經(jīng)過(guò)長(cháng)達4年的籌劃，比亞迪終于可以登陸國內A股市場(chǎng)了。
2011年5月9日，證監會(huì )發(fā)審委審核通過(guò)了比亞迪首次公開(kāi)發(fā)行A股的申請。
但較之以前的計劃，比亞迪此次A股IPO縮小了發(fā)行規模，融資目標與實(shí)際資金需求量的差距依然較大。在A(yíng)股整體市場(chǎng)表現不佳的背景下，比亞迪顯然面臨著(zhù)自身發(fā)展困境及國內車(chē)市整體委靡的雙重壓力。
IPO縮水
據比亞迪公布的招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司擬在深交所發(fā)行不超過(guò)7900萬(wàn)股A股股票，上市地為深圳證券交易所，瑞銀證券為此次IPO的主承銷(xiāo)商。但與2009年的“回A”方案相比，比亞迪此次A股IPO縮小了發(fā)行規模，融資目標為21.92億元；彼時(shí)比亞迪計劃發(fā)行不超過(guò)1億股A股，募資28.5億元。
“此次回歸A股的21.92億元融資目標，主要是按照此次募投項目的實(shí)際資金需求量擬定的�！北葋喌贤顿Y者關(guān)系部人士表示，所謂的“募投項目”，即為鋰離子電池生產(chǎn)項目、汽車(chē)研發(fā)生產(chǎn)基地項目和擴大汽車(chē)品種及零部件建設項目。但有汽車(chē)證券分析師認為，近年來(lái)比亞迪麻煩不斷，融資前景肯定會(huì )大打折扣，比亞迪因此而制定一個(gè)較低的融資目標就不難理解了。
早在2008年初，比亞迪就已經(jīng)選擇了瑞銀證券作為其在深交所IPO的獨家保薦人和牽頭承銷(xiāo)商，但因后來(lái)巴菲特的入股而耽擱。2009年9月8日，比亞迪宣布重啟A股發(fā)行計劃，有關(guān)決議有效期為12個(gè)月，至2010年9月7日為止，擬發(fā)行不超過(guò)1億股A股，募資28.5億元。
但到2010年，由于比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)售形勢未達到預期，且面臨經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò )壓力（受阻于銷(xiāo)量，經(jīng)銷(xiāo)商退網(wǎng)事件頻發(fā)，后來(lái)，比亞迪將2010年的產(chǎn)銷(xiāo)目標由80萬(wàn)輛下調至60萬(wàn)輛），擔心倉促上市會(huì )對融資額度產(chǎn)生影響的比亞迪延緩了A股發(fā)行計劃，將發(fā)行A股計劃決議的有效期延長(cháng)至2011年9月7日。
“我們的確錯過(guò)了最佳發(fā)行時(shí)期�！睂Υ�，比亞迪證券事務(wù)部一位人士表示，這其中也有配合證監會(huì )審批流程的因素，但比亞迪希望盡快實(shí)現資本平臺與品牌運營(yíng)的結合，“要完全等到一個(gè)好的外部資本環(huán)境，也不是一個(gè)正常的做法”。
前景不明
比亞迪的確等不及了，因為他實(shí)在太缺錢(qián)了。
一方面是新增的項目急需后續發(fā)展資金——比如與奔馳的新能源車(chē)合資推進(jìn)以及準備進(jìn)軍高端車(chē)型市場(chǎng)的計劃；另一方面，比亞迪在傳統汽車(chē)領(lǐng)域的銷(xiāo)量卻在持續下滑。
據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )的統計數據顯示，2011年1月份比亞迪銷(xiāo)量為5.2
萬(wàn)輛，同比下滑15%；2月份，比亞迪整體銷(xiāo)量為26521輛，同比下滑22%；3月份，比亞迪4萬(wàn)輛的銷(xiāo)量同比下滑41.2%；4月份，比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)量為4.51萬(wàn)輛，同比下滑11%……而與此相對，其他國內自主品牌企業(yè)在今年前3個(gè)月的銷(xiāo)量基本都在同比增長(cháng)。
據比亞迪生產(chǎn)部門(mén)一位人士介紹，目前在比亞迪坪山工廠(chǎng)生產(chǎn)的F0、S6、M6、E6四款車(chē)型中，M6由于定價(jià)太高市場(chǎng)表現不太好，而F0已經(jīng)開(kāi)始大幅調低產(chǎn)能。
而實(shí)際上，就在比亞迪回歸A股獲批前的5月6日，比亞迪全新車(chē)型S6在湖南長(cháng)沙上市，8.98萬(wàn)~12.98萬(wàn)元的定價(jià)在業(yè)界掀起廣泛討論——S6是比亞迪主打高端市場(chǎng)的第一款車(chē)型，業(yè)內此前對該車(chē)型的價(jià)格預測為12萬(wàn)元到16萬(wàn)元之間�！癝6選擇一個(gè)低價(jià)入市，是希望其能有一個(gè)好的市場(chǎng)表現�！鄙鲜霰葋喌弦晃簧a(chǎn)部門(mén)人士表示。而這，顯然也會(huì )降低比亞迪的利潤所得。
盡管上述人士并未對記者透露比亞迪當下的整體發(fā)展資金需求量，但他同時(shí)也表示，比亞迪的實(shí)際資金缺口顯然不是一個(gè)小數目。
據比亞迪此前公布的年報數據顯示，2010年，公司現金流入為31.29億元，而2009年度這一數字為120.16億元，2010年的業(yè)績(jì)縮減了近90億元；而2010年的總借貸額高達140.52億元，比2009年增加了近104億元，其中銀行借貸須于一年期內償還的為113.63億元，比2009年增加106.52億元。如是看來(lái)，比亞迪回A后的21.92億元融資目標顯然有些“小巫見(jiàn)大巫”了。
對此，上述比亞迪投資者關(guān)系部人士也坦陳：“目前，比亞迪整體的發(fā)展資金需求的確較大，但除此次IPO所募集的資金外，比亞迪還將考慮其他的融資渠道�！�
至此，雖然依舊有著(zhù)“股神”巴菲特旗下公司中美能源持股9.89%的閃耀“光環(huán)”，也有巴菲特親自承諾的“不減持”護身，但比亞迪所面臨的尷尬境況也十分明顯。順利回A之后，比亞迪還會(huì )有怎樣的調整計劃？