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2011-03-29 作者： 來(lái)源：經(jīng)濟參考網(wǎng)
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只因我們的政府機構創(chuàng )建并且保護了大型企業(yè)，它們才得以存在；因此，我們有權利也有責任確保大型企業(yè)與這些機構和睦相處。
——西奧多·羅斯福，國情咨文
1901年
12月3日
人們對實(shí)力雄厚的銀行素來(lái)有所懷疑，美國歷史有多久，此懷疑存在就有多久，至少可以追溯到托馬斯·杰斐遜時(shí)代。托馬斯·杰斐遜身為《獨立宣言》的主要撰稿人，在喬治·華盛頓任總統期間擔任美國國務(wù)卿，而后成為美國的第三任總統，他是個(gè)人自由的忠誠擁護者。杰斐遜是共和國的締造者之一，受人敬重，但人們通常認為他算不上是一個(gè)經(jīng)濟學(xué)家。杰斐遜主張農業(yè)社會(huì )，這個(gè)社會(huì )有著(zhù)權力分散的機構，各部門(mén)享有有限的政治與經(jīng)濟權力。他對銀行的懷疑根深蒂固，他用尖刻的語(yǔ)言批評銀行“我十分‘認同’你的觀(guān)點(diǎn)，那就是金融機構比常備軍更加危險”。在寫(xiě)給詹姆斯·麥迪遜的信中，杰斐遜甚至嚴肅地提議道，任何與聯(lián)邦政府特許銀行合作的人都犯有叛國罪，并且應當被處以死刑。
然而，美國終究沒(méi)有成為一個(gè)權力分散的農業(yè)社會(huì )，部分原因是因為美國歷史上一直都有人支持金融、商業(yè)與工業(yè)。亞歷山大·漢密爾頓反對杰斐遜的觀(guān)點(diǎn)，身為華盛頓任總統期間的財政部長(cháng)，他支持建立一個(gè)強有力的政府，以便能夠積極地支持經(jīng)濟發(fā)展。漢密爾頓尤其認為，政府應當確保有足夠的貸款來(lái)支持經(jīng)濟的發(fā)展，并且將美國轉變?yōu)橐粋�(gè)繁榮的企業(yè)國家。漢密爾頓的想法要實(shí)現，就必須引進(jìn)現代的金融模式，而這正是杰斐遜所反對的。到了今時(shí)今日，杰斐遜與漢密爾頓之間的這種對立仍然存在。
漢密爾頓贊成效仿英格蘭銀行，建立一個(gè)國家特許的（盡管主要為私營(yíng)的）銀行，用來(lái)管理聯(lián)邦政府的資金，并且作為政府與經(jīng)濟機構重要的信貸來(lái)源。1791年，國會(huì )很快通過(guò)了建立合眾國第一銀行的立法。然而，杰斐遜極力游說(shuō)華盛頓總統否決該立法，他辨論道，根據《憲法第十修正案》，《憲法》沒(méi)有明確授予國會(huì )特許設立銀行的權力，因此，這項權力屬于各州（“《憲法》未授予合眾國，也未禁止各州行使的權力，由各州各自保留，或由人民保留”）。①華盛頓竟然要求詹姆斯·麥迪遜（《憲法》與《權利法案》的主要撰稿人）起草一份否決書(shū)，但是他也允許漢密爾頓作出回應。漢密爾頓寫(xiě)了長(cháng)達15
000字的備忘錄，大部分是在最后緊要關(guān)頭寫(xiě)的。他憑借備忘錄說(shuō)服了華盛頓，讓他相信聯(lián)邦銀行是“必要的且適當的”，是國會(huì )權力與責任的實(shí)施，國會(huì )有責任促進(jìn)財政穩定，通過(guò)支持更廣泛的商業(yè)體制來(lái)規范貿易。于是總統簽署了該立法，而且沒(méi)有給杰斐遜反駁的機會(huì )。
雖然經(jīng)過(guò)了一場(chǎng)混亂與激烈的爭辯，這個(gè)事件的結局卻相當平淡�？偟膩�(lái)說(shuō)，合眾國銀行正如漢密爾頓宣揚的那樣運行：管理政府的收支以及疏通費。而當時(shí)國家金融體系的其他部門(mén)都是小規模且分立的。此項舉動(dòng)為漢密爾頓贏(yíng)得了很多擁護者，但是不包括杰斐遜與麥迪遜（至少最初時(shí)），他們兩個(gè)創(chuàng )建了民主共和黨，與漢密爾頓的聯(lián)邦黨互相對立。創(chuàng )建新黨的部分原因是由于合眾國銀行。
