歐洲央行現在加息可能對歐元有百害無(wú)一利；該行的緊縮立場(chǎng)正迅速轉變成歐元利空因素。
　　數月來(lái)市場(chǎng)一直認為，盡管歐元區外圍國家的財政危機可能對歐元不利，但歐洲央行在通貨膨脹問(wèn)題上的強硬立場(chǎng)至少還能起到扭轉局勢的作用。
　　但就目前的情況來(lái)看，歐元區在避免實(shí)際違約問(wèn)題上似乎毫無(wú)進(jìn)展，而且應對財政問(wèn)題的舉措還有可能破壞央行的貨幣政策目標。
　　歐洲央行完全反對最新的希臘債務(wù)重組計劃；德國央行行長(cháng)懷德曼指出，無(wú)法容忍這種公共債務(wù)貨幣化的行為。債務(wù)貨幣化可能會(huì )刺激通貨膨脹，如果以此應對歐元區財政危機，歐洲央行可能要在維護物價(jià)穩定的目標和抗擊通貨膨脹的能力上做出讓步。
　　即便歐洲央行不提出反對，希臘債務(wù)重組也會(huì )馬上引發(fā)愛(ài)爾蘭和葡萄牙的類(lèi)似請求，進(jìn)而給歐洲很多銀行增添麻煩，尤其是持有大量希臘國債的歐元區核心國家的銀行。
　　歐元區采購經(jīng)理人指數降幅超出分析師預期。這一數據無(wú)疑將歐洲央行推向了兩難境地。該行希望維持緊縮立場(chǎng)并維護市場(chǎng)的加息預期，但收緊貨幣政策可能會(huì )拖累歐元。
　　撇開(kāi)歐洲央行信譽(yù)受損的問(wèn)題不談，選擇在財政政策進(jìn)一步緊縮、經(jīng)濟增長(cháng)放緩的情況下加息，確實(shí)不是早日結束債務(wù)危機的良方。