第三次啟動(dòng)的山鋼重組仍在坎坷中繼續前行，而山鋼重組的另一重頭戲——“收購日鋼”卻依舊毫無(wú)動(dòng)靜。
在雙雙發(fā)布2010年財報后，4月6日，萊鋼股份、濟南鋼鐵發(fā)布公告稱(chēng)，目前山鋼集團仍在就重大資產(chǎn)重組事項的有關(guān)問(wèn)題與相關(guān)部門(mén)進(jìn)行政策咨詢(xún)及方案論證，因此公司股票將繼續停牌。
“山鋼重組還在等待發(fā)改委的正式批文，那個(gè)事(收購日鋼)要等對內資產(chǎn)整合事情理順后再說(shuō)了�！鄙綎|一位政府人士接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，但資金和利潤巨大差異的山鋼和日鋼，重組是否能夠順利進(jìn)行還是未知之數。
“兒子比老子能干”
根據日鋼董事長(cháng)杜雙華在去年年末講話(huà)時(shí)提到的，按照約定，山鋼和日鋼應該在今年2月底前全部完成交割，然而現在已經(jīng)過(guò)去一個(gè)多月時(shí)間，重組仍然毫無(wú)音訊。
“我們雙方已經(jīng)很長(cháng)時(shí)間沒(méi)有談過(guò)重組方面的事情了�！币晃徊辉敢饩呙娜珍搩炔扛邔�7日接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示�！�
他向記者確認，除了日照市政府年初曾經(jīng)出面協(xié)調過(guò)外，基本沒(méi)有就收購和價(jià)格有過(guò)任何洽談和接觸，而前期談判的估價(jià)和條件都沒(méi)有改變。
究竟什么原因讓重組停滯不前？“對于不同所有制企業(yè)之間的重組，只能依靠市場(chǎng)的手段進(jìn)行，而這個(gè)時(shí)候錢(qián)就成了非常關(guān)鍵的條件之一�！敝袖搮f(xié)一位內部人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
對山鋼重組日鋼一事，3月12日，全國人大代表、日照市委書(shū)記楊軍在北京接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，在雙方的重組中，政府主導，但是以企業(yè)為主體，進(jìn)行市場(chǎng)化運作。這場(chǎng)重組并購中，政府有它的主導作用，但是具體操作起來(lái)，還是完全由山鋼和日鋼來(lái)協(xié)商。山東省省長(cháng)姜大明在兩會(huì )期間接受媒體采訪(fǎng)時(shí)則坦言，目前雙方企業(yè)談判關(guān)鍵是在收購價(jià)格的問(wèn)題上。
目前，評估單位中企華已經(jīng)對日鋼出具了評估意見(jiàn)，據目前評估結果顯示，日鋼整體價(jià)值約為450億元。盡管這樣的數字在杜雙華看來(lái)，還是不能完全體現出日鋼的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)，但卻足以再一次令山鋼尷尬地停住了腳步。
3月18日、19日，山東鋼鐵集團旗下兩大上市公司萊鋼股份(下稱(chēng)“萊鋼”)、濟南鋼鐵(下稱(chēng)“濟鋼”)公布2010年財報，兩者在該年度分別實(shí)現凈利1.24億元和8435.35萬(wàn)元，同比增長(cháng)分別為49.79%和25.91%。
“2億多的利潤總額和日鋼45億的利潤，這兩個(gè)數字足以說(shuō)明在雙方的博弈中，山鋼的處境多么尷尬�！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內人士告訴記者。在他看來(lái)，山鋼要去收購一個(gè)利潤比自己高出數十倍的日鋼本身難度就很大，如果再加上450億元的估價(jià)，更會(huì )讓目前的山鋼難以消化。
重組之路“一波三折”
迄今為止，山鋼和日鋼的重組之路并不平坦。
記者了解到，2007年年底，山東省政府下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加快鋼鐵工業(yè)結構調整的意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)。根據《意見(jiàn)》，建設日照大型鋼鐵基地，是山東鋼鐵工業(yè)區域布局調整的重點(diǎn)。當時(shí)在第一期子公司名錄中，萊鋼和濟鋼均列入山東省主要鋼鐵企業(yè)，而并不包括日鋼。
