近日，中國人民銀行副行長(cháng)易綱(專(zhuān)欄)接受中國證券報、金融時(shí)報及上海證券報、證券時(shí)報聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，亞債中國基金將接受公眾投資，對進(jìn)一步推動(dòng)中國債券市場(chǎng)的發(fā)展將起到積極作用。央行將進(jìn)一步推動(dòng)面向合格機構投資者的場(chǎng)外債權市場(chǎng)發(fā)展，穩步推進(jìn)債券市場(chǎng)對外開(kāi)放，實(shí)現債券市場(chǎng)與國際接軌。
　　中國證券報：我們注意到近日即將發(fā)行的亞債中國基金具有EMEAP投資背景，請您介紹一下相關(guān)情況。
　　易綱：東亞及太平洋中央銀行行長(cháng)會(huì )議組織(EMEAP)于2003年發(fā)起亞洲債券基金(Asian Bond Fund)，共分兩期，分別簡(jiǎn)稱(chēng)為ABF1和ABF2。ABF2發(fā)起于2004年，資產(chǎn)初始規模為20億美元，采用雙基金結構，分別為泛亞指數基金(Pan－Asian Index Fund，PAIF)(10億美元)和8支ABF2單一市場(chǎng)基金(共10億美元)，其中泛亞基金投資EMEAP 8個(gè)成員發(fā)行的主權與準主權的本幣債券；8只ABF2市場(chǎng)基金只投資本國主權與準主權的本幣債券。投資于中國債券市場(chǎng)的基金是8只ABF2基金中的一只，稱(chēng)為“亞洲債券基金中國債券指數基金”(簡(jiǎn)稱(chēng)“亞債中國基金”)，由華夏基金管理有限公司擔任基金管理人、交通銀行擔任基金托管行。近日，亞債中國基金將轉為開(kāi)放式基金，接受公眾投資。
　　亞洲債券基金設立的目標是促進(jìn)EMEAP各成員債券市場(chǎng)的發(fā)展。亞債中國基金經(jīng)過(guò)多年的專(zhuān)戶(hù)運作，對推動(dòng)我國債券市場(chǎng)發(fā)展、豐富和完善債券類(lèi)投資產(chǎn)品、加強基礎設施與監管方面的協(xié)調等做出了一定貢獻，推動(dòng)了我國債券市場(chǎng)的對外開(kāi)放進(jìn)程，加深了國外投資者對我債券市場(chǎng)的認識。亞債中國基金向公眾投資開(kāi)放后，相信對進(jìn)一步推動(dòng)中國債券市場(chǎng)的發(fā)展將起到積極作用。
　　中國證券報：最近幾年，中國的債券市場(chǎng)取得了顯著(zhù)發(fā)展，請您介紹一下中國債券市場(chǎng)發(fā)展所取得的成績(jì)和特點(diǎn)。
　　易綱：近年來(lái)，我國債券市場(chǎng)取得長(cháng)足進(jìn)步，充分發(fā)揮了保障國家宏觀(guān)經(jīng)濟政策實(shí)施、優(yōu)化資源配置、推動(dòng)金融體制深化改革、加大金融支持經(jīng)濟發(fā)展力度的積極作用。我國債券市場(chǎng)的發(fā)展，主要體現在以下幾個(gè)方面：
　　第一，債券市場(chǎng)總體規模迅速擴大，發(fā)展速度位居世界前列。2010年，我國債券余額達20.4萬(wàn)億元。根據BIS統計，我國債券市場(chǎng)規模排名已躍居世界第5位、亞洲第2位。
　　第二，公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)實(shí)現跨越式發(fā)展，“跛足”現象明顯改觀(guān)。2004年以來(lái)，我國公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)快速發(fā)展，2010年末公司信用類(lèi)債券的余額達4.3萬(wàn)億元，占GDP比重上升到10.9%。根據BIS統計，我國公司信用債券市場(chǎng)排名已躍居世界第4位、亞洲第2位。在直接融資中，債券融資的比重從2005年開(kāi)始超過(guò)股票融資，2010年債券融資規模為股票的3.3倍，債券融資占直接融資的比重已經(jīng)達到76.9%。債券融資已成為我國直接融資的主渠道之一，債券市場(chǎng)的快速發(fā)展便利了企業(yè)債券融資，在國際金融危機期間對于國民經(jīng)濟穩定增長(cháng)發(fā)揮了重要作用。
　　第三，債券市場(chǎng)交易量和流動(dòng)性明顯提高。2010年我國銀行間債券市場(chǎng)交易量突破150萬(wàn)億元，比2004年增長(cháng)12倍多，債券換手率大幅提高，公司信用類(lèi)債券流動(dòng)性在亞洲國家位于前列。
　　第四，債券市場(chǎng)主體不斷豐富，機構投資者類(lèi)型更加多元化。我國債券市場(chǎng)發(fā)行主體從政府、大型國企、金融機構拓展到民營(yíng)企業(yè)、中外合資企業(yè)、外資企業(yè)。債券市場(chǎng)投資主體已涵蓋銀行、證券公司、基金公司、保險公司、信用社、企業(yè)等各類(lèi)機構。我國債券市場(chǎng)參與主體范圍不斷擴大，機構投資者已成為債券市場(chǎng)的主要力量。
