什么是城鎮化泡沫？就是地方政府基于GDP沖動(dòng)，人為拉升城鎮化率，大規模造城，沒(méi)有實(shí)體產(chǎn)業(yè)和消費基礎支撐，以農民被城鎮化為人口表征，以政府辦公大樓遷址拉動(dòng)房地產(chǎn)為規劃表征，以經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區丟荒和“鬼城”為結果表征。
　　中國的城市結構體系是：一線(xiàn)城市是國家的花朵，二線(xiàn)城市是國家的主干，三線(xiàn)城市是國家的枝丫，四線(xiàn)城市是國家的根基。(筆者將一、二、三、四線(xiàn)城市按一種容易理解和分類(lèi)的方式定義。一線(xiàn)城市是指直轄市加深圳、廣州；二線(xiàn)城市是指省會(huì )城市和副省級城市；三線(xiàn)城市是指地級市；四線(xiàn)城市指縣級城市。)而“大躍進(jìn)”式的城鎮化模式將催生巨大的城鎮化泡沫，城鎮化泡沫的后果無(wú)疑是嚴重的。
　　首先，城鎮化泡沫導致四線(xiàn)城市經(jīng)濟凋敝。
　　巨額投資的錢(qián)從哪里來(lái)呢？從銀行來(lái)。這就是當前中國大多數四線(xiàn)城市的城鎮化模式：利用城投公司成為融資平臺，解決資金來(lái)源問(wèn)題；利用行政中心的規劃讓土地升值——出讓土地蓋樓盤(pán)——利用出讓金填補財政漏洞。
　　資產(chǎn)債務(wù)化衍生的金融泡沫，是地方政府債務(wù)危機的根源。目前我國很多縣級城市建設規模過(guò)大，遠遠超過(guò)了縣里的財政負擔能力，只能通過(guò)各種途徑進(jìn)行融資。有些建設項目未來(lái)很難帶來(lái)收益，只能依靠出讓土地來(lái)還債。于是，城鎮化泡沫越吹越大，一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，必然爆發(fā)債務(wù)危機和財政危機，最后危及縣城的經(jīng)濟穩定和可持續發(fā)展，將導致縣域經(jīng)濟凋敝。
　　其次，城鎮化泡沫將導致四線(xiàn)城市民生凋敝。在中國，很多的縣城，什么實(shí)體產(chǎn)業(yè)都沒(méi)有，但每個(gè)縣城周邊都是蓋房子的大工地，包括鄉鎮和部分村級街道都是瘋狂的工地。
　　政府把房地產(chǎn)當作唯一的救命稻草，甚至拆掉廠(chǎng)房蓋樓盤(pán)。但我們看到，有些縣城房?jì)r(jià)炒到了3000多一平方米，房子兩百塊錢(qián)一個(gè)月都租不出去，這就是資產(chǎn)空殼化。
　　縣城原來(lái)的產(chǎn)業(yè)工人家庭，則逐步被邊緣化，失去經(jīng)濟依托，處境更為艱難。失地和舍地農民放棄了他們賴(lài)以生存的土地，而又無(wú)新的謀生技能，失去了經(jīng)濟依托，處境將更為艱難。
　　總之，四線(xiàn)城市是國家的根基，是中國社會(huì )穩定和經(jīng)濟發(fā)展的核心基礎。未來(lái)中國經(jīng)濟的諸多核心問(wèn)題，如解決三農問(wèn)題、實(shí)現城鄉統籌一體化、擴大內需，實(shí)現經(jīng)濟結構調整，都需要依賴(lài)四線(xiàn)城市的社會(huì )穩定和經(jīng)濟發(fā)展。而城鎮化泡沫化將導致四線(xiàn)城市經(jīng)濟凋敝，也將導致四線(xiàn)城市民生凋敝。