解說(shuō)：國際銀價(jià)大幅跳水，是拉登死訊產(chǎn)生效應，還是白銀本身的價(jià)值回歸？《今日觀(guān)察》正在評論。

    主持人（陳偉鴻）：這里是正在播出的《今日觀(guān)察》，歡迎各位的收看。單月巨幅上漲30%，4個(gè)月上漲80%，這是白銀的表現，短短11分鐘暴跌了12%，從歷史性高點(diǎn)創(chuàng )出歷史性最大的單日跌幅，這同樣是白銀的表現。到底是什么讓國際的銀價(jià)如此地震蕩呢？又是誰(shuí)在操縱著(zhù)銀價(jià)？是炒作還是價(jià)值的真實(shí)體現？今天呢我們就來(lái)關(guān)注讓人看不懂的白銀。

    此刻我們演播室的兩位評論員是國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所的研究員張燕生以及我們的評論員劉戈。好，現在我們就先來(lái)回顧一下最近坐上了過(guò)山車(chē)的白銀價(jià)格。

    解說(shuō)：近期，白銀價(jià)格的高臺跳水攪動(dòng)了國際金融市場(chǎng)，5月2日國際現貨白銀價(jià)格早盤(pán)暴跌，下挫至每盎司42.21美元，十幾分鐘內跌幅達到12%，5月3號紐約商品交易所7月份交貨的白銀期貨價(jià)格每盎司大跌3.499美元，收于每盎司42.585美元，跌幅為7.6%，為2008年12月以來(lái)最大單日跌幅。

    再把目光轉向國內，5月3號現貨白銀方面，上海黃金交易所其中一個(gè)交易品種收盤(pán)于每公斤9845元，較前一交易日報價(jià)大幅下挫717元。

    付鵬（銀河期貨首席研究員）：國際市場(chǎng)上黃金和白銀出現的幅度比較大一些，那么其根本原因還是在于這個(gè)本拉登的這個(gè)事件，因為這個(gè)事件對于美國的這個(gè)風(fēng)險的一個(gè)憂(yōu)慮的情緒有所釋放，那么導致這個(gè)資本市場(chǎng)我們說(shuō)白銀和黃金作為貴金屬來(lái)講，主要是規避風(fēng)險情緒，那么隨著(zhù)這種風(fēng)險的釋放短期內出現一個(gè)大幅調整，那么尤其是以白銀調整整個(gè)幅度是最大的。

    解說(shuō)：說(shuō)起白銀價(jià)格大幅跳水一個(gè)背景必須交待，在短短3個(gè)月，國際金價(jià)從今年1月28日的每盎司1308美元，漲至每盎司1556美元，上漲了近250美元；國內金價(jià)在此期間也從每克281元漲至每克320元，大漲近40元，白銀價(jià)格一直也是牛氣沖天，三個(gè)月間，國際銀價(jià)從每盎司26.38美元漲至49.77美元，漲幅超過(guò)80%，國內銀價(jià)則是從每公斤5970元，狂漲至最高的10788元，進(jìn)入4月中旬，面對銀價(jià)的持續走高，眾多投資者對白銀的熱情也在升溫。

    消費者：我買(mǎi)點(diǎn)試試，買(mǎi)幾千克，我總的趨勢來(lái)看，白銀肯定漲幅要比黃金大，為什么呢？它銀本身價(jià)比較低。

    于桂英（北京太陽(yáng)金店總經(jīng)理）：3月份和前兩個(gè)月相比較起來(lái)，我們上升幅度應該在兩倍以上。

    解說(shuō)：暴漲也伴隨著(zhù)間歇性暴跌，4月26日上海黃金交易所白銀一克交易品種，以每公斤10572元開(kāi)盤(pán)，突然調頭暴跌，最低曾到每公斤9700元，收盤(pán)跌破萬(wàn)元，單日暴跌786元，一天之內上下波動(dòng)近千元，白銀價(jià)格高臺跳水傳遞哪些信號？背后原因究竟何在，問(wèn)號期待解答。   

