3月5日，中國寶安發(fā)布公告稱(chēng)，對券商分析師關(guān)于其存在巨大的石墨礦的報告給予了否認，表示其目前并不存在相關(guān)的礦產(chǎn)資源。
　　中國寶安在公告中澄清，該公司在黑龍江雞西等地目前尚沒(méi)有石墨礦資源，在其他地方尋找石墨礦也沒(méi)有進(jìn)展，這讓此前一直鼓吹該公司存在豐富的石墨礦資源的券商分析師陷入尷尬。
    針對石墨礦，中國寶安與券商賣(mài)方分析師給出了不同的答案。從2010年11月，券商開(kāi)始了一輪鼓吹中國寶安石墨礦資源的故事。
　　最早是2010年9月6日，湘財證券報告稱(chēng)，中國寶安在黑龍江成立占股90%的一家合資公司，可以為中國寶安另一家子公司提供2.68億噸的石墨礦儲量。
　　接著(zhù)，平安證券接棒。2010年9月15日，平安證券報告指出，寶安擁有石墨資源，該公司打造的雞西石墨產(chǎn)業(yè)園2011年將部分達產(chǎn)貢獻利潤，后期寶安或將觸角延伸至鋰礦資源等上游領(lǐng)域。
　　不過(guò)，兩個(gè)月后這變成了肯定的消息。根據記者獲得的平安證券2010年11月5日發(fā)出的一份調研簡(jiǎn)報，在對中國寶安及部分分支機構的高管調研之后，平安證券透露，中國寶安擁有豐富的石墨礦資源，其雞西石墨產(chǎn)業(yè)擁有石墨礦儲量1億噸。不過(guò)，在報告中，平安證券卻沒(méi)有透露是從何人獲取的信息。
　　2011年1月，國泰君安發(fā)布報告稱(chēng)，中國寶安擁有天然鱗片狀石墨主要產(chǎn)地儲備—黑龍江雞西石墨礦，探明儲量極為豐富，為后續石墨負極材料、石墨烯的研制打開(kāi)巨大的空間。
　　最后是信達證券。該公司在2011年2月21日發(fā)布公告明確表示，中國寶安旗下的公司擁有黑龍江雞西石墨礦。
　　不過(guò)，就在賣(mài)方分析師鼓吹中國寶安的石墨烯概念之前，基金早已經(jīng)布局完畢，并在券商出具報告鼓吹之時(shí)紛紛出貨，賣(mài)方分析師的獨立性受到質(zhì)疑。

　　鼓吹成就了基金

　　在這些券商分析師出具報告之前，基金卻已經(jīng)悄然完成了建倉，成為2010年下半年以來(lái)中國寶安股價(jià)上漲的最大贏(yíng)家。
　　根據中國寶安2010年三季報，除了大股東關(guān)聯(lián)方的兩家持有人之外，前十大股東中8家皆為基金，這些基金1只是指數基金、另外7家為主動(dòng)管理的基金，合計持有的股權占中國寶安股權比例近20%。
　　按照中國寶安的股價(jià)走勢，該股票在2010年漲幅達到近60%，遠遠超過(guò)上證綜指14.31%的跌幅，如果單只基金重倉，這將給其凈值帶來(lái)極大的幫助。
　　在這些基金中，有華夏基金旗下的3只基金，合計持有的市值超過(guò)10億元。
　　根據華夏基金2010年四季報的公告，其中占比最大的為華夏優(yōu)勢。截至去年底，華夏優(yōu)勢增長(cháng)將其奉為第四大重倉股，合計持有的比例超過(guò)5000萬(wàn)股。該基金是最早建倉的基金之一，早在2009年一季度，華夏優(yōu)勢增長(cháng)持有約1700多萬(wàn)股，此后一路加倉，在2009年底持有2500萬(wàn)股，在2010年底持有5000萬(wàn)股，市值近10億元。該基金去年凈值漲幅位列同類(lèi)股票型基金的第三位，所有公募基金的第五位，其中中國寶安的上漲貢獻不小。
　  另一只華夏系基金華夏盛世，這只在2009年成立的基金，在去年底持有中國寶安1400萬(wàn)股，而在去年三季度持有1900萬(wàn)股。不過(guò)，在券商分析師大舉推薦的第四季度，華夏盛世減持了約500萬(wàn)股。此外，按照中國寶安的三季報，華夏另一只基金華夏回報持有超過(guò)1600萬(wàn)股。
　　除了華夏基金之外，其他基金公司旗下也不乏重倉中國寶安的基金。在前十大股東中，分別還有融通新藍籌(161601,基金吧)、工銀瑞信穩健成長(cháng)、易方達深證100(159901,基金吧)、諾安股票(320003,基金吧)和上投摩根內需動(dòng)力(377020,基金吧)，其中融通新藍籌、上投摩根內需動(dòng)力均是在2009年一季度開(kāi)始建倉，并在此后的一年時(shí)間出現了不同程度的加倉，截至2010年三季度末，融通新藍籌、上投摩根內需動(dòng)力分別持有3059萬(wàn)股、2900萬(wàn)股。
　　根據本刊記者的統計，在券商賣(mài)方分析師開(kāi)始唱好之時(shí)，基金卻在悄然減持。根據中國寶安2010年年報，除了華夏優(yōu)勢增長(cháng)、諾安股票小幅增倉之外，華夏盛世、工瑞瑞信穩健減持在500萬(wàn)股左右，而上投摩根內需動(dòng)力、華夏回報均減持，目前已排在中國寶安的前十大流動(dòng)股東之外。

