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去年,山西焦炭出口量占全球焦炭市場(chǎng)交易量的48%。資料照片 |
15日上午9時(shí),中國證監會(huì )主席尚福林在大連期貨大廈為焦炭期貨上市鳴鑼。這是我國乃至全球首個(gè)焦炭期貨的上市。
焦炭大省山西的一些一直參與焦炭期貨上市工作的專(zhuān)家和業(yè)內人士認為,焦炭期貨的上市,將為近年持續虧損衰退的焦化行業(yè)注入活力,獨立焦化企業(yè)將在規避價(jià)格風(fēng)險、拓寬盈利模式等方面獲益,而焦化行業(yè)的淘汰落后等工作也可借此得到推動(dòng)。不過(guò),要使焦炭期貨這一工具發(fā)揮最優(yōu)效益以及借此實(shí)現焦化行業(yè)的健康協(xié)調可持續發(fā)展,仍需多策并舉。
焦化行業(yè)企業(yè)內外交困
數據顯示,2010年我國焦炭產(chǎn)量總計3.88億噸,同比增長(cháng)9.1%,占世界焦炭總產(chǎn)量的61.6%,已經(jīng)成為全球最大的焦炭生產(chǎn)國和消費國。其中焦炭大省山西的產(chǎn)量達到8476.3萬(wàn)噸,同比增長(cháng)11.1%。值得一提的是,山西焦炭出口量去年達到294.5萬(wàn)噸,占中國出口總量的88.03%和全球焦炭市場(chǎng)交易量的48%。
《經(jīng)濟參考報》記者在山西采訪(fǎng)了解到,盡管如此,焦化行業(yè)以及獨立焦化企業(yè)目前仍面臨“內外交困”局面。
首先是焦炭?jì)r(jià)格持續低迷,持續兩年多的全行業(yè)虧損狀況仍未改變。山西省焦化行業(yè)協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)劉太來(lái)說(shuō),自2008年下半年焦炭?jì)r(jià)格急轉直下以來(lái),焦化行業(yè)出現整體虧損,目前冶金焦的價(jià)格仍只有每噸1900元左右。而焦炭生產(chǎn)的原料洗精煤的價(jià)格高達每噸1500元左右,按照每噸焦炭需要1.3噸至1.4噸洗精煤計算,每噸焦炭的生產(chǎn)成本就達到1950元以上。再加上產(chǎn)能不斷擴張,需求有所減弱,焦化行業(yè)全行業(yè)虧損的狀況目前仍未改變,山西的焦化產(chǎn)能僅釋放50%左右。
其次是焦化行業(yè)產(chǎn)能總體過(guò)剩,且落后產(chǎn)能退出難。我國焦炭產(chǎn)能總體過(guò)剩的情況早已顯現,并由此被國家列為重點(diǎn)控制行業(yè)之一。與此同時(shí),在焦化行業(yè)內部還存在產(chǎn)能分散、落后產(chǎn)能過(guò)多等現象。山西是我國焦炭生產(chǎn)技術(shù)最先進(jìn)的省份,即便如此,全省227戶(hù)焦化企業(yè)仍分布在60余個(gè)縣區內,戶(hù)均產(chǎn)能不到70萬(wàn)噸,炭化室高度4.3米及以下的焦爐占總產(chǎn)能的75.28%,且資源綜合利用水平不高。劉太來(lái)說(shuō):“由于缺乏一種有效的機制,特別是建立在價(jià)格基礎上的市場(chǎng)競爭機制,導致焦化落后產(chǎn)能難以退出供給領(lǐng)域,行業(yè)結構調整的難度在加大!
第三是焦炭市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁,缺乏權威指導價(jià)格,令眾多獨立焦化企業(yè)無(wú)所適從。當前獨立焦化企業(yè)占中國焦化行業(yè)主體,由于對上下游行業(yè)依賴(lài)性較大,焦炭?jì)r(jià)格近年來(lái)波動(dòng)頻繁。山西焦聯(lián)電子商務(wù)有限公司研發(fā)中心經(jīng)理史增璐說(shuō),2005年至2007年該省冶金焦炭?jì)r(jià)格一直在每噸1000元左右徘徊,2008年上半年一路漲至每噸2200元左右,2008年下半年則又一路下降,至現在維持在每噸1900元左右。
此外,我國的焦炭?jì)r(jià)格還出現明顯的區域特征,山西、河北、山東等主產(chǎn)省近幾年的焦炭均價(jià)差在每噸120元到150元。而焦化企業(yè)在現實(shí)交易中,由于缺乏權威指導價(jià)格,判斷焦炭市場(chǎng)價(jià)格也只能通過(guò)“互相打聽(tīng)”或者憑借經(jīng)驗,往往因決策失誤導致?lián)p失慘重。
最后是獨立焦化企業(yè)盈利模式單一,焦炭的金融屬性一直沒(méi)有得到張揚。劉太來(lái)說(shuō),獨立焦化企業(yè)目前的唯一盈利模式就是買(mǎi)煤-煉焦-賣(mài)出,這種單一的模式使企業(yè)規避和抵御市場(chǎng)風(fēng)險的能力偏低,用一些企業(yè)老板的話(huà)說(shuō),就是“風(fēng)險一來(lái),只有等死”“在這種情況下,迫切需要一個(gè)能夠指導行業(yè)資源配置和抵御市場(chǎng)風(fēng)險的工具,特別是金融工具來(lái)張揚焦炭的金融屬性!