    主持人：確實(shí)我想白銀價(jià)格的高臺跳水跳的很多人都是一頭霧水，在國際這個(gè)金融市場(chǎng)上大家看到白銀的價(jià)格之前可以說(shuō)是牛氣沖天，有很長(cháng)一段時(shí)間讓大家覺(jué)得這是我們必須要去追的一個(gè)投資品種，但是現在價(jià)格突然間又暴跌，有人甚至開(kāi)玩笑說(shuō)是不是本拉登把這個(gè)白銀價(jià)格推下水？我想聽(tīng)聽(tīng)兩位的分析。

    張燕生：首先來(lái)講呢，我們說(shuō)本拉登把這個(gè)白銀的價(jià)格推下水，實(shí)際上來(lái)講，也就是它實(shí)際上是本拉登這個(gè)事件是起到一個(gè)最后的一根稻草，也就是說(shuō)我們會(huì )發(fā)現，就是在我們全中國人民都在過(guò)“五一”勞動(dòng)節的時(shí)候，在這個(gè)時(shí)候剛才我們講到了，就是說(shuō)短短的11分鐘白銀的價(jià)格就暴跌了12%，那么這個(gè)完全是反映出人們對這個(gè)全球的投資者們對白銀的價(jià)格，實(shí)際上對它的這種高位，接近于歷史新高的這個(gè)高位，所產(chǎn)生的一種投機性的恐慌。那么實(shí)際上我們會(huì )發(fā)現，也就是說(shuō)在白銀的價(jià)格最近三個(gè)月攀升了80%的這個(gè)過(guò)程中呢，我們會(huì )發(fā)現這個(gè)芝加哥商品交易所實(shí)際上是調高了也就是白銀的期貨交易的也就是它最初的保證金和它的這種最低的保證金，也就是兩個(gè)初始保證金和最低保證金，兩個(gè)保證金的倉位的要求提高了。

    劉戈：降低它的杠桿。

    張燕生：那么這個(gè)實(shí)際上是降低它的杠桿和對這個(gè)市場(chǎng)的這個(gè)投機的這種判斷，實(shí)際上也認為這個(gè)市場(chǎng)銀價(jià)已經(jīng)推的過(guò)高。

    主持人：這兩個(gè)舉措一起作用在市場(chǎng)之上。

    張燕生：對。

    主持人：所以出現了這樣一個(gè)大的調整，這個(gè)劉戈你的分析是什么？

    劉戈：銀價(jià)它現在走的這么高，更多的是靠概念的支持，而不是實(shí)際的需求，因為原油很簡(jiǎn)單，它這么多年來(lái)，它現在仍然是我們最主要的燃料，所以由于呢海灣利比亞這樣一個(gè)局勢，所以它對原油的這個(gè)影響，所以呢這種需求是實(shí)在的，所以它影響有限，黃金它整個(gè)在通脹的背景下，黃金的避險功能還是非常強勁，所以影響也有限，但是白銀就是大家給了它很多的，貌似很合理的這樣的一種題材，那么我們知道。

    主持人：很憧憬，自己給自己營(yíng)造了很多故事氛圍。

    劉戈：對對對，在風(fēng)險來(lái)了的時(shí)候，那么藍籌股一般受到的波動(dòng)肯定是小的，而所謂的題材股肯定受到的波動(dòng)是大的，和股市是一樣的所以白銀的下跌程度會(huì )這么大。

    主持人：其實(shí)我在我們網(wǎng)友的這個(gè)觀(guān)點(diǎn)當中，找到了一個(gè)跟你剛才觀(guān)點(diǎn)很類(lèi)似的，我們一塊來(lái)看一看。