“實(shí)際上，從山東省的鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰略而言，建設日照的精品鋼鐵基地將成為轉型的重點(diǎn)，山鋼集團組建必然將會(huì )把旗下的濟鋼和萊鋼的部分產(chǎn)能轉移到日照，兼并重組日鋼就成為最優(yōu)的選擇�！蔽业匿撹F網(wǎng)資訊總監徐向春告訴記者。也正是基于上述原因，2008年3月26日，山鋼掛牌成立，山東開(kāi)始了省內重組的更大步伐。2009年9月6日，日鋼與剛掛牌一年的山鋼簽署了資產(chǎn)重組合作協(xié)議，約定2010年8月31日交割掛牌。
“盡管是政府的意志主導，但是涉及民營(yíng)和國有企業(yè)之間的兼并重組，必須用市場(chǎng)價(jià)格來(lái)整合和收購，這就是兩個(gè)矛盾的相互交織�！毙煜虼赫f(shuō)。
杜雙華也正是看到了這一點(diǎn)，用450億元的高報價(jià)，給這個(gè)規模大但是效益遜色的老大哥“山鋼”反將一軍。
根據杜雙華的表述，到2010年7、8月份，受各種因素限制，導致原來(lái)約定的過(guò)渡期租賃經(jīng)營(yíng)方案無(wú)法實(shí)施，山鋼提出來(lái)一次性買(mǎi)斷全部資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的方案，在市政府的組織下與山鋼進(jìn)行了二次談判。8月30日，雙方又簽署了補充協(xié)議，確定了山鋼以一次性買(mǎi)斷日鋼全部資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的方式完成重組，并約定于11月30日交接完畢。雙方共同聘請了中企華作為資產(chǎn)評估機構進(jìn)行全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的審計評估，山鋼也組織了龐大的團隊對日鋼作了詳盡的盡職調查。因為外部因素的干擾，到11月底，原定的交割再次擱淺。經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商，又約定到次年2月底全部完成。
“而從目前的情況看，談判還將無(wú)限期拖延，我也不知道具體的時(shí)間和結果�！比珍搩炔咳耸窟@樣告訴記者。
重組將會(huì )“無(wú)疾而終”？
除了資金之外，阻礙山鋼重組日鋼的另一重要因素，來(lái)源于山鋼內部重組緩慢。
據了解，2010年2月山鋼初次公布重組預案被否后，濟南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份的2010年9月份重啟重組再次折戟，原因是重組方案出來(lái)以后，兩公司股價(jià)繼續下跌，萊鋼股份出現明顯的套利空間，致使方案在股東大會(huì )上再次被否。今年2月18日，山鋼集團第三次啟動(dòng)了整合旗下鋼鐵資產(chǎn)的計劃。
“目前山鋼重組還在等待發(fā)改委的正式批文，那個(gè)事(收購日鋼)要等對內資產(chǎn)整合事情理順后再說(shuō)了�！鄙綎|省一位政府人士向記者表示，而現在并沒(méi)有確定明確的時(shí)間表。
“山鋼應該不會(huì )輕易放棄，但是(重組)難度也有�！敝袖搮f(xié)一位負責人在電話(huà)里告訴《經(jīng)濟參考報》記者，從目前跡象而言，山鋼對日鋼是否啟動(dòng)收購或者放棄，又或者是改變目前的收購方案，都會(huì )在山鋼內部重組落下帷幕后才能見(jiàn)分曉。
值得注意的是，就在雙方在收購事宜上互不相讓的僵局中，春節后不久，日鋼與中國五礦營(yíng)口中板公司在北京簽署協(xié)議，由日鋼全面托管營(yíng)口中板廠(chǎng)并為其日常經(jīng)營(yíng)管理提供“全方位的管理服務(wù)”。
杜雙華領(lǐng)導下的日鋼似乎在用和五礦這樣的央企合作的方式，來(lái)向業(yè)界透露出“這項收購增加了新變數”這一信息。
“從五礦的角度而言，一定會(huì )選擇一個(gè)穩定成長(cháng)的公司來(lái)合作，而不會(huì )是一個(gè)即將被兼并的、充滿(mǎn)不確定因素的公司�！毙煜虼航邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)表示，從另一個(gè)角度來(lái)看，日鋼和營(yíng)口公司除了托管外，很可能將來(lái)還會(huì )有合作項目，那么山鋼收購面臨的難度將更大。