商業(yè)銀行要求信貸資產(chǎn)證券化的呼聲近期再起，而且這一次是多位金融界“大腕”。雖然信貸資產(chǎn)證券化存在各種直接誘因，但信貸資產(chǎn)證券化終究是個(gè)難產(chǎn)兒。原因是：
　　一是商業(yè)銀行和監管部門(mén)思維的不一致導致難產(chǎn)。在經(jīng)濟環(huán)境較好的時(shí)候，監管部門(mén)鼓勵商業(yè)銀行創(chuàng )新，推出信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。比如2005年3月，國家開(kāi)發(fā)銀行和中國建設銀行獲準作為試點(diǎn)單位，分別進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點(diǎn)。但據統計，2005年12月至2008年11月，國內資產(chǎn)支持證券一共僅發(fā)行19單，發(fā)行總額約670億元。其原因在于商業(yè)銀行尤其是商業(yè)銀行分行對信貸資產(chǎn)證券化并不積極，因為在當時(shí)，他們既不缺存款，又不缺規模，也沒(méi)有資本壓力，存貸比也比較低，不明白為什么需要他們把好端端的資產(chǎn)賣(mài)掉，而且在經(jīng)濟形勢較好的時(shí)候，賣(mài)掉貸款容易，而發(fā)放貸款難。當然還有其他一些綜合性因素，造成資產(chǎn)證券化沒(méi)有成功。
　　而在經(jīng)濟環(huán)境不好的時(shí)候，商業(yè)銀行迫于規模、資本、利潤的壓力，希望通過(guò)資產(chǎn)證券化出售資產(chǎn)，但監管部門(mén)認為時(shí)機不妥。監管部門(mén)表示，資產(chǎn)證券化的目的不是為了讓銀行騰挪資產(chǎn)，而是通過(guò)資產(chǎn)證券化，把銀行的風(fēng)險分散出去。很顯然，二者的目的并不相同。
　　二是在目前貨幣政策收緊的情況下，不可能很快推出信貸資產(chǎn)證券化。一旦允許商業(yè)銀行嘗試信貸資產(chǎn)證券化，商業(yè)銀行就可以在不突破總規模的前提下，通過(guò)不斷出售貸款來(lái)不斷放款，無(wú)疑增大了央行對社會(huì )融資總量調控的難度。央行已經(jīng)意識到單純控制信貸總量不足以調控整個(gè)社會(huì )的流動(dòng)性，因而今年提出要調控整個(gè)社會(huì )融資總量，由于調控社會(huì )融資總量涉及的面較多，統計和調控的難度都較大，目前還在探索論證階段。在這樣的形勢下，央行不可能讓一個(gè)可控的量(信貸總量)變成不可控的量，也就是說(shuō)，央行不會(huì )同意很快推出信貸資產(chǎn)證券化，除非央行對調控社會(huì )融資總量已經(jīng)有了一套成熟的辦法。