    這位叫“甘蔗”的網(wǎng)友，他提到說(shuō)“黃金是有避險功能的，因為黃金有保值和增值的功能，白銀就不一定了，沒(méi)法準確地預測和掌握市場(chǎng)行情，還有它的變化規律，他認為這次白銀的暴跌跟美國的貨幣寬松和拉登之死有直接的關(guān)系�！边@跟你們兩位有一點(diǎn)點(diǎn)不同，他說(shuō)“還有今年的黃金、白銀一度上漲已經(jīng)達到頂峰了，下跌也是必然的趨勢，這次暴跌之后在短期內還會(huì )繼續下跌，幅度不會(huì )太大，大家投資黃金和白銀要謹慎，以減小投資的風(fēng)險�！蔽也恢�道他預測的準確性如何，但的確在他的這個(gè)描述當中，我們看到了最近這段時(shí)間白銀價(jià)格它在暴跌之前是有著(zhù)暴漲的，其實(shí)這個(gè)白銀價(jià)格的推高過(guò)程，也讓很多人覺(jué)得確實(shí)是看不懂，這一條曲線(xiàn)如果出現在你們兩位面前的時(shí)候，是不是給大家解讀一下這個(gè)白銀的價(jià)格到底是如何一步一步曾經(jīng)被推高的？

    劉戈：其實(shí)我們可以看到這幾個(gè)月來(lái)白銀上漲的曲線(xiàn)，無(wú)非經(jīng)歷過(guò)，有幾個(gè)大的拐點(diǎn)，一個(gè)我們看到3月11號日本地震，那么這個(gè)時(shí)候呢對白銀是一個(gè)影響的就是說(shuō)白銀價(jià)格迅速下跌。

    主持人：對，它在整個(gè)的曲線(xiàn)當中，你看從這兒開(kāi)始有明顯地波動(dòng)了。

    劉戈：對對，迅速下跌，但是兩三天之后呢又回來(lái)了�；貋�(lái)了接著(zhù)呢是……

    主持人：第二個(gè)點(diǎn)其實(shí)就是多國部隊出兵利比亞，國際政局有一些變動(dòng)的時(shí)候，白銀價(jià)格出現了變動(dòng)。

    劉戈：對對對，那么這個(gè)時(shí)候呢，大家對于整個(gè)利比亞這個(gè)戰爭的不確定性，這樣一個(gè)擔憂(yōu)增加，所以銀價(jià)的話(huà)直線(xiàn)上漲，直線(xiàn)上漲到最4月底的時(shí)候，美聯(lián)儲宣布它的貨幣政策，那么這個(gè)時(shí)候到了最高點(diǎn)，達到了最高點(diǎn)，那么緊接著(zhù)拉登被打死，那么這樣的話(huà)一下下跌12%。所以你看在整個(gè)這個(gè)過(guò)程當中呢，它實(shí)際上白銀價(jià)格跟三個(gè)要素相關(guān)，一個(gè)就是生產(chǎn)的要素，因為白銀現在來(lái)說(shuō)呢，它主要的60%以上的用途是在生產(chǎn)上面的用途，所以日本地震那么大家判斷，因為日本是一個(gè)電子生產(chǎn)一個(gè)大國，而電子生產(chǎn)呢對于白銀的需求量還是非常大，所以大家當時(shí)有一個(gè)判斷說(shuō)，那么由于日本受地震的影響，可能對白銀的需求量會(huì )降低，所以的話(huà)有一段時(shí)間會(huì )降低，那么緊接著(zhù)就是另外一個(gè)因素，就是地緣政治的影響對吧，由于利比亞戰爭那么這樣它導致大家對未來(lái)就是這個(gè)時(shí)候白銀的一部分的避險功能，開(kāi)始起到一個(gè)作用是吧。那么第三個(gè)因素呢，就是現在這個(gè)整個(gè)全球的通脹的這樣一種預期，那么很明顯美聯(lián)儲它宣布它的貨幣政策，那么和白銀的漲跌也密切相關(guān)，那么現在我們看本拉登被擊斃同樣也是一個(gè)屬于一個(gè)地緣政治的問(wèn)題，所以這三條要素決定了這幾個(gè)月來(lái)這樣一個(gè)具體的一個(gè)小幅的波動(dòng)，但是總體上來(lái)說(shuō)，這個(gè)白銀在這三個(gè)月的這個(gè)漲幅呢，雖然是和這三個(gè)要素有一定的關(guān)系，但是更多的情況下，還是就是大家把它當成了一個(gè)很好的在目前背景下一個(gè)炒作題材。