漢密爾頓在基本經(jīng)濟問(wèn)題上都是正確的。正如現代學(xué)者理查德·西拉與彼得·盧梭所指出的那樣，早期美國的經(jīng)濟發(fā)展主要取決于建立一個(gè)運作良好的金融體系。18世紀80年代的美國“幾乎缺少現代金融體系的所有要素，但是截至19世紀20年代，美國的金融體系既創(chuàng )新性又規模龐大，甚至可以媲美世界上任何一個(gè)國家的金融體系”。有這樣喜人的結果不僅僅是因為合眾國銀行，漢密爾頓實(shí)行的其他金融改革措施也起了作用。他謹慎地管理財政部的現金收支，同時(shí)把資金儲蓄在“有良好信譽(yù)的銀行”；另一方面，他向國會(huì )呈遞關(guān)于信貸與制造業(yè)的報告，這些報告頗具影響力。漢密爾頓成功說(shuō)服聯(lián)邦政府承擔美國獨立戰爭時(shí)期各州蒙受的債務(wù)，這個(gè)舉動(dòng)開(kāi)創(chuàng )了寶貴的先例，那就是美國政府在任何情況下都會(huì )償還債務(wù)。羅恩·徹諾說(shuō)：“與其說(shuō)漢密爾頓創(chuàng )建了美國的市場(chǎng)經(jīng)濟，不如說(shuō)他促成了良好的文化與法律環(huán)境，讓市場(chǎng)經(jīng)濟得以繁榮發(fā)展�！睗h密爾頓的舉動(dòng)給銀行業(yè)帶來(lái)了一個(gè)穩定與相對有利的環(huán)境。1789年，美國只有3家銀行，但是到了18世紀90年代，便有了28家特許銀行，在19世紀最初10年，又有了另外73家銀行。銀行股東承擔有限責任，在當時(shí)是一種創(chuàng )新（19世紀50年代以前，英國只有英格蘭銀行承擔有限責任），這樣的政策吸引了很多企業(yè)家與資金。截至1825年，那時(shí)美國與英國人口大致相同（分別是1
110萬(wàn)與1
290萬(wàn)），但是美國的銀行資本差不多是英國的2.5倍。
同時(shí)，美國的股票市場(chǎng)發(fā)展也很快速，欣欣向榮，從而吸引了全球的資金。截至1803年，歐洲投資家掌握了美國超過(guò)一半的證券。截至1825年，美國已經(jīng)有了232個(gè)上市證券（紐約、費城、波士頓、巴爾的摩與查爾斯頓合在一起），直逼英國的320個(gè)上市證券；并且，兩國有著(zhù)接近的股票市場(chǎng)資本化水平。美國股票市場(chǎng)的上市公司很多都代表了現代經(jīng)濟的領(lǐng)先部門(mén)，包括保險業(yè)、運輸業(yè)、公共事業(yè)以及制造業(yè)。豐厚的銀行資本與股權融資意味著(zhù)足夠的資金，可以用來(lái)投資新出現的以及擴張中的行業(yè)—最初這些行業(yè)都集中在新英格蘭，但是很快就分布到了全美各地。
19世紀早期，隨著(zhù)工業(yè)革命傳播到美國，現代金融體系變得尤為重要。杰斐遜與漢密爾頓都沒(méi)有預見(jiàn)到這一點(diǎn)。當他們兩人忙于激烈爭論時(shí)，工業(yè)革命還發(fā)生在小范圍內，大部分集中在英國。隨著(zhù)技術(shù)逐步應用于商品生產(chǎn)，美國經(jīng)濟的潛在產(chǎn)出將會(huì )大幅提升，而美國在全球的地位也將會(huì )永久地改變。因為工業(yè)化的實(shí)現需要投資新的技術(shù)，所以同樣也需要信貸。杰斐遜提倡小規模的農場(chǎng)，這也許代表了民主政治的一種理想（至少對那些有幸擁有自己的農場(chǎng)，而不是作為奴隸在農場(chǎng)工作的人而言），但是長(cháng)久的繁榮需要大規模的商業(yè)與工業(yè)，而這兩者都需要銀行�；仡欉^(guò)去，杰斐遜關(guān)于經(jīng)濟的觀(guān)點(diǎn)顯得古怪且無(wú)知，或者說(shuō)他有這樣的觀(guān)點(diǎn)是因為他厭惡北方商業(yè)從中獲益。他正確地預見(jiàn)到，一個(gè)強有力的中央政府會(huì )使北方商業(yè)受益，并且會(huì )最終傷害南方種植園園主（與奴隸）的利益，比如他自己。
