此次存款準備金率的調整已在市場(chǎng)預期中,主要因4月份公開(kāi)市場(chǎng)月度到期資金量達年內最高峰9110億元的到期資金最高峰,當月新增4079億元的外匯占款也加大了回籠壓力。 今年的市場(chǎng)流動(dòng)性仍然較高,流動(dòng)性壓力導致央行今年保持了月均一次的上調存準率節奏,自2010年啟動(dòng)本輪緊縮周期以來(lái),央行已連續10次提高存款準備金率。這一持續的高強度調整,主要是為“消除通貨膨脹的貨幣因素”,進(jìn)而有效地控制當前居高不下的通貨膨脹水平。 分析師預計,5、6月份公開(kāi)市場(chǎng)的月度到期資金量仍處于5000億元左右的規模,上半年仍有2次上調存準率的可能,頻率仍保持月均1次。下半年,公開(kāi)市場(chǎng)的到期資金量明顯萎縮,月均規模僅1260億元。若外匯占款沒(méi)有超預期增長(cháng),加大央票和回購等日常操作力度即能滿(mǎn)足回籠要求,存準率調整的節奏將明顯放緩。 大多數市場(chǎng)人士均認為,央行提高存款準備金率的目的并非針對股市,同時(shí)市場(chǎng)對此也有一定預期,對股指的影響集中在短期,相對有限,股指在3000點(diǎn)附近的震蕩仍將繼續。 一位私募基金人士則認為,雖然市場(chǎng)對央行在4月再度調升存準率早有預期,但政策收緊的節奏并未如此前市場(chǎng)預期的那樣有所放緩,而一季度相對較強的經(jīng)濟數據以及高企的通脹數據也從另一個(gè)側面支持了央行目前的政策節奏。因此,對市場(chǎng)后續的走勢目前不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān),仍需保持相對的謹慎。
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