    主持人：我覺(jué)得跟你剛才提到的這三大要素相輔相成的另外一個(gè)要素就是現在錢(qián)特別多。

    劉戈：對，這是個(gè)最大背景。

    主持人：全世界范圍的錢(qián)是不是都特別多？

    張燕生：我們知道這個(gè)銀價(jià)最高的高點(diǎn)是1980年，但是我們會(huì )發(fā)現呢，也就是這一輪的周期，從1990年到2003年，我們能夠看到銀價(jià)是長(cháng)期低迷，而且這個(gè)時(shí)候我們還能夠看到什么呢，也就是油價(jià)是長(cháng)期低迷，鐵礦石價(jià)是長(cháng)期低迷，那么什么時(shí)候銀價(jià)開(kāi)始飆升，油價(jià)開(kāi)始飆升和資源價(jià)開(kāi)始飆升呢？那么實(shí)際上來(lái)講呢，我們能夠看到實(shí)際上是從2003年開(kāi)始，那么2003年開(kāi)始呢，銀價(jià)和鐵礦石價(jià)和油價(jià)，實(shí)際上是在泡沫經(jīng)濟的高點(diǎn)，2008年的第四季度達到了最高點(diǎn)，或者2007年的8月份到2008年的四季度，那么這個(gè)時(shí)候呢，我們會(huì )再看今天的銀價(jià)，我們能看到什么呢，我們能夠看到銀價(jià)達到了歷史最高，那么實(shí)際上鐵礦石的價(jià)格和石油的價(jià)格，也都接近于歷史的新高，也就它都是接近于泡沫經(jīng)濟的最高點(diǎn)。

    主持人：所以它也隨之上升了。

    張燕生：對，我們會(huì )問(wèn)自己一個(gè)問(wèn)題，為什么今天的銀價(jià)，今天的金價(jià)和今天的油價(jià)，和今天的鐵礦石價(jià)會(huì )接近于泡沫經(jīng)濟的最高點(diǎn)呢，它的背后的一個(gè)基本的支撐就剛才你講到了，就是說(shuō)目前全球的利率，美、日、歐的利率是零，接近于零，而且我們會(huì )發(fā)現從全球來(lái)講呢，也就是過(guò)于寬松的貨幣環(huán)境，過(guò)低的利率和過(guò)多的錢(qián)，來(lái)追逐那些貴金屬和那些大宗商品所產(chǎn)生的投機，也就是人們會(huì )尋找一些投機和投資的題材，無(wú)論是國際還是國內，因此它的大背景呢，我們要解釋為什么三個(gè)月它的這個(gè)銀價(jià)會(huì )上升80%，為什么銀在這個(gè)時(shí)候表現它的銀價(jià)上升會(huì )非常的突出，這背后我個(gè)人覺(jué)得是過(guò)于寬松的貨幣環(huán)境，所產(chǎn)生的過(guò)于活躍的投機，然后再加上剛才我們老劉所講的地緣政治啊，突發(fā)性事件啊，然后再一波一波地推動(dòng)它，因此達到了……

    劉戈：一浪更比一浪高。

    張燕生：所以產(chǎn)生這種信號。

    主持人：沒(méi)錯，其實(shí)我想當大家看到白銀的價(jià)格像過(guò)山車(chē)一樣，這樣起起落落的時(shí)候，每個(gè)人的心里當然更渴望了解，白銀它到底它真正價(jià)值幾何？未來(lái)它又會(huì )走出什么樣的走勢圖來(lái)呢？稍候的節目繼續我們的評論。

