央行于12日晚間宣布上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這次調整并未在慣常的周末宣布，而是選擇了經(jīng)濟數據公布后的周四，頗出市場(chǎng)意料之外。
　　分析師認為，此舉是為了顯示央行回收流動(dòng)性、控制通脹水平的決心。但目前的通脹水平可能還未達到刺激央行加息的地步，因為今年此前兩次加息都是選擇在月度數據公布之前。5月后兩周或是一個(gè)短暫的觀(guān)察期，5月底6月初將迎來(lái)又一個(gè)敏感的政策調整窗口。
　　12日，央行還加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，重啟了三年期央票。但單純依靠公開(kāi)市場(chǎng)仍難滿(mǎn)足流動(dòng)性回收要求。
　　經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，此次調整意在將社會(huì )融資總量控制在適度水平。WIND的數據顯示，此次調整后，大型金融機構存準率將提至21%的新高，預計凍結資金3700億元左右。分析師認為，流動(dòng)性寬松的局面將結束，5月后半月到6月可能都相對較緊，貨幣市場(chǎng)利率將明顯上升。
　　國泰君安李迅雷認為，再度上調存準率的最大理由是熱錢(qián)流入超預期。由于超預期的貿易順差規模和較強的人民幣升值預期，4月份外匯占款規模將在較高水平。專(zhuān)家認為，未來(lái)一段時(shí)間外匯占款將維持在4000億元規模。
　　不過(guò)，由于眼下通脹走勢仍難判斷，有學(xué)者認為，5月后兩周將迎來(lái)一個(gè)短暫的政策效果觀(guān)察期�？紤]到外部流動(dòng)性的沖擊，存準備金率未來(lái)還有繼續上調空間，但頻率將有所下降，預計到今年末可能上調至23%。
　　整體而言，政策節奏的放緩并不會(huì )帶來(lái)方向的變化，未來(lái)幾個(gè)月貨幣政策將維持從緊。