人民銀行行長(cháng)周小川18日在清華金融高端講壇上提出，我國應探討通過(guò)發(fā)行市政債的方式促進(jìn)中國的城市化發(fā)展，這也有助于緩解未來(lái)地方融資平臺的風(fēng)險。
　　周小川說(shuō)，中國城市化只有二三十年，所以不可能像發(fā)達經(jīng)濟體那樣完全以收定支，有必要考慮借今后的錢(qián)來(lái)加速發(fā)展。在國際金融危機爆發(fā)后，中央考慮到加速城市化是反危機的重要手段之一，允許搭建地方融資平臺。地方融資平臺被業(yè)內很多人士稱(chēng)為“準市政債”。但是由于多種原因，出現了債務(wù)難題。
　　“相比而言，我們是不是考慮市政債的方式會(huì )更好些呢。因為金融市場(chǎng)可以給債券定價(jià)，評價(jià)風(fēng)險，這造成了不同城市的債券是不同的價(jià)格，這就形成不同的約束力和評級，有利于防范風(fēng)險并形成激勵機制�！敝苄〈ū硎�，目前我國已經(jīng)非常臨近這種做法，中央財政已經(jīng)代替地方政府發(fā)債，而且關(guān)于市政債的討論正在人大財經(jīng)委和學(xué)界中進(jìn)行。
　　一旦走入這種新的體制，也有助于緩解未來(lái)地方融資平臺的風(fēng)險。按照周小川的設想，現行地方融資平臺中，100%依靠使用者收費的模式可以繼續下去，進(jìn)入一個(gè)還本付息的自我循環(huán)，而其它不合格的項目可以運用市政債這種財政和金融市場(chǎng)的混合工具，作為未來(lái)地方融資平臺貸款風(fēng)險緩解的一個(gè)出路。
　　針對發(fā)行市政債，有人對地方政府信用的擔心。周小川指出，在亞洲金融危機階段，國內的不良資產(chǎn)問(wèn)題非常嚴重，一些農村的金融機構倒閉，地方政府要為它們買(mǎi)單。由于地方財政資金不足，最終是由人民銀行通過(guò)再貸款的方式給予了支持�！澳菚r(shí)候人民銀行給地方的貸款數目達到1400億元，我們最擔心的問(wèn)題是這筆錢(qián)后任政府會(huì )不會(huì )不還，不過(guò)事實(shí)證明那些資金沒(méi)有打水漂�！�
　　之所以取得這一成績(jì)，依靠的是由獨立機構——中國社會(huì )科學(xué)院金融所做出的評級體系。周小川認為，將類(lèi)似的體系采用到市政債的發(fā)行中，可以有效的降低地方政府違約風(fēng)險。因為一旦地方政府違約，評級就會(huì )下降，地方政府再次融資的成本就會(huì )顯著(zhù)上升。
　　根據央行公開(kāi)資料，所謂市政債券是指由地方政府或其授權的機構為滿(mǎn)足市政運轉或經(jīng)營(yíng)建設需要而發(fā)行的債務(wù)性融資工具。一般可分為兩類(lèi)，一類(lèi)是一般責任債券，償債來(lái)源是發(fā)行人的稅收收入；另一類(lèi)是收入債券，償債來(lái)源是所發(fā)債項目的未來(lái)收入。
　　針對周小川探討發(fā)行市政債的倡議，多數學(xué)者表示支持。國家信息中心經(jīng)濟預測部研究員王遠洪對《經(jīng)濟參考報》記者表示，發(fā)行市政債在國外有很多成功的經(jīng)驗，在中國現在最主要面臨的是法律障礙。目前我國法律規定，除非中央政府批準，否則地方財政不能進(jìn)行債務(wù)融資或借外債。
　　但是中國地方政府在財政上面臨著(zhù)事權與財權不匹配的問(wèn)題，地方發(fā)展財力不足。在國際金融危機爆發(fā)后，國家每年撥款2000億元用于解決這一矛盾。但是隨著(zhù)地方融資平臺投融資風(fēng)險暴露，現在政府面臨著(zhù)如何給解決地方政府財力不足“開(kāi)正門(mén)”的問(wèn)題。
　　王遠洪說(shuō)，從短期來(lái)看，由于配套措施跟不上，尤其是財政部門(mén)擔心地方債務(wù)發(fā)行過(guò)多，最終爆發(fā)風(fēng)險需要中央財政負擔，所以即使市政債發(fā)行規模也不可能大。但是從長(cháng)期來(lái)看，如果法律約束能夠解決，再針對地方發(fā)債風(fēng)險設計出合理的約束機制，可以說(shuō)是解決地方發(fā)展財力不足的選擇之一。周小川的講話(huà)，以及各部門(mén)目前的相關(guān)努力，可以說(shuō)是朝著(zhù)預期目標邁進(jìn)了一步。
　　不過(guò)也有專(zhuān)家提出質(zhì)疑。中國社會(huì )科學(xué)院財貿所財政研究室主任楊志勇對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，我國長(cháng)期看肯定要發(fā)行市政債，因為現在市政債實(shí)際上已經(jīng)以種種形式在地方上存在了。但是必須認識清楚，從短期看，更重要的還是把地方已經(jīng)存在的各種債務(wù)進(jìn)行整理。周小川提出用市政債替代地方政府融資平臺的問(wèn)題，一個(gè)可能的考慮是通過(guò)地方融資平臺融資資金主要來(lái)自銀行貸款，但是如果發(fā)行市政債，銀行的參與成分就會(huì )減少。然而如果城市找不到長(cháng)期財源，根本問(wèn)題可能無(wú)法解決。