大宗商品這兩天的暴跌，令人依稀看到了兩年前金融危機的影子。周四，一項覆蓋十多種主要大宗商品期貨的價(jià)格指數暴跌5%，創(chuàng )兩年多來(lái)最大跌幅。不管是黃金白銀，還是原油、基本金屬或是農產(chǎn)品，很多品種都潰不成軍，部分品種如白銀自4月底以來(lái)的累計跌幅已逼近30%。周五電子盤(pán)中，原油、鎳等大宗商品仍大幅下行。
業(yè)內人士認為，短期內，大幅下跌的慣性可能使得大宗商品難以很快企穩。而持續出臺的疲軟經(jīng)濟數據和美元的反彈等因素，都可能給商品市場(chǎng)持續施壓。不過(guò)，沒(méi)有太多人就此看空大宗商品。知名投資人羅杰斯甚至已經(jīng)喊出了要及時(shí)抄底。
跌勢之猛兩年來(lái)首見(jiàn)
6日歐洲早盤(pán)，主要大宗商品期貨仍在延續著(zhù)大幅下跌的態(tài)勢。北京時(shí)間6日19時(shí)，紐約原油期貨大跌1.6%，至98.2美元附近。倫敦期銅跌0.6%，至8745美元。倫鉛則下跌2.8%。白銀跌0.3%，至34.6美元。
就在此前一天，追蹤一籃子大宗商品的大宗商品期貨價(jià)格指數CRB大跌5%，創(chuàng )下自2009年3月以來(lái)的最大單日跌幅。如果不考慮2008年至2009年金融危機期間的動(dòng)蕩，CRB指數近期的跌幅將是創(chuàng )紀錄的。累計本周，該指數可能累計下跌超過(guò)8%，這可能是自2008年12月以來(lái)表現最差的一周。
原油成為過(guò)去兩天大宗商品暴跌的新主力。5日的紐約市場(chǎng)，紐約商交所6月原油期貨重挫9.44美元，至每桶99.80美元，為3月16日以來(lái)的最低點(diǎn)，跌幅高達8.6%，這也是油價(jià)自3月16日以來(lái)首次跌破100美元。同日，紐約5月白銀期貨收跌3.152美元，至每盎司36.231美元，跌幅8%，銀價(jià)自上周五以來(lái)已累計下跌了25%。
市場(chǎng)人士注意到，周四大宗商品市場(chǎng)接連受到多次打擊。首先是歐洲央行的議息，盡管周四的會(huì )議沒(méi)有利率決定，但特里謝在會(huì )后有關(guān)6月份可能不加息的暗示，令美元應聲走高，進(jìn)而打擊了以美元計價(jià)的商品；另一個(gè)主要打擊來(lái)自美國勞工部的報告，報告顯示，美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟的人數大幅攀升至47.4萬(wàn)，創(chuàng )去年8月以來(lái)的新高。另外，德國制造業(yè)訂單意外下降4%。而對原油來(lái)說(shuō)，有關(guān)歐佩克可能考慮在6月份增產(chǎn)的消息，令部分投資人聞風(fēng)而動(dòng)。
經(jīng)過(guò)連續暴跌后，很多大宗商品都跌到了數月來(lái)的低點(diǎn)。比如，原油價(jià)格周五盤(pán)中一度創(chuàng )兩個(gè)月新低，原糖期貨則跌至八個(gè)月新低，倫銅跌至五個(gè)月低點(diǎn)。
下跌或難很快止住
考慮到這一輪商品大跌的迅猛勢頭和近期的基本面狀況，一些業(yè)內人士認為，短期內商品可能還會(huì )保持疲軟。即便是經(jīng)過(guò)了如此的暴跌，目前很多大宗商品的價(jià)格仍大大高于去年的水平。
環(huán)球透視公司的能源研究主管沃德?tīng)柋硎�，他并不認為每桶100美元的油價(jià)已經(jīng)算是跌到底，油價(jià)近期可能繼續走低，可能會(huì )回落到每桶90美元左右。
研究機構Country對沖公司的分析師史密斯則表示，這一輪的商品價(jià)格調整可能持續幾個(gè)月，主要是受到疲弱的經(jīng)濟數據拖累。
