上海姚記撲克股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“姚記撲克”)日前公布了《招股說(shuō)明書(shū)》(申報稿)，擬在深交所進(jìn)行IPO，發(fā)行數量不超過(guò)2350萬(wàn)股的A股股票，募集資金3.63億元用于“年產(chǎn)6億副撲克牌生產(chǎn)基地”的投資建設。該項目達產(chǎn)后，姚記撲克總產(chǎn)能將達到13億副/年。
　　作為一家生產(chǎn)撲克的企業(yè)，姚記撲克行業(yè)的“與眾不同”使得這次IPO立刻引發(fā)了爭議。有網(wǎng)友甚至質(zhì)疑，“撲克上市了，接下來(lái)是不是該輪到麻將IPO了？”
　　紐交所北京代表處的一位人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，在國外市場(chǎng)上，連賭場(chǎng)都是上市的，因此僅從行業(yè)本身來(lái)說(shuō)，只要法律允許，撲克上市并無(wú)不可，至于其盈利前景，則要交給投資者去判斷了。國內的一位券商分析師也告訴記者，從行業(yè)上來(lái)看，姚記撲克的主業(yè)雖然有點(diǎn)“與眾不同”，但仍屬于大消費的內容，在法律上也不存在什么障礙。
　　國內一位長(cháng)期從事IPO的投行人士則告訴《經(jīng)濟參考報》記者，雖然在法律上沒(méi)有障礙，但在發(fā)審委審核企業(yè)IPO材料時(shí)，委員們會(huì )對企業(yè)的導向性，會(huì )對過(guò)會(huì )的企業(yè)所在的行業(yè)做一個(gè)判斷，國外可能有一些不太光彩的行業(yè)也能上市，比如說(shuō)賭場(chǎng)、色情行業(yè)，但在中國國內這根本不可能，國內對于上市企業(yè)的行業(yè)的導向性有要求。
　　武漢科技大學(xué)金融研究所所長(cháng)董登新教授則對《經(jīng)濟參考報》記者表示，在目前核準制的情況下，上市資源比較短缺，應該優(yōu)先讓符合國家產(chǎn)業(yè)政策導向，具有高科技、高附加值和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較大的行業(yè)的企業(yè)上市。
　　行業(yè)的導向性只是姚記撲克此次上會(huì )面臨的一大不確定因素。另外，就行業(yè)本身而言，實(shí)體撲克也面臨著(zhù)諸多的不確定性。一是行業(yè)壁壘較低。姚記撲克在《招股說(shuō)明書(shū)》表示，公司“介入撲克牌行業(yè)時(shí)間長(cháng)，專(zhuān)注于高端撲克的研發(fā)及生產(chǎn)，掌握高端撲克的生產(chǎn)和控制技術(shù)”，并強調，公司擁有“工藝技術(shù)優(yōu)勢”和“自主技術(shù)創(chuàng )新優(yōu)勢”。然而，《招股說(shuō)明書(shū)》同時(shí)顯示，在該公司目前已取得的49項中，無(wú)一不屬于外觀(guān)設計。姚記撲克甚至自己也承認，“撲克牌傳統生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)單，行業(yè)整體進(jìn)入壁壘較低，專(zhuān)業(yè)、兼營(yíng)制造撲克牌的企業(yè)數量眾多�！�
　　財務(wù)數據顯示，2008年度、2009年度及2010年度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.68億元、4.51億元和5.67億元，其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為99.06%、99.85%及99.90%，2009年-2010年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上一年度分別增長(cháng)23.71%及25.68%。然而，相比之下，2009年-2010年，姚記撲克歸屬于母公司股東凈利潤卻分別為3930萬(wàn)元、6411萬(wàn)元和7106萬(wàn)元，2009年-2010　年，公司凈利潤較上一年增幅分別為63.1%和10.8%，波動(dòng)幅度不可謂不大。
　　另一方面，除了面臨激烈的競爭外，傳統的實(shí)體撲克還正越來(lái)越強烈的面臨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )撲克的替代風(fēng)險。姚記撲克表示，隨著(zhù)科技的發(fā)展與時(shí)代的變遷，互聯(lián)網(wǎng)應用在中國的普及度正快速提高，網(wǎng)絡(luò )游戲平臺的出現使得人們可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行撲克娛樂(lè )活動(dòng)，促進(jìn)了撲克牌運動(dòng)的推廣�！熬W(wǎng)絡(luò )游戲平臺的發(fā)展，增加了人們在參與撲克活動(dòng)時(shí)的娛樂(lè )方式選擇面，傳統實(shí)體撲克在一定程度上面臨網(wǎng)絡(luò )撲克帶來(lái)的產(chǎn)品替代風(fēng)險�！币τ洆淇嗽凇墩泄烧f(shuō)明書(shū)》中表示。