也許漢密爾頓對于經(jīng)濟學(xué)的看法是對的，但這并不是杰斐遜的首要顧慮。杰斐遜對于大型金融機構的擔心與資金的有效分配無(wú)關(guān)，他真正擔心的是權力問(wèn)題。杰斐遜認識到，銀行的關(guān)鍵經(jīng)濟職能—調節金融交易，創(chuàng )造信貸且管理信貸的提供—將會(huì )給銀行帶來(lái)經(jīng)濟與政治權力。18世紀90年代，杰斐遜尤其擔心合眾國銀行可能會(huì )替代聯(lián)邦政府，成為主要的債權人與支付代理機構，并且合眾國銀行會(huì )挑選經(jīng)濟贏(yíng)家與輸家，自行決定給予或不給予貸款。在過(guò)去的200年里，金融機構以及市場(chǎng)與經(jīng)濟的日常運作越來(lái)越息息相關(guān)，大型公司甚至依賴(lài)短期貸款來(lái)管理現金流動(dòng)，其程度好比它們對電的依賴(lài)。在杰斐遜看來(lái)，金融對社會(huì )的日漸重要，只會(huì )給銀行帶來(lái)更多的權力—這些權力將會(huì )使銀行家受益，更為重要的是，將會(huì )威脅到美國的民主。
在經(jīng)濟政策方面，美國傾向于漢密爾頓的想法。正如卡爾文·柯立芝總統于1925年所說(shuō)的：“（美國人民）極為關(guān)注全球范圍內的生產(chǎn)、購買(mǎi)、銷(xiāo)售、投資與繁榮�！贝蠖鄶禃r(shí)候，這種想法為美國帶來(lái)了利益。美國金融部門(mén)時(shí)常將資金匯集到新的技術(shù)與生產(chǎn)加工上，從長(cháng)遠來(lái)看，這些技術(shù)與加工對生產(chǎn)效率的提高非常關(guān)鍵；若非這樣，美國也不會(huì )成為全球最強大的經(jīng)濟體。
然而，美國的漢密爾頓傾向—尋求效率，推崇大規模，看好任何能賺錢(qián)的事物—多多少少受到杰斐遜思想的牽制。盡管杰斐遜在合眾國銀行一事上戰敗了（而他最害怕的事情并沒(méi)有發(fā)生），但是他的事業(yè)后繼有人，其中有三位最為重要的接班人，他們繼續對集中的經(jīng)濟權力或者說(shuō)金融權力進(jìn)行抑制。19世紀30年代，安德魯·杰克遜總統摧毀合眾國第二銀行，阻礙了集權金融部門(mén)的發(fā)展。20世紀初葉，西奧多·羅斯福發(fā)動(dòng)了反托拉斯運動(dòng)，最終，實(shí)力雄厚的私有銀行毫發(fā)未損，以J·P·摩根銀行為代表。20世紀30年代正值大蕭條時(shí)期，富蘭克林·德拉諾·羅斯福終于有機會(huì )將最大的幾家銀行解散，并且制約了它們的風(fēng)險行為。雖然這些總統沒(méi)有達成所有目標，但是杰斐遜的思想平衡了漢密爾頓的影響力，阻止了強大且不受拘束的金融體系，讓其無(wú)法破壞更長(cháng)遠更全面的繁榮。美國的金融體系一直搖擺于集權與分散之間，但是長(cháng)遠來(lái)看，這樣的搖擺帶來(lái)了無(wú)可匹敵的繁榮昌盛，并且也沒(méi)有破壞美國的民主體制—至少現在還沒(méi)有。今天，美國面對的是它歷史上最強大也最集權的金融部門(mén)，杰斐遜的思想值得再次引起關(guān)注。
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