4月宏觀(guān)經(jīng)濟金融數據11日出爐：居民消費價(jià)格(CPI)同比上漲5.3%，新增信貸7396億元。分析人士認為，數據顯示經(jīng)濟增長(cháng)仍在正常區間。緊縮政策初見(jiàn)成效，5月國際大宗商品價(jià)格暴跌也有助于緩解短期通脹壓力，近期加息可能性較小。

　　理財產(chǎn)品受捧拉低M2增速

　　4月CPI同比上漲5.3%，高于此前市場(chǎng)預期。食品價(jià)格上漲11.5%；工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比上漲6.8%。受房地產(chǎn)投資仍然強勁推動(dòng)，1-4月份，固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))62716億元，同比增長(cháng)25.4%，比1-3月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　4月社會(huì )消費品零售總額13649億元，同比增長(cháng)17.1%，比3月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)13.4%，比3月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。這兩項數據均低于市場(chǎng)預期，顯示受貨幣緊縮政策影響經(jīng)濟運行速度有所放緩。
　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，雖然工業(yè)增速有所放緩，但整體經(jīng)濟增長(cháng)仍在正常區間，增速適度回調有利于抑制通脹，無(wú)需為過(guò)度下滑擔憂(yōu)。
　　金融數據方面，4月人民幣貸款增加7396億元，同比少增208億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加2470億元，其中，短期貸款增加1049億元，中長(cháng)期貸款增加1421億元；非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加4929億元，其中，短期貸款增加2034億元，中長(cháng)期貸款增加2341億元，票據融資增加395億元。
　　4月末，廣義貨幣(M2)余額75.73萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.3%，比上月末和上年同期分別低1.3和6.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額26.68萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.9%，比上月末和上年同期分別低2.1和18.4個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額4.55萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.7%。
　　當月人民幣存款增加3377億元，同比少增8325億元。其中，住戶(hù)存款凈減少4678億元，非金融企業(yè)存款增加3519億元，財政性存款增加4101億元。外幣存款余額2379億美元，同比增長(cháng)14.3%；當月外幣存款增加10億美元，同比多增94億美元。
　　中國農業(yè)銀行(2.88,-0.03,-1.03%)戰略管理部資深分析師付兵濤認為，四方面因素導致M2增速回落：一是前期存款準備金率上調的累積效應顯現。二是貸款派生能力下降。三是資金脫媒。4月是居民儲蓄存款增量較少的月份，加之銀行理財產(chǎn)品大量發(fā)行，導致儲蓄存款變?yōu)殂y行同業(yè)存款進(jìn)而從貨幣統計中消失。除此之外，4月黃金白銀價(jià)格均創(chuàng )歷史新高，也分流了部分儲蓄存款。四是財政存款季節性增加。

　　近期加息可能性小

　　5月以來(lái)國際大宗商品價(jià)格暴跌，一定程度上有助于緩解短期通脹壓力。分析人士認為，央行可能還需進(jìn)一步觀(guān)察5月通脹走勢，近期加息可能性較小。
　　魯政委認為，考慮到緊縮政策正在收到成效，工業(yè)生產(chǎn)出現放緩跡象，傾向于認為5月不會(huì )加息，但仍可能上調1次準備金率。
　　交通銀行金融研究中心報告認為，在擔憂(yōu)中外利差擴大而加劇資本流入、下半年物價(jià)漲幅將回落企穩以及貸款利率過(guò)高會(huì )影響中小企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況下，加之4月工業(yè)增加值增速回落表明經(jīng)濟增速有進(jìn)一步放緩跡象，維持謹慎加息的判斷。上半年不排除存貸款基準利率有1次、0.25個(gè)百分點(diǎn)上調的可能，時(shí)間窗口在6月物價(jià)漲幅較高時(shí)期。
　　付兵濤認為，M2增速已經(jīng)降到16%的全年目標之下，加之5月財政存款仍較多，預計月內再次上調存款準備金率的概率很小。