自2007年12月中國太保A股IPO之后，國內保險公司A股上市已暫停了三年多。昨日有消息稱(chēng)，新華保險險已向中國保監會(huì )提出上市申請，計劃通過(guò)滬港兩地上市，募集資金預計達30億至40億美元，這將是亞太地區今年規模最大的首次公開(kāi)發(fā)行股票(IPO)之一。為了解決償付能力充足率低于保監會(huì )監管要求，去年新華保險向股東定向增發(fā)了140多億元資本金，以152億元的總資本金“賭”上市。另外據外電報道，新華保險近期還將向港交所遞交上市申請表，之后，港交所將啟動(dòng)相關(guān)聽(tīng)證會(huì )審議公司上市申請。
償付能力低 董事長(cháng)：融資來(lái)解決
2009年，匯金公司以每股8.71元、總計40億元的價(jià)格接手保險保障基金持有的全部新華人壽股權。但償付能力充足率一直是新華保險上市的障礙，此前有報道稱(chēng)此項指標一度僅為30%，遠低于保監會(huì )監管要求。
新華保險董事長(cháng)康典在此前接受《人民日報》
采訪(fǎng)時(shí)指出，新華保險已向保監會(huì )做承諾：2010年底前，償付能力要達到100%；2011年底前，爭取達到150%以上。董事長(cháng)康典認為通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)一步籌集資金，可以實(shí)現150%償付能力的承諾。
事實(shí)上據業(yè)內消息，新華保險原本冀望以2010年12月底的公司財務(wù)報表，作為評估基準日，以確定發(fā)行比例、股本及凈資產(chǎn)等，趕在3月份遞交上市申請，然后7月份登陸H股。但由于保監會(huì )于2011年一月仍未完成相關(guān)新股東的審查，惟有改為下個(gè)財務(wù)報表周期以待獲批通知，再向國家工商總局進(jìn)行資本變更。
為了提高償付能力，新華保險于2010年底向股東定向增發(fā)募集資金140億元用于補充資本金，不過(guò)關(guān)于此次增資，保監會(huì )尚未公布最終的批復。據《21世紀經(jīng)濟報道》的消息，有業(yè)內人士稱(chēng)如果消息屬實(shí)，說(shuō)明保監會(huì )已經(jīng)同意，剩下的只是一個(gè)程序而已。
銀保新規出臺 業(yè)績(jì)或難再“風(fēng)光”
2010年，新華的市場(chǎng)份額居壽險行業(yè)前三甲，總規模保費達到826億元，同比增長(cháng)接近50%。有分析稱(chēng)新華之所以頂替中國太保挺進(jìn)前三甲，其銀保業(yè)務(wù)給予了很大的支撐。
然而2011年3月13日保監會(huì )、銀監會(huì )聯(lián)合發(fā)布了《商業(yè)銀行代理保險業(yè)務(wù)監管指引》，其中規定“保險人員不得進(jìn)入銀行銷(xiāo)售保險，在網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售保險產(chǎn)品的應當是持有保險代理從業(yè)人員資格證書(shū)的商業(yè)銀行銷(xiāo)售人員”。
事實(shí)上銀保新規出臺前后，新華人壽的保費已有較大下滑。上海保監局的數據顯示，截至1月底，新華人壽上海分公司保費收入為6.88億元，較去年同期減少了0.72億元。業(yè)內一般認為，保險公司“開(kāi)門(mén)紅”往往能為整年保費增長(cháng)奠定基礎，一季度的業(yè)務(wù)量要達到全年的30%以上，1月份則應占到一季度的40%甚至更多。一旦開(kāi)局不利，對于新華人壽的IPO計劃有著(zhù)很大的影響。
業(yè)內：預計發(fā)行價(jià)40-50元
據媒體報道，保險分析師測算如果募集資金在30億至40億美元，新華人壽上市價(jià)或將介于每股40元-50元之間。該分析師還指出，從目前的市場(chǎng)估值來(lái)看，港股市場(chǎng)保險公司股票的溢價(jià)明顯高于內地市場(chǎng)，這主要是投資環(huán)境的差異所致，“A+H同時(shí)上市，應該香港內地兩地同股同價(jià)，這樣的話(huà)，新華將更愿意在香港市場(chǎng)多發(fā)股票�！�
事實(shí)上，無(wú)論是此前股東增資，還是部分新華人壽股權的轉讓?zhuān)浣灰變r(jià)格均是“不菲”。2010年10月，新華人壽股東大會(huì )通過(guò)的140億元增資方案顯示，新華人壽原股東將根據其所持有的股份，按每12股認購14股的比例參與增資，每股認購價(jià)達到10元，140億元資本金已于2011年3月全部到賬。
此外，2010年11月，北京產(chǎn)權交易所的公告顯示，北亞實(shí)業(yè)將所持有的新華人壽保險公司5.7075%股權進(jìn)行了轉讓?zhuān)兰o金源和華澤集團兩家公司分別以15.39億元和14億元的高價(jià)競得3%和2.7075%股權。
值得注意的是，原掛牌價(jià)格僅為9.47元每股，最后以超過(guò)3倍的溢價(jià)完成成交，每股達到42.75元和43.09元。