滬鉛上市后期貨市場(chǎng)四種策略可選擇
2011-03-24   作者:  來(lái)源:中國證券報
 

    滬鉛短線(xiàn)可能震蕩上行,不過(guò)隨著(zhù)升勢擴大,阻力也將日趨沉重。
  首先,日本福島核電站盡管得到初步控制,但形勢依然非常嚴峻,一旦核泄漏危機繼續蔓延,封堆將是最后的選擇。而鉛歷來(lái)是世界公認的最有效的防輻射材料。1986年前蘇聯(lián)切爾諾貝利核電站封堆動(dòng)用超過(guò)5000噸鉛。因此,鉛期貨上市后并不缺乏炒作題材,若日本核泄漏危機無(wú)法持續有效控制,將成為推動(dòng)鉛期貨價(jià)格首日上漲的主要原因。
  其次,自3月20日起至今,西方多國空襲利比亞已達3輪,國際金價(jià)與原油價(jià)格應聲而起,同時(shí)美元指數則迭創(chuàng )新低,美元指數于22日創(chuàng )下2009年12月4日低點(diǎn)74.27以來(lái)整整15個(gè)月的新低75.25,由此對倫鉛期貨走勢將產(chǎn)生較強推漲作用。
  再次,國際國內鉛供需關(guān)系分別呈現略微短缺和略有過(guò)剩態(tài)勢,處于平衡態(tài)勢,國際鉛走勢可能強于國內鉛走勢,滬鉛期貨上市后,可能跟隨倫鉛上漲而聯(lián)動(dòng)走強。
  還有,根據鉛鋅礦所具有的伴生特點(diǎn),鉛價(jià)與鋅價(jià)走勢密切聯(lián)動(dòng),23日倫鋅結束底部徘徊,而向上突破,對持續上漲的倫鉛產(chǎn)生支撐作用,也對即將上市的滬鉛走勢產(chǎn)生較強支持作用。
  滬鉛期貨各合約上市后,短線(xiàn)可能有一波較強上攻走勢,按照滬鋅近遠期合約期價(jià)相差1千多元推測,遠期合約期價(jià)走勢將明顯強于近期合約期價(jià)走勢。筆者建議:其一,激進(jìn)的投資者,可以單邊逢低吸納近遠期所有合約;其二,保守的投資者,可以選擇買(mǎi)遠期賣(mài)近期的反向跨期套利操作策略,也可以進(jìn)行買(mǎi)滬鉛賣(mài)滬鋅的跨品種套利;其三,具有現貨背景的企業(yè),可以逢高沽空,尤其是等待遠期合約期價(jià)上漲幅度較大之際,沽空遠期合約,鎖定銷(xiāo)售盈利,當然也可以等待近遠期合約期價(jià)價(jià)差擴大之際,進(jìn)行買(mǎi)近期賣(mài)遠期的正向跨期套利操作;其四,需要進(jìn)口的企業(yè),由于期貨價(jià)格遠低于完稅進(jìn)口成本,則可以逢低吸納近遠期合約,以鎖定進(jìn)口成本等。

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