３月份ＣＰＩ同比漲幅創(chuàng )下３２個(gè)月來(lái)新高，使得市場(chǎng)對于央行再度加息的預期有所升溫�；�金業(yè)內專(zhuān)家表示，近期表現強勢的周期性板塊或面臨調整風(fēng)險，而前期估值大幅收縮的非周期類(lèi)板塊，吸引力開(kāi)始逐漸顯現。
    ４月１５日，國家統計局公布３月份ＣＰＩ同比上漲５．４％，同比漲幅創(chuàng )３２個(gè)月新高。
    基金業(yè)內專(zhuān)家認為，在加息預期再度升溫的背景下，市場(chǎng)或將一改增“大”避“小”的風(fēng)格，轉向非周期板塊中的成長(cháng)性個(gè)股靠攏。從目前情況來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期大幅回調后，非周期類(lèi)股票估值已大幅收縮。尤其是在“十二五”規劃開(kāi)局、中國經(jīng)濟轉型進(jìn)入關(guān)鍵期的背景下，受益于政策導向的非周期板塊長(cháng)期而言具有成長(cháng)潛力。
    近期，集中了眾多非周期板塊的創(chuàng )業(yè)板指數與中小板指數一度展開(kāi)持續反彈，其中創(chuàng )業(yè)板指數表現較為突出。受此影響，近期券商機構也開(kāi)始對已連續調整多日的醫藥股、商業(yè)股及旅游股等大消費概念股進(jìn)行回補，而對周期股選擇獲利回吐。
    專(zhuān)家分析認為，在加息周期內，周期藍籌股雖在估值水平上具有一定優(yōu)勢，但市場(chǎng)存量資金尚無(wú)法推動(dòng)其大幅攀升。相對而言，體量較小的創(chuàng )業(yè)板和中小板個(gè)股不僅受到政策傾斜，而且目前已具備一定的估值吸引力。
    海富通上證非周期行業(yè)１００ＥＴＦ及聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理劉瓔表示，二季度周期性行情可能持續，但非周期性行業(yè)的投資機會(huì )也已顯現。劉瓔建議，在加息周期中，投資者可在留意周期類(lèi)產(chǎn)品交易性機會(huì )的同時(shí)，關(guān)注非周期類(lèi)產(chǎn)品的投資。就目前來(lái)看，一些較為確定的主題投資可能迎來(lái)較好的表現機會(huì )，其在風(fēng)格上也更偏向于非周期行業(yè)，如消費升級、節能減排、新能源等。
    不過(guò)業(yè)內專(zhuān)家同時(shí)表示，大量歷史數據顯示，Ａ股市場(chǎng)的行業(yè)指數超額收益數據存在長(cháng)期、穩定而持續的輪動(dòng)效應，即不同行業(yè)在不同時(shí)間表現超越市場(chǎng)或弱于市場(chǎng)。尤其是在諸多因素的博弈下，２０１１年周期、非周期行業(yè)輪動(dòng)將更加頻繁。投資者可靈活把握行業(yè)輪動(dòng)節奏，爭取超額收益。