    解說(shuō)：白銀坐上過(guò)山車(chē)暴漲暴跌背后故事是什么？白銀投資價(jià)值究竟在哪里？《今日觀(guān)察》正在評論。

    主持人：好，歡迎回到現場(chǎng)繼續來(lái)收看今天的《今日觀(guān)察》，今天的節目當中我們將和大家關(guān)注的是國際白銀價(jià)格，到底在大家的眼中白銀價(jià)值幾何呢？我們通過(guò)接下來(lái)這個(gè)短片一塊來(lái)接近一下這個(gè)問(wèn)題的答案。

    解說(shuō)：銀價(jià)是否被高估，白銀暴漲暴跌表象的背后是什么，湖南永興縣是我國白銀重要產(chǎn)地，每年生產(chǎn)白銀2000多噸，占全國產(chǎn)量四分之一左右，近期銀價(jià)大幅波動(dòng)，很多企業(yè)都是生產(chǎn)一批就趕緊賣(mài)一批。

    許永林（永興縣某白銀加工企業(yè)副總經(jīng)理）：現在我們家里不敢（存儲白銀），一冶煉出來(lái)人家就要走了，所以這個(gè)行情這么高，我們不敢把銀子存下來(lái)賭，不敢。

    解說(shuō)：自古金銀不分家，而且兩者都長(cháng)期被當做人類(lèi)的一般等價(jià)物使用�！柏泿盘烊皇墙疸y”這句名言今天依然意味深長(cháng)�；乜窗足y漲跌歷史可以發(fā)現31年前，銀價(jià)一度被暴炒至每盎司接近49美元，但隨后這種泡沫被戳破，破裂后銀價(jià)狂跌至4美元，歷經(jīng)30年銀價(jià)才艱難回歸到原先水平。

    對白銀價(jià)值屬性業(yè)界也在爭論，學(xué)者宋鴻兵日前對媒體表示，白銀今年必破50美元，幾年之后白銀價(jià)格當在兩三百美元，現在買(mǎi)白銀如同買(mǎi)原始股。

    白銀真的會(huì )有很大的投資機會(huì )嗎？興業(yè)銀行上海分行資金運營(yíng)中心蔣舒博士在媒體上表示，宋鴻兵的觀(guān)點(diǎn)其實(shí)是隱含了一個(gè)前提條件，即世界上主要國家的社會(huì )秩序出現崩潰，紙幣真的變成一張紙，屆時(shí)只有黃金白銀這一不依賴(lài)于任何政權的信用貨幣才能大顯身手。蔣舒建議投資者分析一下，未來(lái)十年出現這種局面的可能性有多大。

    中證期貨研究人員表示，世界上不可能有只漲不跌的東西，應當理性投資白銀。

    有一組數據值得關(guān)注，2001年中國白銀產(chǎn)量只有1908噸，2006年達到8252噸，2010年達到11617噸，產(chǎn)量10年間增長(cháng)了6倍，產(chǎn)量居世界第一。

    主持人：相對于黃金而言呢，白銀似乎在過(guò)去的這段時(shí)間并沒(méi)有受到那么多人的關(guān)注，但實(shí)際上如果從金融的角度，或者實(shí)用性的角度而言，我想現在百姓一定特別渴望了解，到底白銀值不值得我去投資？它是一個(gè)什么樣的東西？能不能請兩位給我們描繪一下。

    張燕生：首先來(lái)講就是說(shuō)白銀也好，黃金也好，它作為貴金屬來(lái)講，實(shí)際上它首先來(lái)講它還是有它的實(shí)用價(jià)值，比如說(shuō)我們中國人很喜歡用首飾，金銀首飾，這個(gè)就是屬于它的工業(yè)用途，還包括我們一些工業(yè)呀，包括制造業(yè)呀，它也會(huì )使用黃金和白銀。