　　爭奪分倉盛宴

　　“要么就是被高管忽悠了，要么就是以有偏差的信息為基金重倉股提供服務(wù)�！笨偛吭谏钲诘囊患谊�(yáng)光私募研究總監分析。
　　在他看來(lái)，目前券商賣(mài)方分析師仍缺乏獨立性�！捌渲杏�10%具有獨立性就不錯了�！痹撍侥佳芯靠偙O向記者表示。據他透露，除了出具報告之外，券商分析師甚至會(huì )陪同機構去調研上市公司，甚至幫助其他機構在上市公司再融資時(shí)獲得定向增發(fā)的籌碼。
　　這是由券商研究所收入與基金分倉收入的利益鏈條形成的。
　　按照一般的邏輯，公募基金通過(guò)券商的交易席位進(jìn)行交易，并為使用這些交易席位支付交易傭金。
　　給予一家券商多少分倉？這其中最關(guān)鍵的是取決于券商研究所的研究服務(wù)能力，基金公司投資總監、研究總監、基金經(jīng)理和行業(yè)研究員每年均會(huì )給券商研究員評分，并在此基礎上綜合給予券商研究所分倉收入。
　　為了獲取更高的分倉收入，券商分析師往往愿意對于基金重倉股給予“看好”的評價(jià)，以推動(dòng)股價(jià)的上漲，“從主觀(guān)上有這樣的動(dòng)機�！痹撗芯靠偙O表示。
　　數據顯示，在2008年、2009年和2010年上半年，基金給予券商的分倉收入分別為42.7億元、63.6億元和28.4億元。而且，基金分倉的交易傭金率在萬(wàn)分之八左右，在券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)競爭激烈導致行業(yè)散戶(hù)的傭金率已經(jīng)跌至萬(wàn)分之八的情況下，這對券商研究所具有重要的誘惑力。
　　在券商研究業(yè)務(wù)模式較單一的情況下，基金分倉成為券商研究所最看重的業(yè)務(wù)。據一家券商機構銷(xiāo)售人士透露，目前各家券商研究所正在大舉招聘機構銷(xiāo)售人員，其中申銀萬(wàn)國在北方地區招聘的機構銷(xiāo)售人數達到20多人。
　　此前，甚至出現券商分析師為了獲得較高的排名，在研究上對部分基金公司或者基金經(jīng)理提前發(fā)布報告的現象，此前，對于券商研究報告規范并不嚴格。
　　為此，證監會(huì )在2010年10月出臺了相關(guān)規定，對券商研究報告的調研、發(fā)布作出了規定，并要求券商的研究報告不得優(yōu)先提供公司內部人員、特定機構。新的規定在2011年1月1日執行。
　　但券商與基金分倉形成的利益鏈條，則要隱晦許多。
　　由于2010年全年的基金分倉收入尚需等待年報的披露，記者只能查閱2010年上半年基金的分倉情況，其中，在中國寶安的前十大流通股中，只有華夏盛世基金給予了國泰君安和信達證券分倉收入，而國泰君安和信達證券均在今年的報告中表示中國寶安擁有石墨礦資源。