年初以來(lái)，歐元區外圍成員國的債務(wù)問(wèn)題始終沒(méi)有對歐元構成什么影響，原因是金融市場(chǎng)相信，無(wú)論發(fā)生什么，歐元區都有足夠的政治意愿去尋找解決問(wèn)題的途徑。
　　但這一切在過(guò)去幾天發(fā)生了變化。首先，歐洲央行出人意料地向市場(chǎng)證明，自己并不那么傾向于緊縮。同時(shí)，大宗商品價(jià)格暴跌，在支撐美元的同時(shí)令歐元出現兩年來(lái)最大跌幅。此外，歐元區部分國家的財政部長(cháng)周末舉行秘密會(huì )議以討論希臘問(wèn)題。雖然有關(guān)方面否認希臘正在考慮退出歐元區，但歐元集團主席容克承認，對希臘的援助計劃需要做進(jìn)一步調整，救助規�？赡艹�過(guò)去年議定的1100億歐元。
　　鑒于維系歐元的成本越來(lái)越高，歐元區的政治意志可能變得薄弱。這將對歐元形成多方面打擊。
　　隨著(zhù)外圍成員國重新引發(fā)擔憂(yōu)，歐洲央行將被迫以更加謹慎的態(tài)度處理加息問(wèn)題，圍繞歐洲央行最早于7月份再次加息的預期很可能煙消云散。
　　此外還有外匯儲備多元化的問(wèn)題。如果歐元前景蒙上政治陰影，全球主要央行可能會(huì )停止買(mǎi)入歐元，轉而考慮澳元或加元等風(fēng)險雖高但政治穩定的貨幣。在歐元兌美元上周下跌前，針對歐元的投機性多頭頭寸已經(jīng)達到四年高點(diǎn)，一旦有更多投機者對維系歐元的政治意志失去信心，開(kāi)始平倉出局，歐元處境將更加艱難。