金鵬期貨總經(jīng)理喻猛國、首創(chuàng )期貨副總經(jīng)理程功就股指期貨一年來(lái)的成長(cháng)歷程、中國金融期貨發(fā)展前景進(jìn)行探討。兩位嘉賓認為，股指期貨是整個(gè)金融期貨的“先行軍”，一年來(lái)運行平穩，未來(lái)股指期貨市場(chǎng)的良好發(fā)展值得期待。

　　投資者結構更合理

　　主持人：如何看待股指期貨這一年的運行情況
　　喻猛國：我覺(jué)得可以用兩個(gè)詞來(lái)形容，一是平穩，二是成熟。前者大家都能感受到；后者主要體現在投資者理性參與的程度很高。
　　主持人：股指期貨上市之后投資者的結構是否發(fā)生了變化？
　　喻猛國：事實(shí)上，股指期貨推出之后對整個(gè)期貨市場(chǎng)投資者結構的影響非常明顯。以前做商品期貨的時(shí)候，資金規模往往偏小，股指期貨推出后，無(wú)論是商品期貨還是股指期貨的客戶(hù)，其資金量都與以往不可同日而語(yǔ)。以前十萬(wàn)元、八萬(wàn)元就來(lái)做農產(chǎn)品，現在來(lái)的很多可能都是50萬(wàn)、100萬(wàn)元級別以上的投資者。
　　主持人：信托公司和陽(yáng)光私募進(jìn)入期指交易市場(chǎng)后會(huì )對市場(chǎng)帶來(lái)什么樣影響？
　　程功：專(zhuān)業(yè)投資者入場(chǎng)對市場(chǎng)起到了良性的作用：由于他們是專(zhuān)業(yè)機構投資者，跟公募一樣都是為客戶(hù)的資產(chǎn)保值增值做服務(wù)，他們有很強的為客戶(hù)獲取盈利的欲望。相對于一般的投資者來(lái)說(shuō)，陽(yáng)光私募對市場(chǎng)的一些機會(huì )會(huì )發(fā)現得更早一些。
　　國內股指期貨推出一年來(lái)，目前已有相當一部分私募基金通過(guò)各種方式參與這個(gè)市場(chǎng)。市場(chǎng)的成熟度也體現了專(zhuān)業(yè)投資者的作用，總體來(lái)說(shuō)，專(zhuān)業(yè)投資者參與股指期貨并運用得當，應該會(huì )給廣大投資者帶來(lái)更好、更穩定的回報。

　　期待金融期貨新品種

　　主持人：我國股指期貨發(fā)展前景如何？
　　喻猛國：對于股指期貨的前景，未來(lái)市場(chǎng)的深度和廣度都值得樂(lè )觀(guān)。
　　有必要指出的是，股指期貨作為一種風(fēng)險管理的工具，無(wú)論是對股票投資者還是機構來(lái)說(shuō)，注定不太可能成為一個(gè)散戶(hù)或者是小散戶(hù)能夠參與的市場(chǎng)，而更多地會(huì )是專(zhuān)業(yè)投資者參與到這個(gè)市場(chǎng)上來(lái)。從股指期貨的投資者參與來(lái)看，股指期貨作為管理工具，更大程度上應該是給上市公司提供的一種風(fēng)險管理工具，可以為上市公司的市值管理提供服務(wù)。無(wú)論是在投資過(guò)程中、IPO和增發(fā)配股過(guò)程中，還是在大小非減持過(guò)程中，以及并購反并購過(guò)程中，上市公司都應該更好地運用這個(gè)工具，使得上市公司經(jīng)營(yíng)更加穩健。上市公司能夠通過(guò)股指期貨工具為股民提供更大的回報。
　　還有一點(diǎn)值得期待，在金融期貨占據世界上期貨市場(chǎng)92%交易量的情況下，有理由相信國內后續也將推出新的金融期貨品種，比如說(shuō)國債期貨。即使是股指期貨，也可能推出標的指數為滬深300之外的品種。保守一點(diǎn)估計，未來(lái)金融期貨交易量占到半壁江山完全是有可能的，也是應該的。
　　程功：應該說(shuō)股指期貨是我們整個(gè)金融期貨的“先行軍”，現在很好地起到這個(gè)作用。要想成為一個(gè)金融衍生品大國，不能只靠股指期貨一個(gè)品種。我最大一個(gè)愿望就是，其他的指數期貨以及期權產(chǎn)品能夠加快創(chuàng )新和推出。另外，像險資、基金、上市公司這樣一些機構投資者參與市場(chǎng)的步伐更快，能夠使我們的市場(chǎng)投資者結構更加優(yōu)化。另外，希望在市場(chǎng)深度上能夠有進(jìn)一步提高。（綜合《期貨日報》、《深圳特區報》、《上海國資》雜志、《證券日報》、《時(shí)代商報》、《錢(qián)江晚報》、《理財周報》、《上海證券報》、新華網(wǎng)、和訊網(wǎng)等媒體報道）