上市公司高管精準入股IPO項目，是“火眼金睛”還是另存蹊徑？昨日創(chuàng )業(yè)板IPO“過(guò)會(huì )”的鴻利光電，與星輝車(chē)模、東方鋯業(yè)掌門(mén)人之間的連環(huán)入股軌跡，依稀勾畫(huà)出由券商穿針引線(xiàn)、高管低價(jià)入股的緊密利益鏈。
　　鴻利光電為國內領(lǐng)先的白光LED封裝企業(yè)，產(chǎn)品曾應用于北京奧運會(huì )開(kāi)幕式“星光”、“奧運五環(huán)”等節目。2008年至2010年度，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤年復合增長(cháng)率分別達37.28%、62.58%，體現出較好的成長(cháng)性。其中，2010年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.4億元，同比增長(cháng)70.5%；凈利潤6324.5萬(wàn)元，同比增長(cháng)133%。
　　股權演變歷程顯示，2010年3月，鴻利光電保薦人廣發(fā)證券旗下廣發(fā)信德，以3.16元/股認購632.942萬(wàn)股，耗資2000萬(wàn)元。此時(shí)，距鴻利光電完成股份制改造不足1個(gè)月。
　　更值得關(guān)注的是，與廣發(fā)信德同步入股的陳雁升，斥資2898.6萬(wàn)元認購917.33萬(wàn)股，以10%的持股比例一舉躋身鴻利光電第三大股東。資料顯示，陳雁升是星輝車(chē)模的董事長(cháng)兼總經(jīng)理，星輝車(chē)模去年1月20日上市后，其所持股份市值約11.4億元。
　　從財報看，鴻利光電2010年每股收益為0.716元，意味著(zhù)廣發(fā)信德和陳雁升的入股成本僅為4.4倍市盈率。在Pre-IPO項目備受追逐的背景下，這樣的持股成本可謂“超低價(jià)”。若鴻利光電成功登陸創(chuàng )業(yè)板，其中的厚利不言自明。
　　相似的劇情也出現在星輝車(chē)模身上。2007年末，東方鋯業(yè)董事長(cháng)兼總經(jīng)理陳潮鈿出資480萬(wàn)元參與星輝車(chē)模增資，獲得316.8萬(wàn)股，成為星輝車(chē)模第三大股東。經(jīng)過(guò)2010年中期“10轉5”，陳潮鈿的持股成本攤薄至1元/股，比照星輝車(chē)模的最新股價(jià)，陳潮鈿的賬面回報達36倍。
　　上市公司掌門(mén)人事務(wù)纏身，卻能“偷閑”投資優(yōu)質(zhì)Pre-IPO項目，究竟有何過(guò)人之處？仔細分析這個(gè)“連環(huán)投資”案例，其“聯(lián)結點(diǎn)”是3家公司的共同保薦人廣發(fā)證券。顯而易見(jiàn)，其中潛藏著(zhù)一條由保薦人穿針引線(xiàn)、高管低價(jià)入股的隱秘利益鏈，其目標是券商、公司、高管三方互利共贏(yíng)。
　　事實(shí)上，上市公司高管入股Pre-IPO項目、實(shí)現財富增值的案例屢見(jiàn)不鮮，且有愈演愈烈之勢。如鑫富藥業(yè)董事長(cháng)過(guò)鑫富投資帝龍新材并閃電套現，投入3年獲利超億元；禾盛新材董事長(cháng)趙東明，斥資1019萬(wàn)元持有春興精工300萬(wàn)股，賬面回報約6倍；浙江醫藥董秘俞祝軍出資235萬(wàn)元持有浙江永強165萬(wàn)股，如今市值逾5500萬(wàn)元；銀江股份前董事楊富金付出338.8萬(wàn)元攬得金固股份110萬(wàn)股，收獲7倍浮盈。
　　剖析高管成功入股擬IPO項目的路徑，歸納起來(lái)不外乎三類(lèi)：一是上市公司高管與被投資公司實(shí)際控制人熟識，憑借私人關(guān)系入股；二是通過(guò)券商、創(chuàng )投等中介“牽線(xiàn)”，潛伏于Pre-IPO項目；三是由于產(chǎn)業(yè)上下游的合作伙伴關(guān)系，帶來(lái)的投資入股機會(huì )。