)決議，決定在利比亞設立禁飛區。紐約四月份原油期貨價(jià)格于亞洲電子交易時(shí)段上漲1.69美元，至每桶103.13美元的高水平。而在利比亞政府宣布接受聯(lián)合國安理會(huì )決議，口頭宣布�；饡r(shí)，紐約油價(jià)又應聲回落。
    那么，國際原油期貨價(jià)格的上升趨勢是否因為利比亞戰事而變得更加明顯？對于這個(gè)問(wèn)題，渤海證券宏觀(guān)經(jīng)濟分析師杜征征認為，利比亞局勢緊張或將繼續推高國際原油價(jià)格，也可能推漲美元，進(jìn)而加大市場(chǎng)避險情緒，資金從新興市場(chǎng)撤出，從而導致A股市場(chǎng)資金緊張，產(chǎn)生一定的負面影響。大同證券首席投資顧問(wèn)胡曉輝認為，油價(jià)上漲短期來(lái)看幾成必然，但由于利比亞原油產(chǎn)量?jì)H占全球總產(chǎn)量的2%左右，即使軍事打擊導致其原油出口停滯，總體而言對國際油價(jià)的中長(cháng)期影響相對有限。不過(guò)，胡曉輝認為，市場(chǎng)更多的擔心來(lái)自緊張局勢的進(jìn)一步加劇是否會(huì )給周?chē)鷩�家帶�?lái)不穩定因素，進(jìn)而導致其他主要原油生產(chǎn)國產(chǎn)生變數。
　　平安證券金融大街營(yíng)業(yè)部高級投資顧問(wèn)黃亭懿則認為，利比亞局勢緊張不僅僅影響到原油價(jià)格，甚至能夠推漲國際能源價(jià)格，并因此改變全球的能源格局，導致其他國家在發(fā)展能源戰略時(shí)增加相對較為安全的新能源的比重。
　　針對原油價(jià)格上漲對國內市場(chǎng)的影響方面，大同證券投資顧問(wèn)付永翀認為，按照最近發(fā)改委的做法，未必會(huì )馬上兌現調價(jià)，更可能采取前幾次調價(jià)時(shí)普遍遵循的方式：即推遲上調油價(jià)的時(shí)點(diǎn)，并縮小調價(jià)幅度。這主要還是基于市場(chǎng)對于通脹的預期比較強烈。整體而言，成品油價(jià)格此次如能及時(shí)上調，對國內煉油規模最大的中國石化以及煉油規模次之的中國石油將帶來(lái)利好，對航空、汽車(chē)、交通運輸等行業(yè)則是明顯利空。一旦調價(jià)推遲或者縮小調幅，則中國石化的煉油利潤將進(jìn)一步被壓縮，煉油板塊上半年的盈利前景堪憂(yōu)。因此具體的影響可能還要視調價(jià)的時(shí)間而定，目前很難做出判斷。

　　黃金：避險情緒提振價(jià)格

    除了石油等大宗商品會(huì )受到?jīng)_擊外，黃金、白銀等硬通貨的價(jià)格走勢也成為震蕩局勢下市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　黃亭懿認為，利比亞事件對于地緣政治將產(chǎn)生重大影響，并直接傳導到國際金融市場(chǎng)。隨著(zhù)避險情緒的增加等，預計該事件將對黃金、白銀的國際價(jià)格產(chǎn)生提振作用。

　　■A股影響

　　增大短期市場(chǎng)的壓力

　　縱觀(guān)A股歷史，2001年10月7日，阿富汗戰爭爆發(fā)前后，上證指數一直處于下降通道中，戰爭爆發(fā)后的第一個(gè)交易日，上證指數即應聲暴跌2.17%，盡管第二天反彈1.05%，但接下來(lái)上證指數在下跌的道路上越走越遠；2003年3月20日，伊拉克戰爭爆發(fā)之時(shí)，上證指數正處于緩慢的上升通道中，戰事爆發(fā)并未對上證指數帶來(lái)明顯的影響，僅是延長(cháng)了市場(chǎng)震蕩調整的時(shí)間。那么，本次利比亞局勢突變會(huì )再次驚擾A股市場(chǎng)嗎？
　　杜征征認為，2001年-2003年的市場(chǎng)總體而言處于熊市，無(wú)論是市場(chǎng)容量或者貨幣存量等與今天的市場(chǎng)相比都有很大的不同，因此歷史數據對今天的市場(chǎng)并無(wú)太大的參考價(jià)值。從國際局勢角度來(lái)看，國際原油價(jià)格持續上漲或將推漲美元升值，進(jìn)而加大市場(chǎng)避險情緒，資金從新興市場(chǎng)撤出，從而導致A股市場(chǎng)資金緊張，產(chǎn)生一定的負面影響。
　　另外，從上市公司的業(yè)績(jì)來(lái)看，由于2009年基數較低，目前披露年報的上市公司業(yè)績(jì)增幅普遍較大，這也預示著(zhù)隨著(zhù)基數的增大，上市公司2011年業(yè)績(jì)的增幅將整體放緩，這對市場(chǎng)而言也有一定的壓制作用。中信建投證券高級宏觀(guān)分析師胡艷妮認為，利比亞局勢緊張短期來(lái)看肯定會(huì )增大A股市場(chǎng)壓力，但若不考慮戰事向外擴張的風(fēng)險，這種壓力會(huì )逐漸消減。

　　策略：低倉位謹慎為主

　　針對震蕩格局下的操作思路，黃亭懿建議投資者以控制風(fēng)險為主。近期的A股市場(chǎng)因外圍局勢的不確定性增加了更多的震蕩因素，加上國內市場(chǎng)抑制通脹的格局仍不十分明朗，盡管“十二五”規劃的各項政策正在不斷推出，但整體來(lái)看市場(chǎng)仍舊缺乏上升動(dòng)力和持續性較好的熱點(diǎn)，因此建議投資者保持低倉位的謹慎策略。