當藝術(shù)品遭遇證券化，其帶給市場(chǎng)的瘋狂足以讓任何一種投資黯然失色。短短兩個(gè)月，天津文化藝術(shù)品交易所(天津文交所)上市的兩只“藝術(shù)品股票”最大漲幅達18.7倍！而3月11日剛剛推出的8只“藝術(shù)品股票”，上市以來(lái)天天漲停。到上周五，8個(gè)品種累計漲幅高達492%！
　　天津文交所已被網(wǎng)友戲稱(chēng)為“天津漲停所”。投資者稱(chēng)，這里的股票要么漲停要么跌停，絕對屬于全球最瘋狂的投資品種之一。而且只要你擁有一張招行金卡(在3月10日已調整為50萬(wàn)元的金葵花卡)就能進(jìn)場(chǎng)。目前，已有超過(guò)5萬(wàn)個(gè)份額賬號，以一張金卡的最低額度5萬(wàn)元計算，保守估計，目前約有25億元的資金涌進(jìn)市場(chǎng)。
　　北京晨報記者日前前往天津暗訪(fǎng)，這個(gè)當下“最熱門(mén)”的文交所就像它所經(jīng)營(yíng)的那些藝術(shù)品股票一樣異常神秘：沒(méi)有交易大廳，一切都在網(wǎng)上進(jìn)行；戒備森嚴，沒(méi)有預約黑衣保安絕不允許任何人踏入半步；對外聯(lián)系電話(huà)幾乎永遠占線(xiàn)，即便在夜里也難以接通。而在3月12日以后，文交所唯一的開(kāi)戶(hù)渠道——其網(wǎng)站因系統升級一直暫停開(kāi)戶(hù)至今。

　　非理性金融創(chuàng )新挑戰監管底線(xiàn)

　　“你買(mǎi)，或者不買(mǎi)，份額就在那里，天天漲�！�，一條關(guān)于天津文交所的微博(http://t.sina.com.cn)，優(yōu)哉游哉地挑撥著(zhù)投資者的神經(jīng)。有人抱怨、有人憤怒，但更多的是對金融創(chuàng )新的擔憂(yōu)。
　　文交所之所以備受關(guān)注，原因很多。藝術(shù)品股票頻頻暴漲引發(fā)的賺錢(qián)效應只是其中之一。更關(guān)鍵的地方在于，在“金融創(chuàng )新”的口號下，文交所大膽設計出了一個(gè)“獨特的”金融游戲。這個(gè)投機氣氛極濃的交易品種，超出了許多習慣理性思維者的政策底線(xiàn)、風(fēng)險底線(xiàn)以及價(jià)值導向等很多傳統的條條框框。
　　如果是在20年前，我們國家剛剛探索建立發(fā)展證券市場(chǎng)的初期，文交所推出“如此”的交易品種似乎還有一定的可能性。但是，在中國證券市場(chǎng)以及整個(gè)金融體制發(fā)展日臻成熟的今天，投機性和風(fēng)險性如此強烈的藝術(shù)品股票能夠堂而皇之地運轉起來(lái)，確實(shí)令人匪夷所思。
　　眾所周知，金融創(chuàng )新也需要很強的政策約束和風(fēng)險約束。創(chuàng )新并不意味著(zhù)可以無(wú)限度地推出證券化產(chǎn)品，更不意味著(zhù)“大眾化”的新型交易所可以遍地開(kāi)花。從名稱(chēng)上看，天津文交所絕對是一個(gè)區域性的市場(chǎng)。但通過(guò)網(wǎng)絡(luò )化、電子化的交易模式，文交所實(shí)質(zhì)上已經(jīng)成為一個(gè)全國性的市場(chǎng)。文交所的每一次漲停絕對是“轟動(dòng)全國”。
　　從這個(gè)角度看，文交所是在考驗政府監管機構甚至整個(gè)社會(huì )對于群體性投機游戲的忍耐力和限度。凡事只怕問(wèn)個(gè)究竟。一個(gè)新生事物的誕生，需要相應的政策環(huán)境和制度環(huán)境相配套。僅憑一個(gè)“金融創(chuàng )新”的紅頭文件，就應該產(chǎn)生監管空白？在“金融創(chuàng )新”的旗幟下，高風(fēng)險的金融游戲就可以沒(méi)有“邊界”？這些問(wèn)題需要政府部門(mén)進(jìn)行深入思考，且立刻行動(dòng)起來(lái)。