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一只藝術(shù)品股票上市一個(gè)月暴漲621%，這個(gè)令眾多投資者瞠目結舌的漲幅發(fā)生在天津文交所。天津文交所第一批兩只藝術(shù)品股票自1月26日上市以來(lái)，29個(gè)交易日收益率超17倍，第二批8只藝術(shù)品股票上市后也連續漲停，有網(wǎng)友戲稱(chēng)天津文交所為“天津漲停所”。
“剛去打新，招行就提示我金葵花賬戶(hù)余額不足，需要收取管理費�！碧旖蛭幕囆g(shù)品文交所(下稱(chēng)天津文交所)一位北京的投資者在電話(huà)中告訴記者。
天津文交所的開(kāi)戶(hù)流程顯示，投資者需要先持有招商銀行“一卡通”金葵花卡或以上級別的銀行卡，隨后在文交所網(wǎng)站進(jìn)行注冊，并激活招行個(gè)人網(wǎng)銀專(zhuān)業(yè)版的支付中介業(yè)務(wù)功能。
中介賬戶(hù)資金歸屬疑團
這位北京的投資者向記者講述，當初辦卡的目的就是要去文交所開(kāi)戶(hù)，激活賬號后將資金轉賬到文交所支付中介賬戶(hù)時(shí)，并沒(méi)有想到這筆錢(qián)在口徑上已不屬于招行金葵花卡了。
對此，文交所與招行相關(guān)人員各有解釋。招行工作人員稱(chēng)，如果招行是投資者股票交易的第三方存管機構，那么賬戶(hù)內的股票市值、招行理財產(chǎn)品、基金以及定活期存款等，都是歸屬于金葵花卡名下的；不過(guò)，資金若轉賬至天津文交所的支付中介賬戶(hù)，如果金葵花卡內的剩余其他資產(chǎn)總和少于50萬(wàn)元，就可能面臨管理費收取問(wèn)題。
而文交所熱線(xiàn)工作人員對此予以否認：“他們(招行)的說(shuō)法是錯的，兩個(gè)戶(hù)頭的資金總和達到日均50萬(wàn)標準就可以了�！钡S后，對方又補充道，“文交所支付中介和銀行存款都是招行下面的賬戶(hù)，是投資者名下的兩個(gè)戶(hù)頭，始終沒(méi)有離開(kāi)過(guò)招行�！�
資金始終沒(méi)有離開(kāi)過(guò)招行——真相到底如何呢？
對此，大成律師事務(wù)所合伙人黃開(kāi)軍律師對證券時(shí)報記者表示，天津文交所可能混淆了一些概念，資金的監管和資金的權屬，在法律上具有性質(zhì)上的區別，即使錢(qián)存在招行，資金的所有人也應有法律意義上的明確說(shuō)法。
“文交所不是賬戶(hù)的所有人”
記者向天津文交所工作人員詢(xún)問(wèn)，投資者使用金葵花卡進(jìn)行開(kāi)戶(hù)和交易，如果按照正常的三方平臺銀證轉賬規則，這筆錢(qián)應始終歸于投資者個(gè)人名下，為何文交所的支付資金卻必須進(jìn)入另一個(gè)賬戶(hù)呢？
對此，對方并未直接回答。上述工作人員表示，文交所只和招行一家銀行合作，由其進(jìn)行資金存管，轉入支付中介賬戶(hù)的交易資金都是存放在招行的匯總支付賬戶(hù)內，由招行對這個(gè)賬戶(hù)實(shí)施封閉式管理。那么，這個(gè)賬戶(hù)究竟歸屬于誰(shuí)的名下？在記者再三追問(wèn)之下，上述工作人員表示，該賬戶(hù)的戶(hù)頭并不是文交所。但上述人士以保密為由拒絕向記者透露該賬戶(hù)的所有者。
證券時(shí)報此前已經(jīng)報道過(guò)，天津文交所其實(shí)是一家私企控股的公司，其前兩大股東均為地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。這一點(diǎn)已得到上述工作人員的認可。對此，知名證券維權律師嚴義明向記者表示，冠以“交易所”的機構一般是社團法人，應不以盈利為目的，除此以外的機構應稱(chēng)為企業(yè)法人或財團法人，而天津文交所明顯屬于后者，其經(jīng)營(yíng)的最主要目的正是盈利。嚴律師表示，如果天津文交所是股份制，就應稱(chēng)為“天津文化藝術(shù)品交易所股份有限公司”，現在的名稱(chēng)明顯有誤導，這是違法的。
天津文交所自稱(chēng)不是該賬戶(hù)的所有者，那么，是否存在以上述私企股東名義持有該賬戶(hù)的可能？如果這筆“集合資金”產(chǎn)生了投資收益，文交所藝術(shù)品份額交易的參與者是否有權分享？出現虧損，又該如何處置？
賬戶(hù)資產(chǎn)另有玄機
對于從金葵花卡轉至文交所支付中介賬戶(hù)的資金究竟歸屬何方，招行熱線(xiàn)工作人員告訴記者，在文交所“中簽”或購買(mǎi)他們的東西(應指藝術(shù)品份額)，這筆錢(qián)就不再納入招行的范圍內了。但如果是購買(mǎi)招行的基金或理財產(chǎn)品，則納入招行總資產(chǎn)內。
“如果是新辦的金葵花卡，可能會(huì )出現你說(shuō)的那種麻煩。但我們的大多數客戶(hù)是很早就已開(kāi)卡，里面除了存款，還有不少招行的其他產(chǎn)品，所以一般不會(huì )出現余額不足的問(wèn)題�！闭行泄ぷ魅藛T解釋稱(chēng)。
