山東金創(chuàng )股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山東金創(chuàng )”)5月25日首發(fā)過(guò)會(huì )。這是繼2008年、2010年后，山東金創(chuàng )第三次沖刺IPO。
盡管坐擁“山東第一黃金富礦”，業(yè)績(jì)增長(cháng)也非常喜人，但有分析人士指出，山東金創(chuàng )自身存在的“硬傷”，可能再次成為公司沖刺IPO的絆腳石，本次過(guò)會(huì )結果仍不容樂(lè )觀(guān)。
山東金創(chuàng )招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司于1993年11月16日成立，籌備階段，于1993年10月26日，以定向募集方式向公司內部職工和其他社會(huì )個(gè)人定向募集股份2000萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格每股1元。當年11月10日，公司完成定向募集，募集資金2000萬(wàn)元，占公司成立時(shí)總股本的35.84%，其中內部職工持股240萬(wàn)股；社會(huì )個(gè)人持股1760萬(wàn)股；共計個(gè)人股東2291戶(hù)。在招股說(shuō)明書(shū)中，山東金創(chuàng )將此次定向募集的2000萬(wàn)股定義為“內部職工股”。
公司成立后，盡管經(jīng)過(guò)多次重組，以及籌備上市，但2000萬(wàn)股的內部職工股總數卻一直沒(méi)有改變。根據目前托管山東金創(chuàng )內部職工股的山東產(chǎn)權登記有限責任公司出具的內部職工股股東托管名冊，公司內部職工股股東人數為3164名。另?yè)菊泄烧f(shuō)明書(shū)，此次發(fā)行前，公司內部職工股占公司目前總股本的20.88%。
《公司法》第七十九條規定，“設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發(fā)起人”；《證券法》第十條第二款則規定“向特定對象發(fā)行證券累計超過(guò)二百人的，為公開(kāi)發(fā)行”。很明顯，山東金創(chuàng )的內部職工股和上述法規相沖突。
盡管公司發(fā)行內部職工股時(shí)，我國尚處在股份制改革的探索階段，但根據1992年5月15日國家體改委辦法的《股份有限公司規范意見(jiàn)》第二十四條規定，“定向募集公司內部職工認購的股份，不得超過(guò)公司股份總額的百分之二十”，山東金創(chuàng )的內部職工股，仍存在超比例、超范圍發(fā)行的違規行為。
對此，山東金創(chuàng )在招股說(shuō)明書(shū)中承認，“公司在定向募集股份時(shí)由蓬萊市體改委越權審批，未經(jīng)省級體改部門(mén)批準，設立審批程序存在著(zhù)一定的瑕疵�！钡綎|金創(chuàng )同時(shí)強調，公司隨后根據1996年頒發(fā)的《公司法》和1996年12月國務(wù)院頒發(fā)的《關(guān)于原有有限責任公司和股份有限公司依照<中華人民共和國公司法>進(jìn)行規范的通知》的要求，對公司的內部職工股進(jìn)行了規范并申請確認和重新登記，并在當地具有資質(zhì)的證券機構進(jìn)行了托管。
招股說(shuō)明書(shū)還顯示，2002年、2003年、2008年山東省人民政府和煙臺市人民政府多次出具函件確認，山東金創(chuàng )內部職工股的審批、發(fā)行、產(chǎn)權交易、托管等情況真實(shí)、合法、有效，不存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險隱患。
記者隨后致電山東金創(chuàng )和相關(guān)政府機構，對所出函件做進(jìn)一步了解。但截至發(fā)稿時(shí)，對方電話(huà)均無(wú)人接聽(tīng)。
對此，山東金創(chuàng )的保薦人華泰聯(lián)合證券有限責任公司和發(fā)行律師上海市錦天城律師事務(wù)所，給出意見(jiàn)稱(chēng)，盡管山東金創(chuàng )設立時(shí)存在內部職工股超范圍、超比例發(fā)行的瑕疵，但公司設立和內部職工股的批準、發(fā)行、托管、清理等情況及股本演變等，已按照當時(shí)的法律、法規、規章和其他規范文件的要求，經(jīng)有關(guān)部門(mén)規范，并得到山東省權威部門(mén)的批準和確認，因此目前已不存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險隱患，因而對公司本次發(fā)行不構成法律障礙。
一位多年從事上市公司法務(wù)工作的律師在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)介紹，盡管有政府部門(mén)函件，以及律師和保薦機構的力挺，但山東金創(chuàng )的內部職工股仍有可能成為公司順利過(guò)會(huì )的絆腳石。該律師指出，根據《股份有限公司規范意見(jiàn)》對內部職工股所占公司股份比例的規定，山東金創(chuàng )的內部職工股所占比例超過(guò)規定的20%，屬于明顯違規。
該律師指出，公司的歷史沿革是否合法是證監會(huì )審核的重點(diǎn)之一，一旦證監會(huì )以相關(guān)法規“硬卡”，山東金創(chuàng )此次沖刺IPO可能再度折戟。山東金創(chuàng )招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司目前擁有員工1310人，即便所有員工均為公司內部職工股股東，仍有1854名內部職工股股東為非公司職工。另外，招股說(shuō)明中也未將這些股東進(jìn)行公示。這些將給公司順利過(guò)會(huì )增加不確定性。
記者還發(fā)現，山東金創(chuàng )的內部職工股也不像招股說(shuō)明書(shū)中所說(shuō)的“不存在潛在問(wèn)題”。根據證監會(huì )頒發(fā)的《股票發(fā)行審核標準備忘錄第11號(新修訂)》中規定，1993年7月1日至1994年6月19日，超比例發(fā)行內部職工股，符合2.5%規定的，從新股發(fā)行之日起滿(mǎn)3年后上市流通；超出規定比例2.5%的其余部分的內部職工股由現有股東繼續持有，暫不上市流通。這意味著(zhù)即便山東金創(chuàng )能夠順利上市，內部職工股的大部分將不能上市流通。對此，上述律師認為，這將給公司未來(lái)的管理和經(jīng)營(yíng)埋下巨大隱患。因此，證監會(huì )在審核時(shí)，應該會(huì )對這一問(wèn)題進(jìn)行全面審查和評估。