“二次上會(huì )不等于一定過(guò)會(huì )�！弊蛉�，對于湖南勝景山河生物科技股份有限公司今天再次接受上市審核，一位業(yè)內人士如此告訴《第一財經(jīng)日報》。
4月2日，證監會(huì )發(fā)布公告稱(chēng)，發(fā)審委定于4月6日召開(kāi)2011年第60次發(fā)行審核委員會(huì )工作會(huì )議，審核海能達通信股份有限公司首發(fā)申請及勝景山河首發(fā)會(huì )后事項。
從此前寧波立立電子、蘇州恒久的案例看，從媒體發(fā)文質(zhì)疑，到監管部門(mén)最終撤銷(xiāo)這兩家公司的上市資格，經(jīng)歷了“自查、證監會(huì )內部討論、發(fā)審委再次審核”三個(gè)環(huán)節。今日，勝景山河正接受第三個(gè)環(huán)節的考驗。
掛牌前夜暫停
去年12月16日晚，臨近午夜，多家證券類(lèi)媒體接到勝景山河聘請的財經(jīng)公關(guān)公司電話(huà)，稱(chēng)公司申請暫緩上市，要求撤銷(xiāo)有關(guān)其第二天掛牌上市的公告。
此前，有輿論對勝景山河上市提出質(zhì)疑，核心是銷(xiāo)售造假。
勝景山河主營(yíng)業(yè)務(wù)為黃酒的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，曾計劃在創(chuàng )業(yè)板發(fā)行股票，后改板中小板，平安證券為其保薦機構和主承銷(xiāo)商。公司共發(fā)行1700萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)確定為34.2元/股，對應發(fā)行后市盈率為85.5倍，共計融資5.8億元。
暫緩上市后，針對勝景山河的核查隨即展開(kāi)。
據勝景山河方面介紹，平安證券和會(huì )計師事務(wù)所第三方審計機構聯(lián)合派出了十幾路調查小組，人員包括平安證券的投行、風(fēng)控人員和審計機構代表，分頭實(shí)地調查勝景山河在全國各地的100多家總經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售數據，具體對每家經(jīng)銷(xiāo)商、每個(gè)消費終端、有業(yè)務(wù)往來(lái)的每家銀行進(jìn)行核查，對包裝材料和進(jìn)出貨單據及稅務(wù)發(fā)票等進(jìn)行核查。
有接近案情的知情人士表示，從證監會(huì )遲遲未對勝景山河上市的最終命運作出決定來(lái)看，說(shuō)明至少后來(lái)的調查還是把一些事情說(shuō)清楚了，“如果真的像外面說(shuō)的那樣，證監會(huì )肯定早就直接否掉了�！�
但也同時(shí)說(shuō)明其中始終有些問(wèn)題長(cháng)時(shí)間沒(méi)有說(shuō)清楚，否則也不會(huì )拖這么久。在他看來(lái)，盡管目前對核心的銷(xiāo)售情況無(wú)法判斷，但有些問(wèn)題恐怕是勝景山河必須要說(shuō)清卻又很難自圓其說(shuō)的，“比如公司說(shuō)銷(xiāo)售主要是超市等渠道，但我們發(fā)現它的銷(xiāo)售中其實(shí)有一部分是來(lái)自政府體系，比如指定用酒、禮品酒等，這個(gè)公司是不好說(shuō)的，現在要再拋出一種新的說(shuō)法，總會(huì )讓人覺(jué)得自相矛盾的�！彼J為，類(lèi)似這些情況，就看證監會(huì )最終會(huì )認定是“瑕疵”還是“問(wèn)題”。
兇多吉少？
一位知情人士表示，證監會(huì )對首發(fā)會(huì )后事項重新上會(huì )操作有著(zhù)明確的規定，此次勝景山河二次上會(huì )并不意味著(zhù)一定可以過(guò)會(huì )。
而另一位業(yè)界人士也對本報表示，勝景山河最受質(zhì)疑的地方仍然是“是否存在財務(wù)造假”，如果核查結果證明財務(wù)數據有問(wèn)題，那么很難上市。不過(guò)，證監會(huì )目前未公開(kāi)核查結果。
根據證監會(huì )《股票發(fā)行審核標準備忘錄第05號——關(guān)于已通過(guò)發(fā)審會(huì )擬發(fā)行證券的公司會(huì )后事項監管及封卷工作的操作規程》，對擬上市公司是否需要重新提交發(fā)審會(huì )審核制定了17項標準，發(fā)行人如果滿(mǎn)足所有17項標準，不再提交發(fā)審會(huì )審核。這些標準包括：注冊會(huì )計師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計報告、公司無(wú)重大違法違規行為、公司的財務(wù)狀況正常、報表項目無(wú)異常變化、公司沒(méi)有發(fā)生重大資產(chǎn)置換、股權、債務(wù)重組等公司架構變化的情形等。
上述業(yè)內人士表示，按照這17條標準來(lái)看，勝景山河此次重新提交發(fā)審會(huì )審核，應該是存在不滿(mǎn)足上述17條標準中的情況。
接近勝景山河和平安證券的人士分析，在目前對市場(chǎng)違法行為打擊力度明顯加大的背景下，中國證監會(huì )選擇讓勝景山河在此時(shí)二次上會(huì )，似乎預示著(zhù)這家公司的命運“兇多吉少”。
前不久，綠大地控股股東、前董事長(cháng)何學(xué)葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪被依法逮捕。這一動(dòng)作被視為政府凈化市場(chǎng)力度再次加大的標志性事件。
據前述接近案情的知情人士透露，春節前，調查組曾經(jīng)拿出了一個(gè)核查報告，但未獲得證監會(huì )表態(tài)，后又被要求補充材料。其間，湖南省和平安集團相關(guān)高層進(jìn)京與中國證監會(huì )方面就此事進(jìn)行了深入的溝通。該人士分析，遭到質(zhì)疑的勝景山河此時(shí)再次“上會(huì )”，被撤銷(xiāo)上市資格，成為從嚴治理的又一“標桿”的可能性在增大。
此前，上過(guò)會(huì )后事項發(fā)審委會(huì )議的公司中，順利發(fā)行和被否的情況都有，其中，2009年4月，證監會(huì )通過(guò)“會(huì )后事項發(fā)審委會(huì )議”，撤銷(xiāo)立立電子的上市核準決定；2010年6月，證監會(huì )創(chuàng )業(yè)板發(fā)審委否決了蘇州恒久首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市的二次上會(huì )申請。兩家公司的募集資金及利息最終都退還投資者。
多數市場(chǎng)分析人士認為，假如勝景山河今日最終被撤銷(xiāo)上市資格，已經(jīng)中簽的投資者資金處理方式應與上述兩家公司相同。
勝景山河方面拒絕在此時(shí)發(fā)表任何評論，一切只有等今日的最終結果。