對此，招商銀行上海某支行行長(cháng)表示，很多新客戶(hù)就是為了參與天津文交所交易而來(lái)開(kāi)卡的，前期的確炒得非常熱。該行長(cháng)強調，招行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的工作人員從未主動(dòng)向開(kāi)卡客戶(hù)推薦天津文交所的產(chǎn)品，投資者可能是在其他渠道獲知相關(guān)信息的。他還奉勸記者，“你現在不要來(lái)追高了，風(fēng)險不小�！�
上述招行熱線(xiàn)工作人員告訴記者，通過(guò)該行“大宗商品支付中介”轉賬出去的資金，已不再納入客戶(hù)金葵花卡的資產(chǎn)總額之內。她還表示，文交所的支付中介平臺是一個(gè)虛擬的資金賬戶(hù)，但資金只是凍結在賬戶(hù)里，誰(shuí)都拿不走。
記者了解到，上述招行的“大宗商品支付中介平臺”，目前僅有天津文交所這一家。
天津文交所如何盈利？
盡管天津文交所并不是一家法律意義上“不以盈利為目的”的交易所，但其網(wǎng)站卻充斥著(zhù)“本所”“本交易所”之類(lèi)的表述。
招行工作人員告訴記者，目前與招行具有合作關(guān)系的這一唯一支付中介平臺，其資金賬戶(hù)的確是在招行開(kāi)戶(hù)，接受招行監管，但其本身并不屬于招行的資產(chǎn)范圍之內。只要客戶(hù)的資金轉入支付中介，就不算入銀行資產(chǎn)里面。
最初向證券時(shí)報記者透露這一情況的北京投資者表示，那些以盈利為目的的天津文交所民企股東，如果在缺乏有效監管的情況下擅自將資金轉出，即使是將其用于最保守的固定收益投資，也將獲利不菲�！叭粘＝灰讜r(shí)收取的傭金等，或許根本不值得一提�！彼硎�。
據證券時(shí)報3月28日報道，假如目前的4萬(wàn)余名投資者都持有招行金葵花卡，以平均每個(gè)賬戶(hù)資金50萬(wàn)元計算，僅托管業(yè)務(wù)一項，平均每日沉淀在招行的存款就有200億元左右。而事實(shí)上，由于行情火爆，交易者的數量還以日均300人的速度增加，這意味著(zhù)招行每天還能吸收到大約1.5億的增量存款。
不久前天津文交所宣布，自3月28日零時(shí)起推遲開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)，恢復時(shí)間將另行通知。而記者從該所獲悉，目前已開(kāi)戶(hù)的客戶(hù)暫時(shí)無(wú)法銷(xiāo)戶(hù)，原因在于銷(xiāo)戶(hù)與開(kāi)戶(hù)是在同一個(gè)系統中。這也意味著(zhù)，目前凍結在天津文交所支付賬戶(hù)中相對固定的資金總額，或許不會(huì )低于日均200億元規模。
按照最保守的年化4%利率計算，200億元資金每天可獲取的存款利息，就可達到219.18萬(wàn)元。相比之下，由于經(jīng)常出現漲停，天津文交所向投資者雙向收取的交易傭金“萬(wàn)分之五至千分之二”就是小巫見(jiàn)大巫了。
變相吸收公眾存款？
從法律上分析，天津文交所除了存在上級監管不完善、股東構成不明晰、交易方式不科學(xué)、交易標的不規范等媒體已披露的問(wèn)題外，近日接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)的律師也指出，如果最為關(guān)鍵的資金監管缺位，天津文交所的行為很可能演變?yōu)椤白兿辔展姶婵睢薄?BR> 大成律師事務(wù)所合伙人黃開(kāi)軍律師表示，文交所最初的報批手續不完整、監管運作不到位，很可能令其演變?yōu)樽兿辔展姶婵�。而且，他們表面上采取以物權份額交易的性質(zhì)進(jìn)行操作，實(shí)際上卻借鑒了股市追漲殺跌的交易方式，這或許正是為了迎合大多數投資者炒新股獲取高額收益的心理，進(jìn)而為自己謀利。
黃開(kāi)軍律師說(shuō)，資金權屬一旦變更，隨之而來(lái)的收益歸屬問(wèn)題，容易造成更大的法律隱患�！安煌谏鲜泄救谫Y多數是用于具體的生產(chǎn)投資或技術(shù)改造，這些文化藝術(shù)品或許在10年甚至20年后才會(huì )公開(kāi)拍賣(mài)，除去期間為數不多的管理費用，這筆資金長(cháng)期沉淀的投資收益，必須加以明確�！彼硎�。
對此，嚴義明律師也提出了質(zhì)疑。他說(shuō)，像股票、期貨等任何在交易所掛牌交易的產(chǎn)品，必須有一個(gè)共同的特性，就是它能夠“標準化”。其內在所包含的東西，必須有公信力和均一的標準。天津文交所的藝術(shù)品缺乏規格化，無(wú)法確保其品質(zhì)，試問(wèn)怎么能做交易呢？
嚴義明還表示，在我國金融市場(chǎng)發(fā)展歷史上，曾大量發(fā)生過(guò)類(lèi)似的事件。比如期貨等證券交易，投資人的賬號與證券公司的自營(yíng)賬號完全混同起來(lái)的，這樣一來(lái)，資金被挪用的事情也經(jīng)常發(fā)生。他表示希望相關(guān)監管部門(mén)提出具體措施，以防天津文交所重蹈覆轍。
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