這個(gè)世界上不存在只漲不跌的單邊市場(chǎng)，大宗商品市場(chǎng)同樣不能例外，這也算是一個(gè)規律吧。
　　過(guò)去一年多，在世界經(jīng)濟總體復蘇的大背景下，由充足流動(dòng)性主導的大宗商品新一輪“牛市”似乎一度讓人們忘記了這一點(diǎn)，而最新的一輪市場(chǎng)回調則無(wú)疑再次提醒所有的市場(chǎng)參與者，規律依舊是規律。
　　一年來(lái)，大宗商品市場(chǎng)可謂漲勢洶涌。據統計，原油價(jià)格上漲了37.23%，金價(jià)上漲了21.58%，銀價(jià)上漲了80.42%，玉米價(jià)格上漲了96.28%。這還是在最近市場(chǎng)持續回調之后的統計，如果以4月底的數據來(lái)看，大宗商品的漲幅可能更為驚人。
　　推動(dòng)這一輪大宗商品市場(chǎng)走高的主要原因有兩個(gè)：第一，世界經(jīng)濟持續復蘇，為大宗商品“牛市”提供了供求基本面的支撐；第二，美歐日放松銀根，“廉價(jià)貨幣”導致的流動(dòng)性泛濫，為大宗商品“牛市”提供了資金面的支撐。
　　大宗商品市場(chǎng)在2009年國際金融危機中遭遇重創(chuàng )，2010年和2011年出現反彈在所難免。據國際貨幣基金組織統計，2010年，原油和非原油大宗商品價(jià)格分別上漲27.9%和26.3%；2011年還將分別上漲35.6%和25.1%。
　　需要注意的是，大宗商品市場(chǎng)在連續大幅攀升后，已經(jīng)出現了“泡沫化”跡象，越來(lái)越顯現出由資金驅動(dòng)的態(tài)勢，而這種投機化趨勢決定了，在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，市場(chǎng)必然出現回調。
　　雖然近期大宗商品市場(chǎng)回調讓一些人士感到意外，但包括IMF的經(jīng)濟學(xué)家在內，許多人已經(jīng)預料到了這一點(diǎn)。IMF在其今年年初發(fā)布的報告中就指出，2012年原油價(jià)格預計僅上漲0.3%，而非原油大宗商品價(jià)格則將下跌5.6%。IMF在其4月份發(fā)布的最新報告中，分別將這兩個(gè)數據調整為上漲0.8%和下跌4.3%。
　　如果IMF估計無(wú)誤，那么接下來(lái)可以預見(jiàn)，大宗商品市場(chǎng)在調整之后，有可能保持一種高位震蕩的走勢。從供求基本面看，世界經(jīng)濟持續復蘇，大宗商品市場(chǎng)需求將得到一定程度保證。從資金面看，只要國際金融市場(chǎng)不出現重大危機，大宗商品也不太可能出現類(lèi)似2009年的暴跌行情。
　　需要注意的是，過(guò)去一年里，大宗商品中各個(gè)品種的走勢并不一樣，因此今后的走勢也可能出現分化。比如，白銀和玉米漲幅一度接近100%，所以回調的程度可能更深，而其他漲幅相對溫和的大宗商品，回調的力度也可能更小一些。
　　大宗商品市場(chǎng)在經(jīng)歷了過(guò)去一年的猛漲之后適當放慢腳步，既符合市場(chǎng)規律，也對世界經(jīng)濟有利。一段時(shí)間以來(lái)，大宗商品價(jià)格飆升，導致發(fā)展中國家輸入性通脹壓力加大，能源危機、糧食危機陰霾再現。最新一輪大宗商品市場(chǎng)回調，則可以部分減輕發(fā)展中國家面臨的壓力。
　　從中長(cháng)期看，大宗商品市場(chǎng)日益金融化后，由于大量投機資金的涌入，市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大。特別是一些國際投行和金融大鱷頻頻散布各種市場(chǎng)消息，同時(shí)利用這些市場(chǎng)消息提前布局，低買(mǎi)高賣(mài)，牟取利潤。這些因素導致國際大宗商品市場(chǎng)更加容易背離供求基本面，要么漲過(guò)了火，要么跌過(guò)了頭。這種局面對于生產(chǎn)國和消費國來(lái)說(shuō)，都是壞事。因此，未來(lái)各國還必須考慮如何加強大宗商品市場(chǎng)監管問(wèn)題。