上周(4月25日-4月29日)，滬指累計下跌3.29%，深指累計下跌3.11%；4月份，滬指累計下跌0.57%，深指累計下跌1.99%。多數分析師認為，在經(jīng)歷了大幅下跌后，大盤(pán)本周有望短期延續上周五的反彈勢頭，但由于宏觀(guān)面和資金面面臨的不利因素短期難以得到改善，因而對股指5月份走勢整體趨于謹慎。
　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生預計，4月CPI通脹同比為5.4%，與3月持平，貨幣供給增長(cháng)維持從緊態(tài)勢。中金公司預計，二季度還會(huì )加息一次，存款準備金率繼續上調的可能性大。申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇則預計，二季度CPI將繼續維持在5%左右的高位，通脹高企決定了宏觀(guān)政策仍會(huì )保持偏緊的基調。李慧勇認為，國家將會(huì )繼續動(dòng)用三率來(lái)穩定物價(jià)。預計二季度將再上調準備金率2次，加息1次。
　　多數分析師認為，短線(xiàn)來(lái)看，大盤(pán)本周有望延續上周五的反彈格局；但由于政策緊縮累積效應的逐漸顯現，市場(chǎng)5月份很難產(chǎn)生系統性機會(huì )。
　　申銀萬(wàn)國認為，5月初大盤(pán)有望企穩反彈，從目前情況看，本周反彈仍可持續，以反彈震蕩、企穩整理為主。但申銀萬(wàn)國表示，節前反彈成交量明顯萎縮，說(shuō)明觀(guān)望情緒非常濃重。加上技術(shù)性反彈屬于被動(dòng)反彈，主動(dòng)性動(dòng)能不足。因此反彈的高度將難以跨越3000點(diǎn)，將在3000點(diǎn)下方運行，且大盤(pán)企穩有賴(lài)于成交量支持。
　　長(cháng)江證券則認為，震蕩格局在5月中上旬延續的可能較大，整體的市場(chǎng)走勢仍舊維持在2950點(diǎn)上下100點(diǎn)的震蕩區間。此外，結構性差異仍將繼續維持，對于中小盤(pán)股票保持看空的態(tài)度。長(cháng)江證券認為，由于貨幣政策的收縮仍舊沒(méi)有見(jiàn)到底部，資金量相對較小的中小企業(yè)盈利損失會(huì )顯著(zhù)大于大規模的企業(yè)；另一方面，通脹對中小企業(yè)盈利的吞噬也是較為嚴重的，因此在這個(gè)階段仍然不看好小盤(pán)股，風(fēng)格上維持“配大不配小”的策略。
　　西部證券也認為，政策緊縮累積效應正在顯現，短期市場(chǎng)震蕩將加劇。西部證券表示，存款準備金率上調的累積效應正在顯現，將不斷加大市場(chǎng)的資金面壓力�？紤]到緊縮政策的持續性和累積效應，緊縮政策的累積效應將繼續拖累未來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)。而在中短期通脹壓力仍維持高位的情況下，貨幣緊縮政策明顯放松的可能性不大。在貨幣緊縮與經(jīng)濟放緩背景下，市場(chǎng)整體估值提升帶來(lái)的系統性機會(huì )短期難以出現。