由于銀行間市場(chǎng)資金吃緊,央行周二暫停了28天期正回購操作。央行26日公告稱(chēng),在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行30億元一年期央票。該期央票的發(fā)行利率持平于3.3058%,但30億元的發(fā)行量是7周來(lái)的最低。
Wind數據顯示,本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量高達2960億元,但由于近期銀行間市場(chǎng)資金面持續趨緊,央行明顯降低了資金回籠力度。分析師稱(chēng),連續數次上調存款準備金率后,其累積效應已經(jīng)對銀行體系流動(dòng)性產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響,并直接影響到了商業(yè)銀行對于央票的需求。為緩解月末以及“五一”小長(cháng)假雙重夾擊下的資金壓力,預計本周央行將實(shí)施凈投放。
由于資金面持續吃緊,市場(chǎng)利率近期大幅飆升。目前,7天以上回購利率全部保持在4%以上的高位,而4月初這些品種的利率僅在2.8至3.4%之間。但這可能并不會(huì )改變5月月中再次調高存準率的預期。分析師認為,在熱錢(qián)流入源源不斷,新增外匯占款居高不下的背景下,央行流動(dòng)性調控面臨著(zhù)較大的對沖壓力,因此5月月中再次上調法定存款準備金率的可能性較高。
此外,前期依靠短期工具的對沖方式,也將在今年中帶來(lái)流動(dòng)性壓力。平安證券的策略報告預期,6至7月份公開(kāi)市場(chǎng)流動(dòng)性可能再創(chuàng )新高。該機構認為,4月份公開(kāi)市場(chǎng)流出的資金量不會(huì )大,但4月收回大部分的流動(dòng)性會(huì )在二季度重新投放市場(chǎng)。由于6月份目前已經(jīng)有5180億的到期資金基數,加上新投放資金量,很可能會(huì )再創(chuàng )公開(kāi)市場(chǎng)到期新高。