從一季度的一系列經(jīng)濟數據看，在宏觀(guān)政策決策上，似乎開(kāi)始面臨明顯的兩難：一方面，因為物價(jià)壓力居高不下，不保持緊縮的態(tài)勢，很難推動(dòng)物價(jià)從高位回落；另一方面，在企業(yè)面臨勞動(dòng)力成本上升、信貸和融資成本上升、2009年以來(lái)新開(kāi)工項目陸續進(jìn)行建設完工時(shí)期等壓力擠壓下，如果繼續大幅緊縮，必然會(huì )對一部分企業(yè)形成明顯的沖擊，并可能導致部分投融資平臺項目的建設遇到流動(dòng)性的挑戰等。在這樣的所謂兩難格局下，加快結構調整，成為一個(gè)必然的選擇和方向，這主要包括擴大內需特別是消費需求、培育服務(wù)業(yè)并積極放松管制、促進(jìn)不同區域的均衡發(fā)展、理順資源價(jià)格體系以形成清晰的價(jià)格信號等。
　　一季度全國經(jīng)濟和部分省份GDP小幅回落，顯示中國的經(jīng)濟增長(cháng)正在由應對金融危機一攬子刺激性政策驅動(dòng)，逐步過(guò)渡到由內生動(dòng)力推動(dòng)，經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調性、可持續性和內生動(dòng)力有所加強�？梢钥吹�，結構調整的效果在不同區域正在以不同的形式體現出來(lái)。東部沿海省份、北京和上海等地的增長(cháng)速度已經(jīng)明顯回落，且回落幅度高于其它省市，結構調整的推進(jìn)速度也明顯快于其它省市，投資領(lǐng)域主要體現為有利于產(chǎn)業(yè)升級、服務(wù)業(yè)提升方面。部分中西部省份產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間仍然較大、基礎設施投資需求依然相對強勁，因此經(jīng)濟增長(cháng)的速度也相對較快，地方政府的投資規模也較大，但是，與之前的“為出口而投資”有所不同，目前中西部省市已經(jīng)逐步轉向“為產(chǎn)業(yè)轉移而投資”、“為消費而投資”。
　　但是值得關(guān)注的是，在現在經(jīng)濟增長(cháng)模式、稅收體制等運行機制下，地方政府以GDP為導向的激勵模式未有實(shí)質(zhì)性改變的情況下，在打破GDP崇拜、推進(jìn)結構調整的方向上，可能還僅僅處于起步階段。
　　具體而言，一季度GDP增速的輕微回落主要是宏觀(guān)政策主動(dòng)調控的結果。但是，中國現有經(jīng)濟模式中的資源要素非市場(chǎng)化定價(jià)、高儲蓄下的低利率、信貸與投資周期的正向反饋效應一定程度上內含了投資與增長(cháng)慣性，這使得結構調整往往出現階段性反復。
　　短期來(lái)看，下一階段推進(jìn)經(jīng)濟結構調整、特別是打破地方政府的所謂“GDP崇拜”的循環(huán)，一方面取決于下一階段逆周期調控的持續性，同時(shí)也取決于經(jīng)濟運行體制的市場(chǎng)化改革進(jìn)展。
　　展望二季度，為保持目前的結構調整成果，貨幣政策預計還會(huì )繼續通過(guò)提高存款準備金率、加息、窗口指導等手段控制社會(huì )流動(dòng)性的合理規模，避免信貸與投資的正向擴大效應，同時(shí)也可以提高資源消耗型企業(yè)和地方融資平臺的貸款成本。另外，窗口指導政策則可以通過(guò)加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的資金支持力度，特別是引導商業(yè)銀行加大對中小企業(yè)的信貸支持，合理調節中長(cháng)期貸款和短期貸款的比例，防止短貸長(cháng)用、擠占流動(dòng)資金，造成企業(yè)營(yíng)運資金緊張，服務(wù)于經(jīng)濟結構調整的大局。
　　中長(cháng)期來(lái)看，結構調整在中長(cháng)期內必然取決于資源要素約束的臨界點(diǎn)和高儲蓄率回落趨勢的逐步形成，以及經(jīng)濟運行機制如稅收體制的調整改革。所謂結構調整，本質(zhì)上指經(jīng)濟增長(cháng)的原始動(dòng)力發(fā)生結構性改變，目前來(lái)看，中國經(jīng)濟正在迎來(lái)“劉易期拐點(diǎn)”和人口老齡化的時(shí)間窗口，這“兩大拐點(diǎn)”的來(lái)臨意味著(zhù)勞動(dòng)力成本的上升趨勢將逐步形成，也意味著(zhù)儲蓄率的下降和實(shí)際利率的上升趨勢難以避免，加之資源價(jià)格市場(chǎng)化改革的穩步推進(jìn)，未來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)不得不在更大程度上依賴(lài)資源的集約化使用、技術(shù)的進(jìn)步及配置效率的提高來(lái)實(shí)現，而這也正是結構調整的應有之義。