華爾街知名對沖基金經(jīng)理丹尼斯·加特曼表示，以往出現類(lèi)似的暴跌，市場(chǎng)往往需要花費幾周或幾個(gè)月的時(shí)間來(lái)擺脫陰影和重拾信心。據此，他認為這波跌勢可能還需時(shí)日來(lái)消化。
威爾斯資本管理公司的策略師鮑爾森表示，他并不認為商品的周期性上漲已結束，這波上漲可能要持續幾年。不過(guò)他認為，至少未來(lái)幾個(gè)月，大宗商品可能沒(méi)什么行情。鮑爾森擔心，中國、印度等國家不斷收緊貨幣政策，可能削弱原材料的需求。
高盛資產(chǎn)管理公司主席吉姆·奧尼爾認為，當前大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格調整可能會(huì )持續相當長(cháng)時(shí)間，因為受到了經(jīng)濟增長(cháng)放緩的影響。
奧尼爾注意到，近期他跟蹤的全球主要領(lǐng)先經(jīng)濟指標近期都發(fā)出降溫信號，特別是中國，“這讓我相信，對大宗商品的需求勢必會(huì )放緩�！弊罱�，美國、中國的制造業(yè)PMI指數都發(fā)出增速放緩的信號，而美國的就業(yè)和服務(wù)業(yè)等指標也連續傳來(lái)利空。
美國勞工部６日最新公布的數據顯示，今年４月份美國非農業(yè)部門(mén)失業(yè)率較前月回升０．２個(gè)百分點(diǎn)，升至９．０％，為連續四個(gè)月下降后的首次回升。
商品仍處長(cháng)期牛市
不過(guò)，仍有相當多的業(yè)內人士認為，大宗商品的長(cháng)期牛市并未就此終止。加特曼表示，他并不認為大宗商品就此進(jìn)入了“大熊市”，當前的下跌充其量只能算是一次大幅的修正。
太平洋投資管理公司旗下最大商品基金的基金經(jīng)理沃拉表示，盡管商品價(jià)格近期猛烈下跌，但該公司仍看好大宗商品價(jià)格能重拾升勢。沃拉管理著(zhù)一只210億美元的商品基金，后者也是全球最大的大宗商品共同基金之一。
沃拉表示，他們對大宗商品價(jià)格普遍上漲的長(cháng)期觀(guān)點(diǎn)沒(méi)有改變，主要考慮到發(fā)展中經(jīng)濟體的需求增加，支撐了商品價(jià)格。
沃拉認為，最近商品價(jià)格全線(xiàn)下挫，是由于部分新興經(jīng)濟體大幅收緊貨幣政策以給經(jīng)濟降溫。除了利率上升，疲弱的經(jīng)濟數據以及美、英、德等發(fā)達市場(chǎng)的經(jīng)濟增長(cháng)預估下調，也是這輪商品跌勢的催化劑。
即便是最近跌勢兇猛的白銀，也受到了不少機構的看好。黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）的執行董事菲利普表示，今年白銀有望在貴金屬中表現領(lǐng)先，因為最近的下跌提供了投資良機。
菲利普表示，一旦銀價(jià)這輪殺跌減弱，投資者對白銀的青睞足以拉動(dòng)這種貴金屬重返之前接近50美元的高位。在他看來(lái)，銀價(jià)如果跌至30美元左右，將是一個(gè)買(mǎi)入的好時(shí)機，因為從年內低點(diǎn)到年底，銀價(jià)有上漲40%至50%的可能性。
菲利普表示，他并不確信銀價(jià)是否會(huì )突破50美元，非常有可能重返45至50美元。他認為，即便是黃金、鉑金或者是鈀金等其他貴金屬，也不可能有這樣的漲幅。
投資公司Astmax的大宗商品基金埃默里表示，一旦這波拋售潮經(jīng)過(guò)了最猛烈的時(shí)期，投資人可能會(huì )發(fā)現，大宗商品市場(chǎng)出現了逢低介入的機會(huì )�？紤]到美國仍將維持超寬松貨幣政策立場(chǎng)，美元未來(lái)一段時(shí)間仍難免疲軟，所以他認為，未來(lái)一年左右大宗商品仍將維持漲勢。