    劉戈：尤其在電子工業(yè)，還有現在新能源領(lǐng)域的話(huà)都有用到。

    主持人：就是白銀是必不可缺的。

    張燕生：但是有一個(gè)不能回避的現象，也就是說(shuō)實(shí)際上我們討論的銀價(jià)，它受什么東西的控制呢？它并不是受它的使用價(jià)值的供求關(guān)系和基本面來(lái)影響，它的油價(jià)，它的這個(gè)銀價(jià)呢很大程度，從它的價(jià)格，尤其遠期價(jià)值發(fā)行機制，是受它期貨交易的影響很大，我們知道無(wú)論是白銀也好，還是黃金也好，它的這個(gè)期貨呢，基本上也就是97%左右的交易，它都是空頭的，也就是買(mǎi)空賣(mài)空，也不會(huì )發(fā)生對白銀實(shí)際交割需求的交易，就是我們會(huì )發(fā)現市場(chǎng)上絕大部分的交易都是投機，而不是為了它的實(shí)際價(jià)值，這樣以來(lái)的話(huà)我們會(huì )發(fā)現，影響它的這個(gè)部分，人們考慮的問(wèn)題更大程度呢，也就是它避險功能和它投機風(fēng)險之間的權衡，所以這個(gè)時(shí)候我們就會(huì )發(fā)現銀價(jià)和銀價(jià)背后的交易更大程度跟它的這個(gè)實(shí)際的價(jià)值之間是背離的。

    主持人：劉戈你自己投資過(guò)白銀嗎？

    劉戈：沒(méi)有沒(méi)有。

    主持人：你自己對這樣的投資品種持什么樣的看法？

    劉戈：因為白銀這個(gè)東西呢，它作為一個(gè)投資品實(shí)際上已經(jīng)退出江湖多年，就是大家其實(shí)江湖上連白銀投資的傳說(shuō)都已經(jīng)沒(méi)有了，但是突然之間呢就是我們聽(tīng)到了很多白銀的故事很傳奇，傳奇在什么地方呢，首先它算出來(lái)就是說(shuō)從歷史整個(gè)白銀到目前來(lái)的積累量和目前整個(gè)市場(chǎng)的需求量，那么說(shuō)有一個(gè)巨大的缺口，目前來(lái)說(shuō)由于我剛才講到的電子工業(yè)，還有新能源領(lǐng)域等等，太陽(yáng)能領(lǐng)域，這樣一個(gè)使用在工業(yè)領(lǐng)域上的使用，說(shuō)白銀，現有的白銀是源源不夠的這是一個(gè)，另外一個(gè)傳說(shuō)呢，就是白銀和黃金之間的比值被大大地縮小了，所以研究來(lái)的話(huà)，在一直以來(lái)白銀和黃金的比值大概是1：16這樣一個(gè)比值，現在的話(huà)變成了1：40，1：50，那么現在有人說(shuō)最終黃金和白銀的比例應該是1：2，那么這樣一個(gè)比值，那就是還有二三十倍這樣一個(gè)上漲空間，那么這個(gè)數字呢，我覺(jué)得算出來(lái)很吸引人，突然說(shuō)你們全世界的人現在把這樣的一個(gè)具有巨大投資功能和潛力的一個(gè)投資工具給忘掉了，那么這個(gè)時(shí)候被發(fā)現了，好，那么這個(gè)時(shí)候它變成了一個(gè)最有吸引力一個(gè)，一個(gè)投資工具，那么很多老百姓在這個(gè)時(shí)候的話(huà)他一聽(tīng)這個(gè)道理，好像是這么回事，然后的話(huà)紛紛就扎入，但是我們講一方面沒(méi)有證據證明全世界的銀不夠用了，中國的不夠了。

