基金一季報日前開(kāi)始陸續披露。從當前公布的基金季報來(lái)看，高倉位成為基金們共同的特點(diǎn)。而機械板塊成為基金經(jīng)理們的“心頭好”，對后市震蕩的判斷則成為基金經(jīng)理們的共識。
　　禍耶？福耶？
　　基金一季報顯示，不少基金的倉位都處于較高位置。已經(jīng)公布季報的26只基金，其股票倉位均超過(guò)70%，其中，11只基金股票倉位超過(guò)90%，如新華優(yōu)選成長(cháng)基金的倉位高達94.87%。倉位較高的還有銀華領(lǐng)先策略基金，第一季度末該基金股票倉位高達94.07%，而去年年底其倉位僅76.36%，一季度加倉幅度近18個(gè)百分點(diǎn)。
    此外，新華鉆石品質(zhì)、中郵核心優(yōu)選及浦銀安盛價(jià)值成長(cháng)等4只基金，第一季度末的倉位也超過(guò)93%。倉位處于80%至90%之間的基金多達9只。
　　“基金高倉位代表基金經(jīng)理看好后市，否則不會(huì )重倉�！比f(wàn)國測評謝祖平在接受記者采訪(fǎng)時(shí)如此表示。
　　不過(guò)，謝祖平指出，從歷史看，基金高倉位也說(shuō)明可動(dòng)用的資金有限，倉位越高市場(chǎng)跌的可能性越大，基金倉位越低，市場(chǎng)漲的概率越大。
　　德圣基金資深分析師肖鋒也表示，大部分公司對后市的策略還是震蕩上行，逐步排除了大幅下行風(fēng)險后才開(kāi)始逐步加倉。

　　機械很受寵

　　已公布的一季報還顯示，機械板塊成為基金經(jīng)理們的“心頭好”。
　　中歐新趨勢基金一季報顯示，機械板塊在其投資標的中的占比達到23.79%、十大重倉股中排名靠前的分別為三一重工、冀東水泥、盤(pán)江股份、海螺水泥、精工鋼構等股票。銀華內需精選基金一季報也顯示，該基金在機械、設備、儀表行業(yè)方面的配置高達28.9%。
　　眾多基金不但在第一季度高配了機械類(lèi)股票，在接下來(lái)的第二季度，機械板塊仍有望繼續火熱下去。
　　中歐中小盤(pán)基金在一季報中表示，進(jìn)入2011年4月以來(lái)，他們將密切關(guān)注各項影響證券市場(chǎng)的指標，特別是國內的CPI、保障房開(kāi)工等各項數據，并將重點(diǎn)放在低估值的周期類(lèi)板塊以及高端裝備制造業(yè)、食品飲料及醫藥等一季度跌幅較大的行業(yè)方面。
　　“基金看好機械板塊并非空穴來(lái)風(fēng)，一方面，機械行業(yè)現在需求比較高，另一方面，機械整體靜態(tài)市盈率不高�！敝x祖平說(shuō)。
　　數據顯示，2011年第一季度，周期股普遍上漲，鋼鐵、家電、汽車(chē)、建材、地產(chǎn)、煤炭、有色、化工、機械、金融等行業(yè)漲幅大多在5%-15%之間；而大消費類(lèi)行業(yè)則表現較差，諸如醫藥、食品飲料、農業(yè)、TMT 等行業(yè)，下跌幅度基本處于0-5%之間。
　　“一方面是低估值，另一方面是轉型過(guò)程中傳統周期行業(yè)中的機械行業(yè)仍然具備較好的成長(cháng)性，特別是一些工程機械和裝備制造�！毙やh說(shuō)。

　　震蕩是主調

　　對于未來(lái)市場(chǎng)走勢，基金經(jīng)理們幾乎統一采用了“震蕩”這一字眼。
　　中歐中小盤(pán)基金經(jīng)理在報告中描述，展望 2011 年二季度，預計中國 GDP 仍將保持較高增長(cháng)速度，但上半年 CPI仍將高企，而房地產(chǎn)價(jià)格仍呈現高位震蕩趨勢，緊縮政策包括繼續上調存款準備金率、加息仍將在短期內壓制股市上升空間，預期震蕩仍將是市場(chǎng)短期運行的主基調。
　　“中國經(jīng)濟在2011年二季度仍然會(huì )保持較高的增長(cháng)速度。即將公布的經(jīng)濟數據可能會(huì )改善投資者對經(jīng)濟增長(cháng)的悲觀(guān)情緒，但持續高通脹意味著(zhù)宏觀(guān)政策仍然處在緊縮周期。由于經(jīng)濟數據和政策環(huán)境類(lèi)似，第二季度行情與第一季度沒(méi)有本質(zhì)的差異，窄幅攀升的格局將得以維持�！比f(wàn)家公用(161903,基金吧)事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利在季報中如此描述。
　　不過(guò)，對第二季度A股行情悲觀(guān)的基金經(jīng)理也大有人在。
　　銀華成長(cháng)先鋒基金經(jīng)理陸文俊就在報告中明確表示，他們對第二季度股票市場(chǎng)持謹慎態(tài)度。
　　“政策緊縮的基調在二季度可能不會(huì )有所變化，市場(chǎng)對經(jīng)濟放緩的擔憂(yōu)將有所上升。在通脹走高和流動(dòng)性收縮的過(guò)程中，市場(chǎng)估值系統性上升的空間有限，A股市場(chǎng)可能延續震蕩格局�！便y河藍籌股票基金經(jīng)理在報告中如此表示。