　　第五，債券市場(chǎng)運行機制不斷健全。市場(chǎng)化定價(jià)程度逐步提高；市場(chǎng)約束與激勵機制逐漸發(fā)揮作用，信息披露制度對相關(guān)利益主體的約束力持續強化；推出了信用風(fēng)險管理工具，提供市場(chǎng)化的風(fēng)險分散和轉移手段。
　　第六，隨著(zhù)債券市場(chǎng)的快速發(fā)展，其在我國金融市場(chǎng)體系中的地位大大提升，功能不斷深化。我國債券市場(chǎng)為貨幣政策的實(shí)施提供了重要平臺，改善了貨幣政策傳導效率。債券市場(chǎng)的發(fā)展為增加國債發(fā)行規模、發(fā)行地方政府債券提供了條件，支持了積極財政政策的實(shí)施。公司信用債券的推出，拓寬了企業(yè)融資渠道，改善了融資結構。債券市場(chǎng)還成為金融機構投融資管理和流動(dòng)性管理的平臺，在促進(jìn)金融機構改革方面發(fā)揮了重要作用。
　　第七，我國債券市場(chǎng)初步形成分層有序的市場(chǎng)體系，基礎設施建設日趨完備。我國已初步形成面向機構投資者、以場(chǎng)外大宗交易的銀行間市場(chǎng)為主體的市場(chǎng)架構。實(shí)行場(chǎng)外詢(xún)價(jià)、大宗交易的銀行間市場(chǎng)是債券市場(chǎng)的主體，主要滿(mǎn)足機構投資者需求，實(shí)行場(chǎng)內撮合、零售交易的交易所市場(chǎng)是補充，主要滿(mǎn)足中小投資者和個(gè)人需求。銀行間債券市場(chǎng)建立了規范的電子交易平臺，以及相應的債券托管、清算、結算制度。銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)間互聯(lián)互通初見(jiàn)成效，跨市場(chǎng)發(fā)行、交易、轉托管均已實(shí)現，上市商業(yè)銀行進(jìn)入交易所進(jìn)行債券交易試點(diǎn)工作也在逐步推進(jìn)。
　　中國證券報：請易綱副行長(cháng)展望一下未來(lái)中國債券市場(chǎng)發(fā)展的前景。
　　易綱：總結近年來(lái)我國債券市場(chǎng)快速發(fā)展的經(jīng)驗，其關(guān)鍵在于找準了科學(xué)的發(fā)展思路和監管理念，堅持了從以下幾個(gè)方面發(fā)展債券市場(chǎng)，一是減少行政審批，完善債券發(fā)行市場(chǎng)化機制；二是堅持面向合格機構投資者的市場(chǎng)定位；三是堅持場(chǎng)外市場(chǎng)為主的發(fā)展模式；四是推動(dòng)債券市場(chǎng)產(chǎn)品與工具創(chuàng )新，豐富投資人選擇；五是進(jìn)一步完善債券市場(chǎng)制度建設，加強風(fēng)險防范；六是夯實(shí)市場(chǎng)基礎設施，提高市場(chǎng)運行透明度；七是強化市場(chǎng)自律管理，積極發(fā)揮債券市場(chǎng)自律組織的作用；八是穩步推進(jìn)債券市場(chǎng)對外開(kāi)放。
　　下一步我們將繼續圍繞科學(xué)發(fā)展這個(gè)主題和加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式這一主線(xiàn)，從債券市場(chǎng)發(fā)展的規律出發(fā)，選擇科學(xué)合理的發(fā)展模式與路徑，努力建設一個(gè)產(chǎn)品序列齊全、運行高效、功能完備、具有相當規模、能充分適應國民經(jīng)濟發(fā)展需要的債券市場(chǎng)體系，引導金融市場(chǎng)資源更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟，更好地促進(jìn)經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟發(fā)展方式轉變。具體主要從以下幾方面出發(fā)：一是明確方向，進(jìn)一步推動(dòng)面向合格機構投資者的場(chǎng)外債券市場(chǎng)發(fā)展，強化市場(chǎng)化約束和風(fēng)險分擔機制。二是鼓勵創(chuàng )新，規范管制，以創(chuàng )新促發(fā)展。三是夯實(shí)基礎，加強基礎設施建設，防范風(fēng)險。四是加強協(xié)調，形成市場(chǎng)發(fā)展合力。五是在明確市場(chǎng)發(fā)展方向的前提下，促進(jìn)場(chǎng)內、場(chǎng)外市場(chǎng)的互聯(lián)互通。六是對外開(kāi)放，實(shí)現債券市場(chǎng)與國際接軌。