雖然鋅從2010年11月份以來(lái)，從高點(diǎn)已經(jīng)下落了5000點(diǎn)左右。但是我們看到，銅依然保持比較強的走勢。但是從基本面看，目前庫存增加，需求不振，貨幣緊縮。諸多利空出現，但是銅價(jià)依然堅挺。那么，什么時(shí)候銅才會(huì )開(kāi)始回歸其基本面呢？筆者認為有如下三個(gè)指標會(huì )形成金屬做空的指引。

　　1、美元

    美元目前處于一個(gè)歷史位置，離其歷史最低點(diǎn)70.68只有咫尺之遙。而由于美聯(lián)儲的繼續寬松政策的聲明，使得市場(chǎng)繼續認為美元將走弱。但是我們認為，美國政府并不認為美元繼續走弱利好美國。在美聯(lián)儲發(fā)表聲明前，美國財政部在曾經(jīng)表示，強勢美元對美國保持健康增長(cháng)有重要意義，但是被市場(chǎng)忽視了。
　　從最近一段時(shí)間美元及商品的走勢看，呈現美元跌，商品不漲的情況。但是如果美元開(kāi)始漲，商品下跌的可能性較大。同時(shí)，美元弱勢導致的是外強內弱。如果美元開(kāi)始反轉，那么可能出現的情況是外圍市場(chǎng)開(kāi)始走弱，同時(shí)內盤(pán)追隨下跌。只是幅度并不那么大。

　　2、原油

　　今年原油價(jià)格走高，主要原因是中東的政治原因，而不是供不應求。同時(shí)我們需要注意到，原油在110美元處，也沒(méi)有了繼續上漲的動(dòng)力。如果原油開(kāi)始回落，可能導致市場(chǎng)從多頭氛圍轉為空頭氛圍，其結果將是，大宗商品開(kāi)始走弱。

　　3、美股

　　今年，美股成為股票市場(chǎng)最強勢的市場(chǎng)。道瓊斯指數連創(chuàng )新高，似乎有破2007年前期高點(diǎn)的態(tài)勢。美國之所以能夠如此強勁，主要原因是美國相當多大公司的業(yè)績(jì)超預期，使得市場(chǎng)估值提高。但是我們認為這樣的業(yè)績(jì)會(huì )不會(huì )持續下去存在很大的疑問(wèn)。畢竟原油價(jià)格的大幅上漲是從2011年1月開(kāi)始的。高油價(jià)對美國經(jīng)濟的影響將隨著(zhù)時(shí)間的推移而顯現出來(lái)。在季報炒作結束后，我們才能看到市場(chǎng)對美國股市的真正看法。一旦美股走軟，商品市場(chǎng)的終端需求也會(huì )顯得更加疲軟。
　　應該說(shuō)，目前正是這樣的機會(huì )。美元在73位置開(kāi)始有企穩的跡象，原油沖擊前期高點(diǎn)不成，出現回落。美股在炒作完季報后，沒(méi)有了繼續上漲的動(dòng)力。在這個(gè)時(shí)候，金屬做空的時(shí)機已經(jīng)來(lái)臨。銅由于空間較大，將會(huì )有很大的空間。在70000沽空銅，會(huì )是很好的投資機會(huì )。