    張燕生：它的基本供求關(guān)系，應該講還是供大于求。

    劉戈：供大于求，因為從中國的銀，中國在1994年年產(chǎn)1000噸，那么到了去年，年產(chǎn)1萬(wàn)噸，14年漲了十倍，所以的話(huà)這個(gè)它開(kāi)采這個(gè)潛力的話(huà)非常大的，不存在供大于求這樣一個(gè)情況。

    主持人：實(shí)際的市場(chǎng)上也沒(méi)有什么供不應求。

    劉戈：不存在供不應求的這樣的一種情況，所以再這樣一個(gè)通貨膨脹的背景下，黃金完了以后就是石油，石油完了就是糧食，糧食完了就是綠豆，綠豆完了以后，那咱們再炒啥呀，那么白銀再炒一炒，那么就是這樣的一個(gè)過(guò)程。

    主持人：所以很多人現在也非常關(guān)注這個(gè)白銀的一個(gè)價(jià)格波動(dòng)。我們再來(lái)看一個(gè)網(wǎng)友的觀(guān)點(diǎn)，這位叫“鏡花水月”的網(wǎng)友，他說(shuō)，“從本輪白銀的下跌可以看出，大部分的大宗商品都已經(jīng)存在著(zhù)巨大的泡沫，絕大多數的人也都意識到了風(fēng)險的存在，而黃金和白銀作為稀有資源，還是具有一定保值作用的�！贝蠹疫�是沖著(zhù)它的保值而去的。

    劉戈：而且對中國人來(lái)說(shuō)呢，因為中國是少數幾個(gè)實(shí)行過(guò)銀本位的國家，咱們一說(shuō)起來(lái)袁大頭，孫大頭是吧，墨西哥鷹洋，這東西都特別熟悉。

    主持人：這是祖傳的這個(gè)傳家寶里可能都會(huì )有這個(gè)銀元，銀幣。

    劉戈：對，銀元，銀子這種避險功能，在中國人頭腦里頭還是根深蒂固的，那么現在被喚醒了。

    張燕生：它的貨幣功能。

    主持人：貨幣功能，這個(gè)貨幣畢竟還是金銀這樣一種老說(shuō)法。

    劉戈：對，咱們說(shuō)起來(lái)，現在拿銀子當錢(qián)說(shuō)，我們說(shuō)到錢(qián)的時(shí)候就說(shuō)銀子嘛。

    主持人：沒(méi)錯，沒(méi)錯，在這樣的情感延續當中，人們在過(guò)往可能更強調的是白銀這個(gè)貨幣功能，因為確實(shí)可以像這個(gè)劉戈說(shuō)的，它可以裝在罐子里，埋在地下，以備不時(shí)之需對吧。

    劉戈：對。

    張燕生：因為我們知道在這個(gè)國際貿易理論它有一個(gè)理論叫重商主義，這個(gè)重商主義講什么呢，也就是在國際上人們是把白銀的擁有量看作是你財富的象征，什么概念呢，也就是說(shuō)你出口了紡織品或者是瓷器，換來(lái)的是別人的白銀，如果你出去保持了出超，也就是順差，意味著(zhù)呢別人的白銀就會(huì )源源不斷地流到你的國家，你的財富就會(huì )增加，為什么在1840年會(huì )發(fā)生鴉片戰爭呢，是因為英國人跟中國人做生意呢，英國人他對中國的紡織品和瓷器需求要遠遠大于中國對英國人的需求，因此英國人的白銀呢，就源源不斷地流向中國，后來(lái)英國人發(fā)現呢要保持貿易平衡，英國人的財富不會(huì )源源不斷地流向中國呢，他就搞了罪惡的貿易，那就是鴉片戰爭。

    劉戈：給你用鴉片抵白銀。

    主持人：那其實(shí)這么多人關(guān)注白銀，大家同樣也非常關(guān)心未來(lái)的白銀價(jià)格走勢會(huì )是如何？到底投資白銀會(huì )不會(huì )有一些風(fēng)險呢？那么接下來(lái)我們來(lái)聽(tīng)一聽(tīng)特約評論員的觀(guān)點(diǎn)。

