疲軟的美國數據讓全球經(jīng)濟前景蒙上陰影，卻恰好是美元持續反彈的動(dòng)力。
　　最近幾周，每當經(jīng)濟數據表現疲軟，美元兌一些商品貨幣就會(huì )走強。上周四，加元和瑞典克朗均兌美元走軟，原因是美國領(lǐng)先經(jīng)濟指標、成屋銷(xiāo)售和費城制造業(yè)數據弱于預期。5月16日，美元兌澳元和其他高風(fēng)險貨幣走高，因紐約州制造業(yè)增速明顯放緩，表現不及預期。
　　然而，此前多數時(shí)間，令人失望的美國數據都是對美元不利的，因為經(jīng)濟疲軟意味著(zhù)美聯(lián)儲會(huì )推遲政策收緊的時(shí)間，從而與其他收緊貨幣政策以抗擊通貨膨脹的央行形成更大的反差。不過(guò)現在看來(lái)，這種邏輯正在發(fā)生轉變。
　　Brown Brothers Harriman駐紐約管理人士Win Thin稱(chēng)，市場(chǎng)還沒(méi)有走到那一步，不過(guò)這個(gè)趨勢值得關(guān)注。經(jīng)濟正在從高速增長(cháng)向慢速增長(cháng)轉變，如果出現零增長(cháng)，市場(chǎng)會(huì )出現更大變化，美元兌高風(fēng)險貨幣在疲軟數據公布后走強的邏輯會(huì )加強。
　　美國商品期貨交易委員會(huì )的每周數據顯示，最近幾周，看跌美元、看漲大宗商品貨幣的頭寸不斷減少。截至5月17日兩周，做多澳元/美元的投機性頭寸減少33%，做多加元/美元的投機性頭寸減少53%。
　　未來(lái)幾周的重要經(jīng)濟報告將進(jìn)一步揭示美國經(jīng)濟的實(shí)際狀況，從中可以判斷美國經(jīng)濟是暫時(shí)放緩還是長(cháng)期放緩。如果是后者，美元將長(cháng)期獲得支撐。美國房屋銷(xiāo)售、耐用品訂單、一季度GDP修正數據和個(gè)人收支數據將于下周公布，隨后一周將公布供應管理協(xié)會(huì )制造業(yè)和服務(wù)業(yè)指數，以及每月的就業(yè)報告。