焦炭期貨為焦化行業(yè)注入活力
山西一些業(yè)內人士認為,焦炭期貨的上市將使傳統焦化行業(yè)嫁接到現代的金融平臺上,為焦化企業(yè)以及整個(gè)行業(yè)的發(fā)展都將注入活力。
劉太來(lái)告訴《經(jīng)濟參考報》記者,期貨作為一種金融衍生品,具有價(jià)格發(fā)現和規避現貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險的功能,能夠為產(chǎn)品提供一種真實(shí)的、遠期的、延續性的、權威的指導價(jià)格“從這個(gè)意義上說(shuō),焦炭期貨弘揚了焦炭的金融屬性,對山西乃至中國焦化企業(yè)的利好是不言而喻的!
一方面將大大提高焦化企業(yè)規避和抵御市場(chǎng)風(fēng)險的能力。山西興高能源股份有限公司副總經(jīng)理侯康說(shuō)“有了焦炭期貨,焦炭?jì)r(jià)格將更加公開(kāi)透明,特別是在中遠期上有一個(gè)權威的指導價(jià)格,企業(yè)可以據此更加合理地組織生產(chǎn)、控制庫存和節奏,決策會(huì )更加科學(xué)!
另一方面可以實(shí)現套期保值,為拓寬獨立焦化企業(yè)的盈利模式奠定基礎。業(yè)內人士認為,對焦化企業(yè)來(lái)說(shuō),焦炭期貨的核心功能是套期保值,可以達到盈利模式“兩條腿”走路的效果。
對整個(gè)焦化行業(yè)而言,焦炭期貨的上市可以?xún)?yōu)化資源配置,促進(jìn)落后的焦化產(chǎn)能退出供給領(lǐng)域,以實(shí)現焦化行業(yè)的健康可持續發(fā)展。大連商品交易所總經(jīng)理劉興強日前表示,焦炭期貨可以成為積極的助推器,便于具有一定規模、技術(shù)先進(jìn)的企業(yè)依托在人力、財力和管理方面的優(yōu)勢,更好地利用期貨市場(chǎng)主動(dòng)應對市場(chǎng)變化,有效規避市場(chǎng)風(fēng)險,持續做大做強,從而實(shí)現整個(gè)行業(yè)的結構優(yōu)化,提高行業(yè)整體技術(shù)裝備水平,并有助于緩解產(chǎn)能過(guò)剩。
此外,焦炭期貨上市還有助于國內焦化行業(yè)增強國際市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權。由于國內焦化行業(yè)產(chǎn)能分散,企業(yè)規模較小,對外缺乏凝聚力,使得我國焦炭行業(yè)在國際市場(chǎng)上缺乏話(huà)語(yǔ)權,缺乏應有的優(yōu)勢談判地位和國際影響力。劉興強說(shuō):“焦炭期貨上市后,期貨市場(chǎng)將整合國內外現貨市場(chǎng)的信息資源,實(shí)現內外聯(lián)動(dòng)和相互融合,依托我國焦炭行業(yè)整體規模優(yōu)勢,可進(jìn)一步增強我國焦炭?jì)r(jià)格的話(huà)語(yǔ)權!
劉太來(lái)等業(yè)內人士也認為,目前全球范圍內,還沒(méi)有一種關(guān)于焦炭種類(lèi)的期貨產(chǎn)品,我國的焦炭期貨具有唯一性,具有國際價(jià)格風(fēng)向標的作用,可以增強國內焦化行業(yè)對國際焦炭?jì)r(jià)格的控制力。
如何用好期貨工具是挑戰
一些業(yè)內人士也認為,作為一種新興事物,如何利用好焦炭期貨這一工具對眾多中國焦化企業(yè)和期貨企業(yè)來(lái)說(shuō)都是個(gè)挑戰。劉太來(lái)說(shuō):“傳統焦化企業(yè)不懂期貨,而期貨企業(yè)又不懂焦炭,如何讓二者良性互動(dòng)是當前的首要任務(wù)!
山西省焦化行業(yè)協(xié)會(huì )以及大連商品交易所等單位日前已對焦化企業(yè)以及相關(guān)期貨企業(yè)進(jìn)行大范圍培訓,并以此推動(dòng)焦化企業(yè)與專(zhuān)業(yè)期貨公司的合作。劉太來(lái)、侯康等人說(shuō),只有先通過(guò)深入的學(xué)習,冷靜對待,然后再進(jìn)行理性參與,才能發(fā)揮焦炭期貨這一工具對焦化企業(yè)的最大效用。
業(yè)內人士同時(shí)認為,當前焦化行業(yè)存在的困擾和問(wèn)題,絕不是一個(gè)焦炭期貨就能完全解決的,需要采取綜合性措施。一方面,要進(jìn)一步發(fā)展和完善焦炭現貨交易市場(chǎng)。成立于2007年的全國最大的焦炭現貨交易市場(chǎng)——山西(國際)焦炭交易中心即將正式運營(yíng),在此基礎上成立的山西焦聯(lián)電子商務(wù)平臺也已經(jīng)搭建了焦炭現貨延期交易平臺。劉太來(lái)說(shuō)“只有現貨交易、現貨延期交易和期貨交易三個(gè)交易品種的完善和互動(dòng),才能真正實(shí)現焦化行業(yè)資源的優(yōu)化配置,達到淘汰落后生產(chǎn)力、凈化市場(chǎng)的目的!
另一方面,要借助行政手段,大力推進(jìn)焦化行業(yè)企業(yè)兼并重組整合。業(yè)內人士認為,在倚重市場(chǎng)手段的同時(shí),也要注重發(fā)揮行政手段在淘汰落后焦化產(chǎn)能、提高產(chǎn)業(yè)集中度的功能。對此,山西省已形成共識,并出臺《山西省焦化行業(yè)兼并重組指導意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》,提出“焦化并舉、以化為主”,以此加快該省焦化行業(yè)結構調整,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級,提升企業(yè)核心競爭力,促使該省焦化行業(yè)健康協(xié)調可持續發(fā)展。