    丁一凡（國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所副所長(cháng)）：這一次黃金白銀大漲價(jià)，都是因為有一些恐慌擔心經(jīng)濟大蕭條，然后最后的結果就是通貨膨脹，這一次美國表面是金融衍生產(chǎn)品造成各種各樣的危機，但是里面包含包含最大的問(wèn)題是美國的債務(wù)巨大，將來(lái)不知道如何走出這種債務(wù)危機，然后人們就憑著(zhù)經(jīng)驗呢認定債務(wù)危機最后的解決辦法，無(wú)非是通貨膨脹，因為通貨膨脹呢，就是一個(gè)政權來(lái)沖銷(xiāo)債務(wù)最有效的方法，一般來(lái)說(shuō)這種情況下貴金屬是人們容易去選擇的途徑。

    連平（交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家）：如果從中長(cháng)期來(lái)看，我覺(jué)得我們還是要首先要看到一個(gè)基本的貨幣因素，對整個(gè)貴金屬市場(chǎng)走勢的一個(gè)影響，因為定量寬松的貨幣政策，目前在歐美還沒(méi)有收手，即使是定量寬松貨幣政策，如果在今年年末的時(shí)候取消的話(huà)，也不一定就是立刻會(huì )導致全球的流動(dòng)性就馬上消失，因為畢竟2008年以來(lái)，所推行的極度寬松的貨幣政策給全球注入了大量的流動(dòng)性，所以說(shuō)短期來(lái)講，我覺(jué)得不是出現一個(gè)根本性逆轉一個(gè)時(shí)刻，就是說(shuō)有較大幅度下跌之后，然后又有一定的回抽，然后再進(jìn)行小幅度的波動(dòng)，一個(gè)階段之后才有可能會(huì )走出一個(gè)有趨勢性的走勢。

    主持人：我希望剛才我們特約評論員關(guān)于白銀價(jià)格和白銀投資的這些分析呢，給我們更多的投資者一些提示，我們來(lái)總結一下今天兩位的觀(guān)點(diǎn)，現在國際經(jīng)濟是風(fēng)起云涌，在這個(gè)浪潮當中，未來(lái)白銀是不是還可以被大家所投資，它的價(jià)格走勢它未來(lái)的這個(gè)發(fā)展途徑會(huì )是什么樣的？?jì)晌粊?lái)展望一下。

    劉戈：從現在看呢，我覺(jué)得如果要是把白銀放在金和銅之間，它的屬性更接近于銅，所以它的炒作更多的是一個(gè)莊家的短線(xiàn)的炒作，會(huì )非常的厲害，因為所有的這些有色金屬里面，很多由于和生產(chǎn)關(guān)系，專(zhuān)業(yè)人士在這里面玩，所以它這個(gè)里面的風(fēng)險性，絕對是要高于黃金這樣一個(gè)炒作的風(fēng)險性。

    主持人：你的意思未來(lái)我們可能還會(huì )經(jīng)歷過(guò)山車(chē)一樣的心理感受。

    劉戈：對對，還會(huì )，所以現在你說(shuō)一定跌下去嗎，不一定，可能會(huì )跌下去，可能還會(huì )起來(lái)。

    主持人：來(lái)，張所長(cháng)。

    張燕生：也就是我們說(shuō)這三個(gè)月呢，我們說(shuō)銀價(jià)上漲了80%，它背后除了我們剛才講由于全球的錢(qián)太多這個(gè)因素以外呢，也就是它有日本大地震，它有我們中東和北非所發(fā)生的戰爭。

    主持人：政權的動(dòng)蕩。

    張燕生：它可能會(huì )危及到海灣六國和整個(gè)全球的生命線(xiàn)，那么這些地緣政治和這些突發(fā)事件過(guò)去以后呢，那么實(shí)際上我相信這個(gè)銀價(jià)也會(huì )一步一步……